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會計職稱考試《財務管理》備考指導：總投資收益率
2012會計職稱考試《中級財務管理》
第四章 投資管理
備考指導二十二、總投資收益率
1.含義與計算公式
總投資收益率又稱投資報酬率，指達產(chǎn)期正常年份的年息稅前利潤或運營期年均息稅前利潤占項目總投資的百分比。
總投資收益率（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資
【提示】
?。?）各年息稅前利潤不相等時，計算平均息稅前利潤（簡單平均法計算）。
?。?）項目總投資等于原始投資加上資本化利息
【例·單選題】（2011試題）某投資項目的投資總額為200萬元，達產(chǎn)后預計運營期內(nèi)每年的息稅前利潤為24萬元，相關負債籌資年利息費用為4萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，則該項目的總投資收益率為（ ）。
A.7.5%
B.10%
C.12%
D.14%
【正確答案】C
【答案解析】總投資收益率（ROI）＝年息稅前利潤或年均息稅前利潤/項目總投資×100%＝24/200×100%＝12%，所以本題正確答案為C.
2.優(yōu)缺點
【優(yōu)點】計算公式簡單。
【缺點】
第一，沒有考慮資金時間價值因素；
第二，不能正確反映建設期長短、投資方式的不同和回收額的有無等條件對項目的影響；
第三，分子、分母計算口徑的可比性較差；
第四，該指標的計算無法直接利用凈現(xiàn)金流量信息。
3.決策原則
投資收益率≥基準投資收益率，項目可行。
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