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2017高級會計師考試案例分析題：股利分配
2017年高級會計師考試于9月10日舉行，高會考試題型為案例分析題，多看看經典案例分析題，多動手練習，找到做題規(guī)律是備考高級會計師的高效方法，以下是2017高級會計師考試案例分析題：股利分配的相關練習。
高級會計師案例分析題：股利分配
承運有限公司成立于2001年12月，主要利用互聯網為國內資本市場提供金融信息服務，主要產品有：網上行情交易系統(tǒng)、深度分析系統(tǒng)（Level—2）、手機金融信息等，并擁有“承運金融服務網”綜合性的金融信息門戶網站。2009年12月25日，承運公司首次公開發(fā)行A股股票，并在深圳交易所創(chuàng)業(yè)板成功上市。
為了體現對股東合理回報，承運公司制定了發(fā)行上市后的股利分配政策：“執(zhí)行支付能力穩(wěn)定的利潤分配政策，采取現金或股票方式向股東分配股利，公司連續(xù)三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的30%”。2010年3月25日，承運公司公布了上市后的首份年報，其利潤分配預案為：按2009年度凈利潤10%提取法定盈余公積后，每10股送紅股5股，資本公積轉增5股，派10元現金（含稅）。該利潤分配預案經2009年度股東大會審議通過后實施。
要求：
1.簡要說明股利分配戰(zhàn)略的原則體現在哪幾個方面；
2.簡要說明影響股利分配的因素；
3.指出該政策屬于哪種類型的股利分配政策，并說明理由。
【正確答案】
1.股利分配戰(zhàn)略的原則主要體現在以下方面：
（1）股利分配戰(zhàn)略應優(yōu)先滿足企業(yè)戰(zhàn)略實施所需的資金，并與企業(yè)戰(zhàn)略預期的現金流量狀況保持協調一致。
（2）股利分配戰(zhàn)略應能傳達管理部門想要傳達的信息，盡力創(chuàng)造并維持一個企業(yè)戰(zhàn)略所需的良好環(huán)境。
（3）股利分配戰(zhàn)略必須把股東們的短期利益―支付股利，與長期利益―增加內部積累很好地結合起來。
2.選擇股利分配戰(zhàn)略必須首先分析股利分配的制約和影響因素。
影響股利分配戰(zhàn)略的因素主要有：
（1）法律因素：
①資本限制；
②償債能力的限制；
③內部積累的限制。
（2）債務（合同）條款因素。①營運資金（流動資產減流動負債）低于某一水平，企業(yè)不得支付股利；②企業(yè)只有在新增利潤的條件下才可進行股利分配；③企業(yè)只有先滿足累計優(yōu)先股股利后才可進行普通股股利分配。這些條件在一定程度上保護了債權人和優(yōu)先股東的利益。（2分）
（3）股東類型因素
企業(yè)的股利分配最終要由董事會來確定。董事會是股東們的代表，在制定股利戰(zhàn)略時，必須尊重股東們的意見。股東類型不同，其意見也不盡相同，大致可分為以下幾種：
①為保證控制權而限制股利支付；
②為避稅的目的而限制股利支付；
③為了取得收益而要求支付股利；
④為回避風險而要求支付股利；
⑤不同的心理偏好和金融傳統(tǒng)。
（4）經濟因素
宏觀經濟環(huán)境的狀況與趨勢會影響企業(yè)的財務狀況，進而影響股利分配。影響股利分配的具體經濟因素有：
①現金流量因素；
②籌資能力因素；
③投資機會因素；
④公司加權資金成本；
⑤股利分配的慣性。
綜合以上各種因素對股利分配的影響，企業(yè)就可以擬定出可行的股利分配的備選方案。此后，企業(yè)還需按照企業(yè)戰(zhàn)略的要求對這些方案進行分析、評價，才能從中選出與企業(yè)戰(zhàn)略協調一致的股利分配方案來，確定企業(yè)在未來戰(zhàn)略期間內的股利戰(zhàn)略，并予以實施。
3.承運公司股利分配政策采用固定股利支付率政策。
理由：承運公司股利政策包括“公司連續(xù)三年以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的30%”。
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