高會(huì)《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯： 2018/06/12 10:43:20　字體：大小

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2018年高級會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)進(jìn)入火熱狀態(tài)，為了讓學(xué)員對高級會(huì)計(jì)師考試有更好地認(rèn)識，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家精心整理了高級會(huì)計(jì)職稱考試高頻考點(diǎn)。下面我們一起來學(xué)習(xí)2018高會(huì)《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理，快來學(xué)習(xí)吧。

高級會(huì)計(jì)師《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)

2018《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理

我們一起來學(xué)習(xí)2018《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》高頻考點(diǎn)：企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理。本考點(diǎn)屬于《高級會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》第二章企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理第三節(jié)的內(nèi)容。

【內(nèi)容導(dǎo)航】：

1.EBIT-EPS（或ROE）無差別點(diǎn)分析法

2.資本成本比較分析法

【考頻分析】：

考頻：★

復(fù)習(xí)程度：掌握本考點(diǎn)。2015年有考核。

【高頻考點(diǎn)】：

1.EBIT-EPS（或ROE）無差別點(diǎn)分析法

公司財(cái)務(wù)目標(biāo)是使股東財(cái)富或公司價(jià)值最大化，每股收益（EPS）可以作為衡量股東財(cái)富的主要替代變量（非上市公司則可用凈資產(chǎn)收益率ROE來替代），被認(rèn)為是影響公司股票股價(jià)的重要指針。

公司每股收益＝(EBIT－利息）×(1－所得稅稅率）／發(fā)行在外普通股股數(shù)

EBIT-EPS無差別點(diǎn)分析法進(jìn)行融資決策包括以下基本步驟：

（1）預(yù)計(jì)擬投資項(xiàng)目的預(yù)期EBIT水平；

（2）判斷預(yù)期EBIT值的變動(dòng)性；

（3）分別測算債務(wù)、權(quán)益兩種融資方式下的EBIT-EPS無差異點(diǎn)；

（4）根據(jù)企業(yè)愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)程度來判斷分析EBIT的變動(dòng)狀況，并決定項(xiàng)目融資方案。

如果項(xiàng)目收益確定，決策原則是當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤低于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)，權(quán)益融資是合理的；而當(dāng)預(yù)計(jì)息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)，債務(wù)融資更為可取。

2.資本成本比較分析法

企業(yè)管理者可通過不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值總額、加權(quán)平均資本成本等的比較，來判斷公司最佳資本安排。

權(quán)益價(jià)值＝（息稅前利潤－利息）×（1－所得稅稅率）/權(quán)益資本成本

公司價(jià)值＝債務(wù)價(jià)值＋權(quán)益價(jià)值

公司加權(quán)平均資本成本＝稅后債務(wù)資本成本×債務(wù)比重＋權(quán)益資本成本×權(quán)益比重

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