注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》折現(xiàn)評(píng)價(jià)方法

　　聽課之后思路很清晰，趁熱打鐵把自己的理解給大家分享一下！

　　首先設(shè)折現(xiàn)后的現(xiàn)金流入為A，折現(xiàn)后的現(xiàn)金流出為B。

　　1、凈現(xiàn)值法

　　凈現(xiàn)值=A-B，如果凈現(xiàn)值>0,則說明A>B，則此項(xiàng)目報(bào)酬率>投資者期望報(bào)酬率。所以此項(xiàng)目值得投資。

　　此方法目前使用最廣泛，在資本限量決策、互斥方案中都要以此為基礎(chǔ)來進(jìn)行計(jì)算。因此也是學(xué)習(xí)重點(diǎn)。

　　2、凈現(xiàn)值率法

　　凈現(xiàn)值率=（A-B）/總投資的現(xiàn)值，如果凈現(xiàn)值率>0.則說明該項(xiàng)目能夠帶來收益，因此值得投資。 此方法適用于投資額相等或者相差不大的互斥方案之間的比較，如果兩個(gè)方案互斥，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值率大的方案。反映單項(xiàng)投資對(duì)總投資的貢獻(xiàn)。

　　3、獲利指數(shù)法

　　獲利指數(shù)=A/B，凈現(xiàn)值表示的是A與B的差額關(guān)系，而獲利指數(shù)表示的是兩者的比。由凈現(xiàn)值知道只要A>B就可實(shí)施，那么可以推出只要獲利指數(shù)>1就可以實(shí)施此項(xiàng)目。

　　此指標(biāo)是相對(duì)指標(biāo)，反映投資效率，凈現(xiàn)值是絕對(duì)指標(biāo)，反映投資效率。資本限量決策中當(dāng)項(xiàng)目可拆分時(shí)，可用獲利指數(shù)來進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　4 、內(nèi)含報(bào)酬率

　　使A-B=0所用到的折現(xiàn)率就是此項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率。因此只有在項(xiàng)目的資本成本0,項(xiàng)目才可以實(shí)施。內(nèi)含報(bào)酬率在這里指數(shù)用來衡量一個(gè)項(xiàng)目資本成本，進(jìn)而對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行決策。

　　當(dāng)運(yùn)用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法對(duì)互斥方案進(jìn)行決策產(chǎn)生沖突時(shí)，應(yīng)以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)。在互斥方案中，利用差額投資內(nèi)含報(bào)酬率來進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)涉及內(nèi)含報(bào)酬率的計(jì)算。

　　5、動(dòng)態(tài)回收期

　　動(dòng)態(tài)回收期只是相對(duì)于靜態(tài)回收期考慮了時(shí)間價(jià)值，因此在對(duì)其進(jìn)行計(jì)算的時(shí)候，只是在靜態(tài)回收期的基礎(chǔ)上對(duì)其折現(xiàn)就可以了。動(dòng)態(tài)回收期是一個(gè)反指標(biāo)，意味著值越小，越值得投資，因此，動(dòng)態(tài)回收期沒有明確的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

　　由此看到，前四項(xiàng)指標(biāo)圍繞的核心就是現(xiàn)金流入大于現(xiàn)金流出，項(xiàng)目報(bào)酬率大于投資者期望報(bào)酬率，項(xiàng)目就可以實(shí)施。最后一個(gè)指標(biāo)的核心是在最短的時(shí)間把資金回收回來。

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