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《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題：可比交易分析法評(píng)估
高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考試的題型全部為案例分析題，包含七道必做題和兩道選做題。要在210分鐘的時(shí)間內(nèi)完成8道大題，從閱讀速度、考點(diǎn)梳理、打字速度等方面都是一種挑戰(zhàn)。所以大家一定要多練習(xí)，熟練掌握做題技巧，最終順利通過(guò)考試！以下是網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題：可比交易分析法，讓我們一起練習(xí)起來(lái)吧！
【案例分析】甲公司是一家上市企業(yè)，也是全球著名集成電路制造商之一，公司正準(zhǔn)備實(shí)施海外并購(gòu)乙公司方案。根據(jù)盡職調(diào)查，乙公司2015年實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)（EBIT）5.5億元，2015年末賬面凈資產(chǎn)（BV）21億元。經(jīng)多輪談判，甲、乙公司最終確定并購(gòu)對(duì)價(jià)為60億元。經(jīng)綜合分析認(rèn)為，企業(yè)價(jià)值/息稅前利潤(rùn)（EV/EBIT）和市價(jià)/賬面凈資產(chǎn)（P/BV）是適合乙公司的估值指標(biāo)。甲公司在計(jì)算乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值時(shí)，賦予EV/EBIT的權(quán)重為60%，P/BV的權(quán)重為40%。
可比交易的EV/EBIT和P/BV相關(guān)數(shù)據(jù)如表：
交易日期 | 可比交易 | EV/EBIT | P/BV |
2015年6月9日 | 可比交易1 | 10.47 | 1.81 |
2015年7月15日 | 可比交易2 | 9.04 | 2.01 |
2015年9月10日 | 可比交易3 | 12.56 | 1.53 |
2015年9月28日 | 可比交易4 | 7.44 | 3.26 |
2015年11月2日 | 可比交易5 | 15.49 | 6.39 |
要求：（1）根據(jù)資料，運(yùn)用可比交易分析法，計(jì)算如下指標(biāo)：①可比交易的EV/EBIT平均值和P/BV平均值；②乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值。
要求：（2）根據(jù)資料，運(yùn)用可比交易分析法，從甲公司的角度，判斷并購(gòu)對(duì)價(jià)是否合理，并說(shuō)明理由。
查看答案解析
『正確答案』
（1）EV/EBIT的平均值為：（10.47＋9.04＋12.56＋7.44＋15.49）/5＝11（倍）
P/BV的平均值為：（1.81＋2.01＋1.53＋3.26＋6.39）/5＝3（倍）
乙公司加權(quán)平均評(píng)估價(jià)值：（5.5×11）×60%＋（21×3）×40%＝61.5（億元）
（2） 對(duì)甲公司而言，并購(gòu)對(duì)價(jià)合理。
理由：乙公司的并購(gòu)對(duì)價(jià)為60億元，低于乙公司評(píng)估價(jià)值61.5億元。
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