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回購協(xié)議(repurchase agreement,repos)
回購協(xié)議是指以有價(jià)證券作抵押的有效的短期資金融通,在形式上表現(xiàn)為附有條件的證券買賣。
回購協(xié)議方式的特點(diǎn)
①將資金的收益與流動(dòng)性融為一體,增大了投資者的興趣。投資者完全可以根據(jù)自己的資金安排,與借款者簽訂“隔日”或“連續(xù)合同”的回購協(xié)議,在保證資金可以隨時(shí)收回移作他用的前提下,增加資金的收益。
②增強(qiáng)了長(zhǎng)期債券的變現(xiàn)性,避免了證券持有者因出售長(zhǎng)期資產(chǎn)以變現(xiàn)而可能帶來的損失。
③具有較強(qiáng)的安全性?;刭弲f(xié)議一般期限較短,并且又有100%的債券作抵押,所以投資者可以根據(jù)資金市場(chǎng)行情變化,及時(shí)抽回資金,避免長(zhǎng)期投資的風(fēng)險(xiǎn)。
④較長(zhǎng)期的回購協(xié)議可以用來套利。如銀行以較低的利率用回購協(xié)議的方式取得資金,再以較高利率貸出,可以獲得利差。
回購協(xié)議的操作程序
諸如微軟等大公司的銀行賬戶上存在閑置資金,如100萬美元,該公司愿意將此閑置資金貸出一周。微軟公司使用閑置的100萬美元從銀行購買國庫券,而該銀行同意一周后按照略高于微軟公司買入價(jià)的特定價(jià)格回收其買出的國庫券。這種協(xié)議的作用在于,微軟公司把100萬美元貸給銀行,同時(shí)持有銀行價(jià)值100萬美元的國庫券,直到銀行回購該國庫券,清償貸款為止。
回購協(xié)議已經(jīng)成為銀行資金的重要來源,而大公司是這個(gè)市場(chǎng)的主要貸款者。
2016年6月基金從業(yè)資格考試時(shí)間臨近,為了幫助大家更好地學(xué)習(xí)基金從業(yè),正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家分享了基金從業(yè)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)知識(shí)點(diǎn),希望對(duì)大家有所幫助。祝您夢(mèng)想成真!
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