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記憶中的財管：財務杠桿系數(shù)簡化公式的推導過程
正在備戰(zhàn)《財務管理》的學友都在談論一個共同的話題：財管需要記憶的內容太多了，尤其是公式。公式記不住，或者記住了但是不會用……都可能導致我們不能順利通過考試。為幫助大家在記憶方法上互相借鑒，互有啟發(fā)，加深對財管各個章節(jié)的理解，正保會計網校論壇中級財管板塊的“記憶中的財管”也應運而生了。以下是關于財務杠桿系數(shù)簡化公式的推導過程：
財務杠桿系數(shù)表達式DFL＝EBIT/（EBIT－I）的推導過程：
根據(jù)定義可知，財務杠桿系數(shù)＝普通股每股利潤變動率/息稅前利潤變動率
＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT1）
EPS1＝（EBIT1－I）×（1－T）/n
EPS2＝（EBIT2－I）×（1－T）/n
△EPS＝EPS2－EPS1
＝（EBIT2－EBIT1）×（1－T）/n
＝△EBIT×（1－T）/n
△EPS/EPS1＝△EBIT/（EBIT1－I）
（△EPS/EPS1）/（△EBIT/EBIT1）
＝EBIT1/（EBIT1－I）
即：財務杠桿系數(shù)DFL＝EBIT1/（EBIT1－I）＝EBIT/（EBIT－I）
該推導過程表明，在用計算公式DFL＝EBIT/（EBIT－I）計算時，只能用變化前的數(shù)據(jù)（即基期數(shù)據(jù)）計算。
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