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《財務管理》知識點預習：投資項目凈現金流量的含義與種類
會計職稱考試《中級財務管理》 第四章 籌資管理
知識點預習十一：投資項目凈現金流量的含義與種類
1.凈現金流量的含義
投資項目的凈現金流量（又稱現金凈流量，計作NCFt）是指在項目計算期內由建設項目每年現金流入量（計作CIt）與同年現金流出量（計作COt）之間的差額所形成的序列指標。
其理論計算公式為：
某年凈現金流量＝該年現金流入量-該年現金流出量＝CIt—COt（t＝0，1，2，…，n）
【提示】
理解凈現金流量這個概念，需要注意三個問題：
?。?）凈現金流量是按年來計算的。
?。?）某年凈現金流量＝該年現金流入量－該年現金流出量
對于建設期來說，凈現金流量一般為負或等于零；
對于運營期來說，既會發(fā)生現金流入，也會發(fā)生現金流出，并且一般流入大于流出，凈現金流量多為正。
亦即，無論在運營期內還是建設期內都存在凈現金流量的范疇
?。?）凈現金流量是一個序列指標，即有時間上的先后順序，并且是一系列的數值?？荚嚂r如果要求計算某個項目的凈現金流量，就必須分別算出各年的凈現金流量。
【例•判斷題】在項目投資決策中，凈現金流量是指經營期內每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。（ ）（2006年）
『正確答案』×
『答案解析』凈現金流量是指在項目計算期內每年現金流入量與同年現金流出量之間的差額所形成的序列指標。
2.凈現金流量的種類
凈現金流量又包括所得稅前凈現金流量和所得稅后凈現金流量兩種形式。
【兩種凈現金流量的關系】
所得稅后凈現金流量＝所得稅前凈現金流量－所得稅
所得稅＝（息稅前利潤-利息）×所得稅稅率
【提示】為了與教材后續(xù)內容保持一致，這里將教材中的調整所得稅改為“所得稅”。
【例•單選題】已知某項目每年稅前利潤均為100萬元，所得稅率為30%。運營期某年所得稅后的凈現金流量為200萬元，則所得稅前的凈現金流量為（ ）萬元。
A.100 B.70
C.130 D.230
『正確答案』D
『答案解析』所得稅＝100×30%＝30（萬元）；稅前凈現金流量＝稅后凈現金流量＋所得稅＝200＋30＝230（萬元） 。
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