【收藏】CFA考試中金融計(jì)算器的使用方法

為了維持CFA考試的公平競(jìng)爭(zhēng)，CFA協(xié)會(huì)明確規(guī)定，只有兩種計(jì)算器是CFA認(rèn)可的考試計(jì)算器，

即可以使用Texas Instruments BA II Plus (including BA II Plus Professional)和Hewlett Packard 12C (including the HP 12C Platinum, 12C Platinum 25th anniversary edition, 12C 30th anniversary edition, and HP 12C Prestige)兩種計(jì)算器。今天小編為大家?guī)?lái)CFA考試中金融計(jì)算器的使用方法，建議收藏哦！

一、操作界面及基本設(shè)定

下面我們以Texas Instruments BA II Plus計(jì)算器為例，講解操作界面和基礎(chǔ)使用方法。

計(jì)算器按鍵表面的字符顯示了它的基本功能，例：數(shù)字鍵【1】，按下后屏幕顯示數(shù)字1。

印在按鍵上方的字符是這個(gè)鍵的第二功能，先按【2ND】，再按【1】，屏幕顯示DT1=12-31-1990，表示時(shí)間，即數(shù)字鍵【1】上方印的【DATE】功能，用于計(jì)算日歷天數(shù)。

金融計(jì)算器大部分按鍵都有第二功能。考試過(guò)程中，我們不需要對(duì)所有按鍵的功能都了如指掌，只需將部分常用功能熟練操作即可。

假設(shè)手上有一臺(tái)剛出廠的金融計(jì)算器，我們需要對(duì)其作以下兩步修改，以便使用。

1、修改小數(shù)位數(shù)

例1：出廠設(shè)置為小數(shù)點(diǎn)后保留兩位有效數(shù)，改成保留六位有效數(shù)。

依次輸入：【2ND】【?】（在數(shù)字0右邊）【6】【ENTER】

按【CE/C】退出修改界面。

2、修改計(jì)算法則

例2：將鏈?zhǔn)接?jì)算法則CHN（即從前往后依次計(jì)算，1+2×3=9），改成AOS（先算乘除再算加減，1+2×3=7）。

依次輸入：【2ND】【?】【↓】【↓】【↓】【↓】

如果出現(xiàn)CHN，輸入【2ND】【ENTER】，此時(shí)屏幕出現(xiàn)AOS，按【CE/C】退出修改界面；

如已經(jīng)設(shè)為AOS，則按【CE/C】退出修改界面。

對(duì)計(jì)算器作出以上兩步修改后，每次開(kāi)關(guān)機(jī)都不需要再作修改。

二、常用計(jì)算功能

1、貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算

所用區(qū)域?yàn)橛?jì)算器第三行5個(gè)鍵，即

【N】- 期數(shù)，【I/Y】- 利率，【PV】- 現(xiàn)值，【PMT】- 每一期的現(xiàn)金流，【FV】- 終值

關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算，已知上述任意四項(xiàng)都可以計(jì)算出第五項(xiàng)。方法為先輸入數(shù)值，后輸入功能鍵。

例3：已知某5年期債券面值1200美元，每半年末付息50美元，年利率為6%，求現(xiàn)值。

依次輸入：

【10】【N】-每半年付息，5年共付息筆數(shù)為10，

【3】【I/Y】- 半年期利率為6%/2=3%，此項(xiàng)不帶百分號(hào)

【50】【PMT】-每期付息50

【1200】【FV】-終值

【CPT】【PV】

顯示現(xiàn)值為-1319.42，負(fù)號(hào)表示現(xiàn)金流方向相反。

清除貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算輸入值：【2ND】【FV】，退出計(jì)算【CE/C】。

例4：某5年期先付年金，每年支付2000美元，年利率5%，求現(xiàn)值。

計(jì)算器默認(rèn)現(xiàn)金流為后付模式，對(duì)于先付年金，需增加調(diào)整為“先付”模式的一步。

依次輸入：

【2ND】【PMT】，屏幕出現(xiàn)END，表示當(dāng)前處于后付模式，

【2ND】【ENTER】，屏幕出現(xiàn)BGN，表示當(dāng)前處于先付模式，

按【CE/C】退出修改界面，屏幕右上角提示BGN。

開(kāi)始先付年金計(jì)算步驟：

【5】【N】-支付筆數(shù)為5筆，

【5】【I/Y】-利率為5%，此項(xiàng)不帶百分號(hào)

【2000】【PMT】-每期支付2000，

【0】【FV】-年金終值為0

【CPT】【PV】

顯示現(xiàn)值為-9091.90，負(fù)號(hào)表示現(xiàn)金流方向相反。

計(jì)算完成后屏幕右上角仍顯示BGN，所以記得調(diào)回計(jì)算器默認(rèn)的后付模式：

【2ND】【PMT】，屏幕出現(xiàn)BGN，表示當(dāng)前處于先付模式，

【2ND】【ENTER】，屏幕出現(xiàn)END，回到默認(rèn)的后付狀態(tài)，屏幕右上角提示消失。

退出計(jì)算【CE/C】。

三、現(xiàn)金流計(jì)算

所用區(qū)域?yàn)橛?jì)算器第二行中間3個(gè)鍵，即

【CF】- 現(xiàn)金流，【NPV】- 凈現(xiàn)值，【IRR】- 內(nèi)部收益率

例5：已知某公司以500美元買(mǎi)入一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)期投資回報(bào)率為8%，這臺(tái)新設(shè)備可以帶來(lái)的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流為：第一年100美元，第二年150美元，第三年150美元，第四年250美元，求凈現(xiàn)值。

依次輸入：

【CF】進(jìn)入現(xiàn)金流計(jì)算模式，

【2ND】【CE/C】清除現(xiàn)金流計(jì)算模式下記憶，

【500】【+/-】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示CF0=-500，表示0時(shí)刻現(xiàn)金流為相反方向的500（即支付500），

【↓】【100】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C01=100，表示1時(shí)刻現(xiàn)金流為流入方向的100（即收到100），

【↓】屏幕顯示F01=1，表示一筆現(xiàn)金流，

【↓】【150】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C02=150，

【↓】【2】【ENTER】屏幕顯示F02=2，表示有連續(xù)2筆150的現(xiàn)金流入，

【↓】【250】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C03=250，到此現(xiàn)金流輸入完成。

【NPV】【8】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示I=8，即預(yù)期投資回報(bào)率8%，

【↓】屏幕出現(xiàn)NPV=0，同時(shí)屏幕左上方提示COMPUTER，

【CPT】屏幕顯示NPV=24.03，即凈現(xiàn)值為24.03美元。

退出計(jì)算【CE/C】。

例6: 已知某公司以500美元買(mǎi)入一臺(tái)新設(shè)備，預(yù)期投資回報(bào)率為8%，這臺(tái)新設(shè)備可以帶來(lái)的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流為：第一年100美元，第二年150美元，第三年150美元，第四年250美元，求內(nèi)部收益率。

由于現(xiàn)金流數(shù)值與上題一致，所以直接按【IRR】【CPT】，屏幕顯示IRR=9.86，即內(nèi)部收益率為9.86%。

或重頭開(kāi)始計(jì)算：

【CF】進(jìn)入現(xiàn)金流計(jì)算模式，

【2ND】【CE/C】清除現(xiàn)金流計(jì)算模式下記憶，

【500】【+/-】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示CF0=-500，

【↓】【100】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C01=100，

【↓】屏幕顯示F01=1，表示一筆現(xiàn)金流，

【↓】【150】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C02=150，

【↓】【2】【ENTER】屏幕顯示F02=2，表示有連續(xù)2筆150的現(xiàn)金流入，

【↓】【250】【ENTER】，此時(shí)屏幕顯示C03=250，到此現(xiàn)金流輸入完成。

【IRR】【CPT】，屏幕顯示IRR=9.86，即內(nèi)部收益率為9.86%。

退出計(jì)算【CE/C】。

四、均值與方差計(jì)算

例7：已知一組數(shù)據(jù)1，2，3，4，5，求這組數(shù)據(jù)的均值與方差。

【2ND】【7】，進(jìn)入DATA功能界面，

【2ND】【CE/C】，清除DATA功能下記憶，

【1】【ENTER】【↓】【↓】

【2】【ENTER】【↓】【↓】

【3】【ENTER】【↓】【↓】

【4】【ENTER】【↓】【↓】

【5】【ENTER】，輸入數(shù)據(jù)

【2ND】【8】【↓】，顯示n=5，表示已輸入5個(gè)數(shù)據(jù)，

【↓】顯示=3，即該組數(shù)據(jù)均值為3，

【↓】顯示SX=1.58，即樣本的標(biāo)準(zhǔn)差為1.58，方差取二次方【X2】，得2.5，

【↓】顯示X=1.41，即總體的標(biāo)準(zhǔn)差為1.41，方差取二次方【X2】，得2，

【2ND】【CE/C】，退出DATA功能界面。

退出計(jì)算【CE/C】。

以上為CFA考試中金融計(jì)算器的介紹和常用功能的操作步驟，這部分在考試中十分重要，一定要熟練掌握，為考試做好準(zhǔn)備。

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