會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》備考指導(dǎo)：靜態(tài)投資回收期

2012會(huì)計(jì)職稱考試《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》
第四章 投資管理

　　備考指導(dǎo)二十一、靜態(tài)投資回收期

　　1.含義：靜態(tài)投資回收期是指以投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量抵償原始投資所需要的全部時(shí)間。

　　2.種類：包括建設(shè)期的回收期（PP）和不包括建設(shè)期的回收期（PP'）

　　

　　包括建設(shè)期的回收期（PP）＝不包括建設(shè)期的回收期（PP'）＋建設(shè)期

　　3.計(jì)算：

　?、俟椒?

　　【適用條件】

　?。?）運(yùn)營(yíng)期內(nèi)前若干年（假定為s＋1～s＋m年，共m年）每年凈現(xiàn)金流量相等；

　?。?）這些年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量之和應(yīng)大于或等于原始投資合計(jì)。

　　【公式】

　　

　　包括建設(shè)期的回收期（PP）＝不包括建設(shè)期的回收期＋建設(shè)期

　　②列表法（一般方法）

　　所謂列表法是指通過(guò)列表計(jì)算"累計(jì)凈現(xiàn)金流量"的方式，來(lái)確定包括建設(shè)期的投資回收期，進(jìn)而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。

　　該方法適用于任何情況。

　　該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的回收期PP滿足以下關(guān)系式：

　　

　　這表明在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的"累計(jì)凈現(xiàn)金流量"一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計(jì)凈現(xiàn)金流量為零的年限。

　　如果無(wú)法在"累計(jì)凈現(xiàn)金流量"欄上找到零，必須按下式計(jì)算包括建設(shè)期的投資回收期PP：

　　 

　　【提示】

　　（1）靜態(tài)投資回收期有兩個(gè)指標(biāo)：包括建設(shè)期的回收期和不包括建設(shè)期的回收期；

　　（2）公式法計(jì)算出的回收期為不包括建設(shè)期的回收期，列表法計(jì)算出的回收期為包括建設(shè)期的回收期；

　?。?）如果題目中要求計(jì)算靜態(tài)投資回收期，要注意必須同時(shí)計(jì)算兩個(gè)指標(biāo)；

　　（4）如果現(xiàn)金流量表中給出累計(jì)凈現(xiàn)金流量，但沒(méi)有給出每年的凈現(xiàn)金流量，可以按下式計(jì)算：

　　某年的凈現(xiàn)金流量＝該年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量－上一年的累計(jì)凈現(xiàn)金流量

　　4.靜態(tài)投資回收期的特點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：

　?。?）能夠直觀地反映原始投資的返本期限；

　?。?）便于理解，計(jì)算簡(jiǎn)單；

　?。?）可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息。

　　缺點(diǎn)：

　　（1）沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素；

　?。?）不能正確反映投資方式的不同對(duì)項(xiàng)目的影響；

　?。?）不考慮回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的凈現(xiàn)金流量。

　　5.決策原則

　　靜態(tài)投資回收期≤基準(zhǔn)投資回收期→具有財(cái)務(wù)可行性