中級職稱《財務(wù)管理》復(fù)習(xí)關(guān)鍵：清晰把握知識框架

　　最近，有很多學(xué)友在抱怨，也有的在迷茫，更有的，想放棄財務(wù)管理這一門。原因就是大部分學(xué)員在學(xué)習(xí)到第三章，籌資管理這里的時候，就開始犯迷糊，感覺腦子一片空白，不知教材所云。越聽越?jīng)]信心，到了最后，甚至想不再學(xué)習(xí)財管，怕花了心思又沒學(xué)好，反而誤了別的科目的學(xué)習(xí)。

　　對于這個問題，本人有個學(xué)習(xí)建議，希望能夠幫助大家拾回一些信心，增加一點(diǎn)了解，將大家的眼光升得更高一層，更加清晰的認(rèn)識一下財務(wù)管理的框架，從而，能夠從整體上來把握這一門學(xué)科的知識。

　　一、按照教材目錄，理清主線

　　我們翻開財管的目錄，請大家逐行的看目錄的內(nèi)容：

　　財務(wù)管理，就是圍繞企業(yè)的經(jīng)營而展開。

　　公司要想成立，首先要有錢。這就必須進(jìn)行“籌資”。

　　公司成立以后，要進(jìn)行經(jīng)營。這就必須把錢投入進(jìn)去，這叫“運(yùn)營”。

　　公司賺了錢以后，必須對利益相關(guān)者進(jìn)行分配，給股東分紅，給銀行利息，給國家上稅等，這些都叫利益相關(guān)者，這叫“收益分配”。

　　大家都分完了，企業(yè)還剩下一些錢，怎么辦？兩條路：一是向企業(yè)再投資，擴(kuò)大規(guī)模。二是向外部投資，買股票什么的，去賺錢。這叫“投資管理”。

　　以上事情都做完了，就需要向上級領(lǐng)導(dǎo)匯報經(jīng)營成果，潛在投資者需要對企業(yè)進(jìn)行分析和評價。因此，就要對企業(yè)進(jìn)行評價。這叫“業(yè)績評價”。

　　綜上所述，整個財務(wù)管理就是：籌資—運(yùn)營—投資—分配—評價

　　把這條線拆開來，就是教材上的目錄了。每一個章節(jié)的學(xué)習(xí)，都離不開這主線。

　　二、按照主線，系統(tǒng)理出每一章節(jié)的框架

　　在分別學(xué)習(xí)每一章的時候，腦子里就要想到，這一章屬于主線上的哪部分？當(dāng)中的那些公式，是為了計算哪些東西。

　　另外，需要注意的是，財管教材所說的理論，均是建立在一個“公平、完善的市場”這個基礎(chǔ)上。切忌與生活中的事情聯(lián)系起來。財管中的很多理論，是和現(xiàn)實(shí)生活相背離的。比如說，財管中可以計算股票的價值，可以預(yù)期它的價格?？墒?，生活中是不可能的，如果生活中都可以用的話，那炒股票就不會虧錢了。

　　舉例：以籌資管理這一章為例，如何從整體上把握并學(xué)習(xí)。

　　關(guān)于籌資管理這一章你覺得企業(yè)為什么要籌資？答案是為了經(jīng)營。如果要辦好一個企業(yè)，一個能夠盈利的企業(yè)，一定需要資金。那資金該獲取呢？那就是運(yùn)用所有方式獲取資金：拉人入伙、銀行貸款、找國家要錢、以高利息為誘餌，吸收個人的資金。

　　但是必須得考慮一個問題——資本的結(jié)構(gòu)。

　　要什么樣的資本結(jié)構(gòu)，才適合企業(yè)發(fā)展，才能賺最多的錢，付最少的利息。只有一個最合適的資本結(jié)構(gòu)，才是籌資的目標(biāo)。這就是企業(yè)籌資的目的，為了經(jīng)營。

　　拉人入伙，就是股權(quán)籌資

　　銀行貸款，就是債權(quán)籌資

　　找國家要錢，就是國家資金。

　　以高利息為誘餌，吸收個人的資金，就是“居民個人資金，其他企業(yè)資金等……”。

　　股權(quán)資金要多少，債務(wù)資金要多少。這就要看企業(yè)需要多少錢（資金需要量），還有能賺多少錢，能付多少利息，最后我剩多少。這就要考慮資本結(jié)構(gòu)。財管的唯一宗旨就是：賺多付少。

　　明白這些以后，就很容易明白籌資方式，籌資渠道，籌資原則，資金需要量等概念了。然后，我們就要計算資金需要量。這里就有兩個方法，一個是比率預(yù)測法，一個是資金習(xí)性預(yù)測法。計算出資金需要量以后。我們就要考慮資本的結(jié)構(gòu)了，股權(quán)要多少，債權(quán)要多少？如何來確定股權(quán)和債權(quán)的資金呢？那么，就需要計算資金的成本。

　　然后，就分別學(xué)習(xí)權(quán)益籌資和債務(wù)籌資。要知道它的優(yōu)缺點(diǎn)和成本計算方式。當(dāng)然，這些各個部分的計算，就要背公式和文字了。這就是需要自己去努力的地方了。當(dāng)我們把股權(quán)和債權(quán)的成本計算出來了以后。就要根據(jù)他們各自的成本，考慮資本的結(jié)構(gòu)了。

　　在總的資金需要量下面，如何確定拉多少錢入伙，向銀行借多少錢？這就是綜合資金成本和資本結(jié)構(gòu)。在確定資本結(jié)構(gòu)的時候，我們不得不考慮一個問題，就是杠桿原理。也就是借雞生蛋的道理。雞是別人的，生的蛋是自己的。這就是說，如果你全部借別人的錢來經(jīng)營，賺的錢，你把別人的利息付了以后，你就是凈賺的。

　　債務(wù)籌資的錢，就會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，杠桿原理，一共有三根桿。經(jīng)營杠桿，財務(wù)杠桿，復(fù)合杠桿。

　　如何理解經(jīng)營杠桿呢？只要企業(yè)存在固定成本，就存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。這里面，包含產(chǎn)銷量，產(chǎn)品售價，等因素影響。產(chǎn)銷量越大，平攤的固定成本越少。固定成本不僅僅是利息，還有其他的固定費(fèi)用，就是說，不管企業(yè)生產(chǎn)多少產(chǎn)品，那筆錢是一定要花的。因此，記住一句話：只要有固定成本，一定存在經(jīng)營杠桿效應(yīng)。

　　第三根桿叫復(fù)合杠桿，很簡單，就是財務(wù)杠桿乘以經(jīng)營杠桿。意思就是說，復(fù)合杠桿就是財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿共同作用的結(jié)果。好了，我們考慮了三根桿以后，又要回到剛才的問題，該怎么確定資本結(jié)構(gòu)呢？那就是計算出來的。怎么計算？用公式唄，公式就是“計算每股收益無差別點(diǎn)”，還有比較資金成本法、公司價值分析法等。

　　三種方法，都可以計算出企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來。

　　以上就是籌資的整個框架。

　　用一句話總結(jié)財務(wù)管理的備考方法即：大處把握整體知識框架，細(xì)化到每一個章節(jié)，整理出每個章節(jié)的框架。

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