特許金融分析師CFA一級(jí)必背高頻考點(diǎn)：Bond Covenants

在固定收益中，有一對(duì)概念經(jīng)常考到，就是affirmative covenants和negative covenants。CFA一級(jí)考試中經(jīng)常會(huì)給出一個(gè)covenant的描述，讓考生判斷這個(gè)描述屬于affirmative covenants還是negative covenants。下面小編就帶大家來辨析一下。

【考試科目】CFA一級(jí)：固定收益

【考頻分析】考頻：★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點(diǎn)。

【高頻考點(diǎn)】Bond Covenants

Covenants are clauses that specify the rights of the bondholders and any actions that the issuer is obligated to perform or prohibited from performing. 簡(jiǎn)單來說，covenants是限制bond issuer行為以保證債權(quán)人利益的條款，affirmative covenants就是bond issuer能干什么，negative covenants就是bond issuer不能干什么。

Affirmative covenants的描述一般都是正面的。例如：

l make the contractual payments

l comply with all laws and regulations

l maintain current lines of business

l insure and maintain its assets

l pay taxes as they come due

Negative covenants的描述一般都是負(fù)面的。例如：

l Restrictions on debt

l Negative pledges

l Restrictions on prior claims

l Restrictions on distributions to shareholders

l Restrictions on asset disposals

l Restrictions on investments

l Restrictions on mergers and acquisitions

上面的例子都是常見的covenants，也是經(jīng)常考到的，大家一定要熟記！

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