2005年注冊會計師考試《財務成本管理》試題與答案（二）

　　一、單項選擇題

　　1.【答案】 C　　6.【答案】 B

　　2.【答案】 D　　7.【答案】 B

　　3.【答案】 D　　8.【答案】 B

　　4.【答案】 D　　9.【答案】 C

　　5.【答案】 D　　10.【答案】 B

　　二、多項選擇題

　　1.【正確答案】 AC　　6.【正確答案】 AD

　　2.【正確答案】 BC　　7.【正確答案】 ABC

　　3.【正確答案】 ABCD 　　8.【正確答案】 AB

　　4.【正確答案】 ABC　　9.【正確答案】 ABC

　　5.【正確答案】 ACD　　10.【正確答案】 BCD

　　三、判斷題

　　1.【答案】 對　　6.【答案】 錯

　　2.【答案】 錯　　7.【答案】 對

　　3.【答案】 錯　　8.【答案】 錯

　　4.【答案】 錯　　9.【答案】 錯

　　5.【答案】 對　　10.【答案】 錯

　　四、計算題

　　1.【答案】 （1）A投資中心的剩余收益=2000×（15%-10%）=100（萬元）

　?。?）B投資中心的部門資產(chǎn)=200/（14%-10%）=5000（萬元）

　?。?）以投資報酬率作為評價指標的優(yōu)缺點：

　?、僦笜说臄?shù)據(jù)容易取得并便于責任中心之間的業(yè)績比較；

　?、谕顿Y人非常關(guān)心該指標；

　?、郾阌谑褂枚虐罘治鲶w系；

　?、芸赡軐е仑熑沃行淖龀雠c企業(yè)整體利益不一致的選擇。

　　以剩余收益作為評價指標的優(yōu)缺點：

　?、倏墒关熑沃行牡睦孀非笈c企業(yè)整體利益相互一致；

　?、诳梢愿鶕?jù)部門風險不同調(diào)整資本成本，使業(yè)績評價更為合理；

　?、鄄槐阌诓煌块T比較。

　　2.【答案】 （1）損益平衡的產(chǎn)品銷售量為Q，則有：

　　單位變動成本＝2+4+1+3＝10 Q=（400000+600000）/（22-10）=83333（件）

　?。?）令產(chǎn)品售價為P，則有：

　　[100000×P-（2+4+1+3）×100000-400000-600000]×（1-40%）/（100000×P）×100%=12%解得：P=25（元）

　　盈虧臨界點銷售量X=（400000+600000）/[25-（2+4+1+3）]=66667（件）

　　安全邊際率=（100000-66667）/100000×100%=33%

　　3.【答案】 （1）訂貨成本=（13400-10760）/22+280+8×2.5=420（元）

　?。?）儲存成本=（4+28.5+20）=52.50（元）

　　

　?。?）再訂貨點R=L×D+B=6×10000/（50×6）+100=300（套）

　?。?）每年與儲備存貨相關(guān)的總成本

　　=395×10000+（420×10000/400+10760+3000×12）+（52.50×400/2+52.50×100+2500）

　　=4025510（元）

　　或：

　　＝395×10000+21000+10760+3000×12+52.50×100+2500

　　=4025510（元）

　　4.【答案】 （1）海榮公司汽車制造項目的稅后債務資本成本

　　Kb=10%×（1-33%）=6.7%

　?。?）A的β資產(chǎn)=1.1000/[1+（1-15%）×2/3]=0.7021

　　B的β資產(chǎn)=1.2000/[1+（1-33%）×1]=0.7186

　　C的β資產(chǎn)=1.4000/[1+（1-30%）×3/2]=0.6829

　　β資產(chǎn)平均值=（0.7021+0.7186+0.6829）/3=0.7012

　　海榮公司的β權(quán)益=0.7012×[1+（1-33%）×2/3]=1.0144

　　海榮公司的Ks=5%+1.0144×（10%-5%）=10.072%=10.07%

　?。?）該項目的必要報酬率KWw=6.7%×40%+10.07%×60%=8.72%

　　5.【答案】 （1）折現(xiàn)率=6%+0.8571×7%=12%

　　股權(quán)價值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+[1100/（12%-10%）]×（P/S，12%，3）

　　=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100/（12%-10%）×0.7118

　　=41097.22（萬元）

　　評價：這一假設(shè)不適當。

　　因為：

　?、?0%的增長率不一定具有可持續(xù)性，該公司的增長率有下降的趨勢；

　?、?0%的增長率估計偏高，除非有特殊證據(jù)，增長率一般為2%～6%為適宜的。

　?。?）A 公司的股權(quán)價值=641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+1100×（P/S，12%，4）+1100×1.09×（P/S，12%，5）+1100×1.09×1.08×（P/S，12%，6）+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×（P/S，12%，6）

　　=641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+1100×1.09×0.5674+1100×1.09×1.08×0.5066+1100×1.09×1.08×1.07/（12%-7%）×0.5066

　　=18022.12（萬元）

　　（3）評估價值與市場價值偏差的原因：

　?、兕A計現(xiàn)金流量不準確；

　?、跈?quán)益資本成本的計量有偏差；

　?、圪Y本市場對公司股票評價缺乏效率。

　　假設(shè)增長率為g，則有：

　　641×（P/S，12%，1）+833×（P/S，12%，2）+1000×（P/S，12%，3）+1100×（P/S，12%，4）+[1100×（1+g）/（12%-g）]×（P/S，12%，4）=2400×9

　　641×0.8929+833×0.7972+1000×0.7118+1100×0.6355+[1100×（1+g）/（12%-g）]×0.6355=2400×9

　　解得：g=8.02%

　　五、綜合題

　　1.【答案】

　　（1）

　　成本計算單（白色顆粒）

摘要	約當產(chǎn)量	產(chǎn)量	原材料	直接人工	蒸汽	水電	制造費用	合計
月初在產(chǎn)品			33000	10080	11000	5200	4200	63480
本期投入			55000	31920	10000	14400	8400	119720
合計			88000	42000	21000	19600	12600	183200
本期轉(zhuǎn)完工	600	600	66000	36000	18000	16800	10800	147600
期末在產(chǎn)品	100	200	22000	6000	3000	2800	1800	35600
單位成本			110	60	30	28	18	246

　　計算過程：

　　月初在產(chǎn)品的各項資料是題目中的已知條件，可以直接抄列；

　　本期投入各項的計算過程：

　　<1>原材料

　?、侔咨w粒領(lǐng)用專用材料5000元；

　?、谝卉囬g領(lǐng)用化工原料75000元按投產(chǎn)量定額成本在兩種產(chǎn)品間分配，分配率＝75000/（500×80＋400×50）＝1.25，白色顆粒分配的原材料費用＝1.25×500×80＝50000（元）。

　　白色顆粒本月投入的原材料費用＝50000＋5000＝55000（元）

　　<2>直接人工

　　一車間生產(chǎn)工人工資50000元，福利費按工資的14%計算，工資及福利費按生產(chǎn)工人工時分配，分配率＝50000×（1＋14%）/（5600＋4400）＝5.7（元/小時），白色顆粒分配的直接人工＝5600×5.7＝31920（元）

　　<3>蒸汽

　　蒸汽車間發(fā)生的費用總額＝1200＋（7000＋1000）×（1＋14%）＋39680＝50000（元），各產(chǎn)品、部門耗用的總量＝1000＋1200＋1100＋1080＋120＋300＋200＝5000（公斤），輔助生產(chǎn)費用采用直接分配法，按實際耗用量分配，分配率＝50000/5000＝10（元/公斤），白色顆粒負擔的蒸汽費用＝1000×10＝10000（元）

　　<4>水電

　　供電車間發(fā)生的費用總額＝2800＋（5000＋1000）×（1＋14%）＋50360＝60000（元），各產(chǎn)品、部門耗用的數(shù)量＝12000＋8000＋12000＋7100＋4000＋3000＋3900＝50000（千瓦），采用直接分配法按實際耗用量分配，分配率＝60000/50000＝1.2（元/千瓦），白色顆粒負擔的水電費用＝12000×1.2＝14400（元）

　　<5>制造費用

　?、僖卉囬g領(lǐng)用間接耗用的機物料2700元；

　?、谝阎獥l件中給出了一車間制造費用“其他”1740元；

　?、垡卉囬g管理人員的工資及福利費4000×（1＋14%）＝4560（元）；

　?、軓妮o助生產(chǎn)車間分配到一車間的制造費用，確定過程如下：

　　通過上述<3>的計算已經(jīng)知道蒸汽費用的分配率為10（元/公斤），一車間分配的部分＝120×10＝1200（元）；

　　通過上述<4>的計算已經(jīng)知道水電費用的分配率為1.2（元/千瓦），一車間分配的部分＝4000×1.2＝4800（元）。

　　一車間制造費用總額＝2700＋1740＋4560＋1200＋4800＝15000（元）

　　在白色顆粒和灰色顆粒之間進行分配，分配率＝15000/（5600＋4400）＝1.5（元/小時），白色顆粒分配的制造費用＝1.5×5600＝8400（元）

　　各項費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配：

　　<1>原材料

　　由于題目中已經(jīng)說明一車間生產(chǎn)耗用的原材料一次投入，所以原材料的分配率＝（33000＋55000）/（600＋200）＝110（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的原材料＝110×600＝66000（元），期末在產(chǎn)品負擔的原材料＝110×200＝22000（元）

　　<2>直接人工

　　由于題目中已經(jīng)說明一車間期末在產(chǎn)品平均完工程度為50%，所以一車間月末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量＝200×50%＝100（公斤），直接人工分配率＝（10080＋31920）/（600＋100）＝60（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的直接人工＝60×600＝36000（元），期末在產(chǎn)品負擔的直接人工＝60×100＝6000（元）

　　<3>蒸汽

　　蒸汽費用分配率＝（11000＋10000）/（600＋100）＝30（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的蒸汽費用＝30×600＝18000（元），期末在產(chǎn)品負擔的蒸汽費用＝30×100＝3000（元）

　　<4>水電

　　水電費用分配率＝（5200＋14400）/（600＋100）＝28（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的水電費用＝28×600＝16800（元），期末在產(chǎn)品負擔的水電費用＝28×100＝2800（元）

　　<5>制造費用

　　制造費用分配率＝（4200＋8400）/（600＋100）＝18（元/公斤），完工產(chǎn)品負擔的制造費用＝18×600＝10800（元），期末在產(chǎn)品負擔的制造費用＝18×100＝1800（元）

　　單位成本的計算：

　　單位原材料費用＝66000/600＝110（元/公斤）

　　單位人工費用＝36000/600＝60（元/公斤）

　　單位蒸汽費用＝18000/600＝30（元/公斤）

　　單位水電費用＝16800/600＝28（元/公斤）

　　單位制造費用＝10800/600＝18（元/公斤）

　　單位成本＝110＋60＋30＋28＋18＝246（元/公斤）

　　（2）成本計算單（白色板材）

摘要	約當產(chǎn)量	產(chǎn)量	半成品	原材料	直接人工	蒸汽	水電	制造費用	合計
月初在產(chǎn)品			23320	1500	2940	520	960	540	29780
本期投入			95680	7000	23940	11000	14400	10500	162520
合計			119000	8500	26880	11520	15360	11040	192300
本期轉(zhuǎn)完工	450	450	107100	7650	25200	10800	14400	10350	175500
期末在產(chǎn)品	30	50	11900	850	1680	720	960	690	16800
單位成本			238	17	56	24	32	23	390

　　計算過程：

　　月初在產(chǎn)品的各項資料是題目中的已知條件，可以直接抄列；

　　本期投入各項的計算過程：

　　<1>半成品

　　半成品發(fā)出成本計價采用先進先出法，出售時結(jié)轉(zhuǎn)成本100×230＝23000（元），月末結(jié)轉(zhuǎn)領(lǐng)用半成品的成本＝170×230＋（400－170）×246＝95680（元），由于領(lǐng)用的是白色顆粒，因此，全部用于生產(chǎn)白色板材，不需要進一步分配。

　　<2>原材料

　　題目中已知二車間領(lǐng)用原材料7000元用于白色板材生產(chǎn)

　　<3>直接人工

　　二車間生產(chǎn)工人工資36000元，福利費按工資的14%計算，工資及福利費按生產(chǎn)工人工時分配，分配率＝36000×（1＋14%）/（3500＋2500）＝6.84（元/小時），白色板材分配的直接人工費用＝3500×6.84＝23940（元）

　　<4>蒸汽

　　分配率＝50000/5000＝10（元/公斤），白色板材負擔的蒸汽費用＝1100×10＝11000（元）

　　<5>水電

　　分配率＝60000/50000＝1.2（元/千瓦），白色板材負擔的水電費用＝12000×1.2＝14400（元）

　　<6>制造費用

　　①二車間領(lǐng)用間接耗用的機物料3400元；

　　②已知條件中給出了二車間制造費用“其他”4580元；

　?、鄱囬g管理人員的工資及福利費3000×（1＋14%）＝3420（元）；

　　④從輔助生產(chǎn)車間分配到二車間的制造費用，確定過程如下：

　　蒸汽費用的分配率為10（元/公斤），二車間分配的蒸汽費用＝300×10＝3000（元）；

　　水電費用的分配率為1.2（元/千瓦），二車間分配的水電費用＝3000×1.2＝3600（元）。

　　二車間制造費用總額＝3400＋4580＋3420＋3000＋3600＝18000（元）

　　在白色板材和灰色板材之間進行分配，分配率＝18000/（3500＋2500）＝3（元/小時），白色板材分配的制造費用＝3×3500＝10500（元）

　　各項費用在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間進行分配：

　　<1>半成品

　　二車間生產(chǎn)耗用的半成品在生產(chǎn)開始時一次投入，由此可知，月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為50平方米，半成品費用分配率＝（23320＋95680）/（450＋50）＝238（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的半成品費用＝238×450＝107100（元），期末在產(chǎn)品負擔的半成品費用＝238×50＝11900（元）

　　<2>原材料

　　二車間生產(chǎn)耗用的原材料在生產(chǎn)開始時一次投入，由此可知，月末在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為50平方米，原材料費用分配率＝（1500＋7000）/（450＋50）＝17（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的原材料費用＝17×450＝7650（元），期末在產(chǎn)品負擔的原材料費用＝17×50＝850（元）

　　<3>直接人工

　　二車間期末在產(chǎn)品平均完工程度為60%，由此可知，二車間月末在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量＝50×60%＝30（平方米），直接人工費用分配率＝（2940＋23940）/（450＋30）＝56（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的直接人工費用＝56×450＝25200（元），期末在產(chǎn)品負擔的直接人工費用＝56×30＝1680（元）

　　<4>蒸汽

　　蒸汽費用分配率＝（520＋11000）/（450＋30）＝24（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的蒸汽費用＝24×450＝10800（元），期末在產(chǎn)品負擔的蒸汽費用＝24×30＝720（元）

　　<5>水電

　　水電費用分配率＝（960＋14400）/（450＋30）＝32（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的水電費用＝32×450＝14400（元），期末在產(chǎn)品負擔的水電費用＝32×30＝960（元）

　　<6>制造費用

　　制造費用分配率＝（540＋10500）/（450＋30）＝23（元/平方米），完工產(chǎn)品負擔的制造費用＝23×450＝10350（元），期末在產(chǎn)品負擔的制造費用＝23×30＝690（元）

　　單位成本的計算：

　　單位半成品費用＝107100/450＝238（元/平方米）

　　單位原材料費用＝7650/450＝17（元/平方米）

　　單位人工費用＝25200/450＝56（元/平方米）

　　單位蒸汽費用＝10800/450＝24（元/平方米）

　　單位水電費用＝14400/450＝32（元/平方米）

　　單位制造費用＝10350/450＝23（元/平方米）

　　白色板材單位成本＝238＋17＋56＋24＋32＋23＝390（元/平方米）

　　2.【答案】 （1）更新方案的零時點現(xiàn)金流量：

　　繼續(xù)使用舊設(shè)備：

　　舊設(shè)備已經(jīng)使用5年，而折舊年限為5年，期末殘值為零。所以，目前舊設(shè)備的賬面價值為零，如果變現(xiàn)則產(chǎn)生收益＝1200-0＝1200（元），收益納稅＝1200×40%＝480（元）。

　　因此，繼續(xù)使用舊設(shè)備零時點的現(xiàn)金流量＝-（1200-480）＝-720（元）

　　更換新設(shè)備：

　　職工培訓支出計入管理費用，抵減當期所得稅，稅后現(xiàn)金流出＝5000×（1-40%）＝3000（元）

　　更換新設(shè)備零時點的現(xiàn)金流量＝-60000-3000＝-63000（元）

　　差量凈現(xiàn)金流量＝-63000-（-720）＝-62280（元）

　　（2）第一年折舊額＝60000×（2/5）＝24000（元）

　　第二年折舊額＝（60000-24000）×（2/5）＝14400（元）

　　第三年折舊額＝（60000-24000-14400）×（2/5）＝8640（元）

　　第四年折舊額＝（60000-24000-14400-8640）/2＝6480（元）

　　第五年折舊額＝（60000-24000-14400-8640）/2＝6480（元）

　　折舊抵稅的現(xiàn)值

　?。?4000×40%×（P/S，10%，1）+14400×40%×（P/S，10%，2）+8640×40%×（P/S，10%，3）

　　+6480×40%×（P/S，10%，4）+6480×40%×（P/S，10%，5）

　　＝9600×0.9091+5760×0.8264+3456×0.7513+2592×0.6830+2592×0.6209

　?。?9464（元）

　?。?）解法1：

項目	現(xiàn)金流量	時間	系數(shù)	現(xiàn)值
繼續(xù)使用舊設(shè)備：
舊設(shè)備變現(xiàn)價值	-1200	0	1.0000	-1200
舊設(shè)備變現(xiàn)收益納稅	480	0	1.0000	480
系統(tǒng)升級付現(xiàn)成本	-3000×（1-40%）＝-1800	2	0.8264	-1487.52
現(xiàn)值合計				-2208
更換新設(shè)備：
新系統(tǒng)購置成本	-60000	0	1.0000	-60000
稅后培訓付現(xiàn)支出	-3000	0	1.0000	-3000
稅后收入	40000×（1-40%）＝24000	1～6	4.3553	104527.2
稅后付現(xiàn)成本	?。?30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700	1～6	4.3553	-50957.01
稅后更新軟件成本	-4000×（1-40%）＝-2400	3	0.7513	-1803.12
折舊抵稅				19464
殘值收入	1000	6	0.5645	564.5
殘值凈收益納稅	-1000×40%＝-400	6	0.5645	-225.8
現(xiàn)值合計				8570

　　由于購置新設(shè)備的凈現(xiàn)值高于繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值，所以應該選擇購置新設(shè)備。

　　解法2：把舊設(shè)備變現(xiàn)收入作為購置新設(shè)備的現(xiàn)金流入，舊設(shè)備變現(xiàn)收益納稅作為購置新設(shè)備的現(xiàn)金流出

項目	現(xiàn)金流量	時間	系數(shù)	現(xiàn)值
繼續(xù)使用舊設(shè)備：
系統(tǒng)升級付現(xiàn)成本	-3000×（1-40%）＝-1800	2	0.8264	-1487.52
現(xiàn)值合計				-1488
更換新設(shè)備：
項目投資	-60000+1200-480＝-59280	0	1.0000	-59280
稅后培訓付現(xiàn)支出	-3000	0	1.0000	-3000
稅后收入	40000×（1-40%）＝24000	1～6	4.3553	104527.2
稅后付現(xiàn)成本	（-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700	1～6	4.3553	-50957.01
稅后更新軟件成本	-4000×（1-40%）＝-2400	3	0.7513	-1803.12
折舊抵稅				19464
殘值收入	1000	6	0.5645	564.5
殘值凈收益納稅	-1000×40%＝-400	6	0.5645	-225.8
現(xiàn)值合計				9290

　　由于購置新設(shè)備的凈現(xiàn)值高于繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值，所以應該選擇購置新設(shè)備。

　　解法3：差量現(xiàn)金流量法：

項目	現(xiàn)金流量	時間	系數(shù)	現(xiàn)值
售舊購新：
差量投資	-60000+（1200-480） ＝-59280	0	1.0000	-59280
稅后培訓付現(xiàn)支出	-3000	0	1.0000	-3000
稅后收入	40000×（1-40%）＝24000	1～6	4.3553	104527.2
稅后付現(xiàn)成本	（-30000+15000-4500）×（1-40%）＝-11700	1～6	4.3553	-50957.01
節(jié)約的舊系統(tǒng)升級付現(xiàn)成本	3000×（1-40%）＝1800	2	0.8264	1487.52
稅后更新軟件成本	-4000×（1-40%）＝-2400	3	0.7513	-1803.12
折舊抵稅				19464
殘值收入	1000	6	0.5645	564.5
殘值凈收益納稅	-1000×40%＝-400	6	0.5645	-225.8
現(xiàn)值合計				10777

　　由于售舊購新凈現(xiàn)值大于0，所以應該選擇購置新設(shè)備。

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