新用戶掃碼下載高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》答疑精華：固定股利模型的推導(dǎo)
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高級(jí)會(huì)計(jì)師考試：固定股利模型的推導(dǎo)|
詳細(xì)問題描述： 固定股利模型的推導(dǎo)。 答疑老師回復(fù)： P0 =D1/（1+Rs）1+D2/（1+Rs）2+D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n+ Pn /（1+Rs）n =D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n 假設(shè)股票在能預(yù)見的時(shí)間內(nèi)都不會(huì)出售，則Pn /（1+Rs）n將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）： P0= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0（1+g）n/（1+Rs）n 假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2） P0（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1 方程（2）-方程（1）則得 P0（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）n/（1+Rs）n 又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。 上述公式中股票價(jià)值可寫成： P0= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g） 祝您學(xué)習(xí)愉快！ |
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