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高會《高級會計(jì)實(shí)務(wù)》知識點(diǎn):并購流程

來源: 正保會計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2017/07/13 09:45:05  字體:

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2017高級會計(jì)師知識點(diǎn):并購流程

并購流程包括:制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃;選擇并購對象;發(fā)出并購意向書;進(jìn)行盡職調(diào)查;交易方案設(shè)計(jì)及進(jìn)行價(jià)值評估;開展并購談判;作出并購決策;完成并購交易;進(jìn)行并購后的整合。

(一)制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃

企業(yè)開展并購活動首先要明確并購動機(jī)與目的,并結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和自身實(shí)際情況,制定并購戰(zhàn)略規(guī)劃(如多元化戰(zhàn)略實(shí)施混合并購;一體化戰(zhàn)略實(shí)施縱(橫)向并購)。

并購戰(zhàn)略規(guī)劃的內(nèi)容包括企業(yè)并購需求分析、并購目標(biāo)的特征、并購支付方式和資金來源規(guī)劃、并購風(fēng)險(xiǎn)分析等。

(二)選擇并購對象

  考慮因素
行業(yè)選擇 ①行業(yè)的結(jié)構(gòu)分析;
②行業(yè)的增長情況分析;
③行業(yè)的競爭狀況分析;
④行業(yè)的主要客戶和供應(yīng)商分析;
⑤政府、法律對該行業(yè)的影響和制約情況分析
目標(biāo)企業(yè)選擇 ①財(cái)務(wù)狀況;
②核心技術(shù)與研發(fā)能力;
③企業(yè)的管理體系;
④企業(yè)在行業(yè)中的地位

(三)進(jìn)行盡職調(diào)查

在目標(biāo)企業(yè)同意并購后,并購企業(yè)一般聘請專業(yè)的中介機(jī)構(gòu)對目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查,以確定交易價(jià)格和其他條件。盡職調(diào)查的范圍包括商業(yè)、財(cái)務(wù)、法律和稅務(wù)等。

(四)價(jià)值評估與并購決策

1.評估并購企業(yè)價(jià)值。是評價(jià)不同并購策略給企業(yè)帶來價(jià)值大小的依據(jù)。

2.評估目標(biāo)企業(yè)價(jià)值。是確定支付對價(jià)的依據(jù)。

3.評估并購后整體價(jià)值。是計(jì)算協(xié)同效應(yīng)(并購收益)的依據(jù),在確定支付對價(jià)時,協(xié)同效應(yīng)是并購溢價(jià)(即并購支付對價(jià)超過目標(biāo)企業(yè)評估價(jià)值的差額)的上限。

并購收益(協(xié)同效應(yīng))=并購后整體企業(yè)價(jià)值-并購前并購企業(yè)價(jià)值-并購前目標(biāo)企業(yè)價(jià)值

并購溢價(jià)=并購支付對價(jià)-目標(biāo)企業(yè)評估價(jià)值

4.評估并購凈收益。并購凈收益大于零(即協(xié)同效應(yīng)大于并購費(fèi)用和并購溢價(jià)之和),并購方案可行。

并購凈收益=并購收益-并購溢價(jià)-并購費(fèi)用

(五)完成并購交易

1.簽署并購合同;

2.支付并購對價(jià);

3.辦理并購交接,包括產(chǎn)權(quán)交接、財(cái)務(wù)交接、管理權(quán)移交、變更登記和發(fā)布并購公告。

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