中級會計職稱《財務(wù)管理》強化提高：債務(wù)籌資

會計職稱考試《中級財務(wù)管理》第三章 籌資管理

　　知識點三：債務(wù)籌資

　　一、債務(wù)籌資種類

　　1.銀行借款

　　質(zhì)押是指債務(wù)人或第三人將其動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利移交債權(quán)人占有，將該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利作為債權(quán)的擔(dān)保，債務(wù)人不履行債務(wù)時，債權(quán)人有權(quán)以該動產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利折價或者以拍賣、變賣的價款優(yōu)先受償。

　　2.公司債券

　　3.融資租賃

　　（1）租賃的基本特征

　　①所有權(quán)與使用權(quán)相分離

　　②融資與融物相結(jié)合（具有信用和貿(mào)易雙重性質(zhì)）

　?、圩饨鸬姆制跉w流

　　（2）經(jīng)營租賃與融資租賃

　　融資租賃期滿，通常采用企業(yè)留購辦法，即以很少的"名義價格"（相當(dāng)于設(shè)備殘值）買下設(shè)備。

　　（3）融資租賃的基本形式

　　基本形式包括直接租賃、售后租回、杠桿租賃

　?、僦苯幼赓U。直接租賃是融資租賃的主要形式，承租方提出租賃申請時，出租方按照承租方的要求選購，然后再出租給承租方。

　　 

　　②售后回租。售后回租是指承租方由于急需資金等各種原因，將自己資產(chǎn)售給出租方，然后以租賃的形式從出租方原封不動地租回資產(chǎn)的使用權(quán)。在這種租賃合同中，除資產(chǎn)所有者的名義改變之外，其余情況均無變化。

　　

　　③杠桿租賃。杠桿租賃是指涉及到承租人、出租人和資金出借人三方的融資租賃業(yè)務(wù)。一般來說，當(dāng)所涉及的資產(chǎn)價值昂貴時，出租方自己只投入部分資金，通常為資產(chǎn)價值的20%～40%，其余資金則通過將該資產(chǎn)抵押擔(dān)保的方式，向第三方（通常為銀行）申請貸款解決。租賃公司然后將購進的設(shè)備出租給承租方，用收取的租金償還貸款，該資產(chǎn)的所有權(quán)屬于出租方。出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人，如果出租人到期不能按期償還借款，資產(chǎn)所有權(quán)則轉(zhuǎn)移給資金的出借者。

　　

　　二、債務(wù)籌資特點（優(yōu)劣）

　　1.各種債務(wù)籌資特點

　　

　　【說明】

　　藍色粗體部分反映的是籌資對象的分散或者廣度的好處和不足（一般分散：籌資大，提高知名度，但是籌資速度慢，發(fā)生控制嚴(yán)格，發(fā)生費用高）

　　紅色粗體部分反映資金成本（融資租賃＞債券＞銀行借款）

　　粉紅色粗體部分反映籌資的受限制程度（銀行借款＞債券＞融資租賃）

　　綠紅色粗體部分反映內(nèi)容具有一定隨意性，沒有具體可比規(guī)律，單獨記憶

　　2.債權(quán)籌資與股權(quán)籌資優(yōu)缺點對比

　　

　　【說明】

　　藍色粗體部分反映的是企業(yè)資本、信譽與控制權(quán)【股權(quán)增加企業(yè)信譽但是分散控制權(quán)】

　　紅色粗體部分反映籌資風(fēng)險與資金成本【股權(quán)籌資風(fēng)險小但資金成本高】

　　粉紅色粗體部分反映信息與披露成本【股權(quán)肯定要高】

　　綠色背景部分反映的內(nèi)容具有一定隨意性，沒有具體可比規(guī)律，單獨記憶

　　三、各種債務(wù)籌資其他問題

　　1.長期借款的限制條款（分三類）

　?。?）例行性限制條款（例行常規(guī)，在大多數(shù)借款合同中都會出現(xiàn)）

　?、俣ㄆ谙蛸J款機構(gòu)報送財務(wù)報表，以使債權(quán)人掌握公司財務(wù)狀況和經(jīng)營成果；

　?、诓粶?zhǔn)在正常情況下出售較多非產(chǎn)成品存貨，以保持企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能力；

　?、鄄粶?zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免或有負債等；

　　④不準(zhǔn)以資產(chǎn)作其他承諾的擔(dān)?；虻盅海员苊饣蛴胸搨?；

　　⑤如期清償應(yīng)繳納稅金和其他到期債務(wù)，以防被罰款而造成不必要現(xiàn)金流失。

　?。?）一般性限制條款（應(yīng)用于大多數(shù)借款合同）內(nèi)容：

　?、俦３制髽I(yè)的資產(chǎn)流動性（規(guī)定最低營運資金數(shù)額和最低流動比率）；

　　②限制企業(yè)非經(jīng)營性支出；

　?、巯拗破髽I(yè)資本支出的規(guī)模；

　?、芟拗乒镜拈L期投資；

　　⑤限制公司再舉債規(guī)模。

　　（3）特殊性限制條款（比較少見，針對特殊情況）內(nèi)容：

　　①要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)購買人身保險；

　　②借款的用途不得改變；

　　③違約懲罰條款等。

　　2.債券償還方式

　　提前償還；分批償還；一次償還（最為常見的）

　　3.融資租賃租金計算

　　（1）決定租金的因素

　　

　?。?）租金的支付方式——大多為后付等額年金。

　?。?）租金的計算

　　等額年金法下，折現(xiàn)率＝利率＋租賃手續(xù)費率  

　　【單選題】長期借款的保護性條款一般有例行性保護條款、一般性保護條款和特殊性保護條款，其中應(yīng)用于大多數(shù)借款合同的條款是（）。

　　A.例行性保護條款和特殊性保護條款

　　B.例行性保護條款和一般性保護條款

　　C.一般性保護條款和特殊性保護條款

　　D.特殊性保護條款  

　　『正確答案』B