2010年注會(huì)《財(cái)管》要點(diǎn)：資本預(yù)算使用

　　2010年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試備考已經(jīng)進(jìn)入到強(qiáng)化提高階段，按照正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的輔導(dǎo)體系設(shè)置，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該對(duì)習(xí)題精講班、專題講解班重視起來(lái)，同時(shí)要做好基礎(chǔ)學(xué)習(xí)班的復(fù)習(xí)和鞏固的工作，教材和課件同等重要。思路和方法上要有突破，按照專題班思路重新看待教材和做題，另外對(duì)于題目要求質(zhì)量和效果，做完多思考和總結(jié)，注意處理流程和方法，強(qiáng)化思維模式的建立。

　　【強(qiáng)化目標(biāo)與方法】

　　財(cái)管這個(gè)科目，先注重理解后注重計(jì)算訓(xùn)練，難度僅次于會(huì)計(jì)和審計(jì)。學(xué)習(xí)財(cái)管首先要建立財(cái)管的思維方式，對(duì)于財(cái)管這個(gè)科目中涉及到的知識(shí)點(diǎn)首先由整體的構(gòu)架，從原理上去理解才能很好地運(yùn)用。比如對(duì)于項(xiàng)目的投資評(píng)價(jià)和企業(yè)整體的價(jià)值評(píng)估就不一樣，折現(xiàn)率的選擇，現(xiàn)金流的計(jì)算等等，這種差異體現(xiàn)的就是理解，那么分析角度和細(xì)節(jié)問(wèn)題把握才能真正成為自己的的。

　　第二遍學(xué)習(xí)重點(diǎn)學(xué)習(xí)習(xí)題班，方法上也要參照專題班，為什么這么說(shuō)？財(cái)管這個(gè)科目有兩個(gè)方法，一種是先理解后計(jì)算強(qiáng)化，一種是完全題海戰(zhàn)術(shù)，個(gè)人比較推薦第一種學(xué)習(xí)方法，尤其是對(duì)于在職考生來(lái)說(shuō)。所以這個(gè)階段聽課看教材應(yīng)該占據(jù)50％的時(shí)間，剩余時(shí)間通過(guò)做題鞏固和提高，強(qiáng)化階段后半部分時(shí)間學(xué)習(xí)，計(jì)算量要加大，在60％以上的水平，提前為沖刺階段預(yù)熱，鍛煉思路和方法很重要。

　　第一階段：全面學(xué)習(xí)，打好基礎(chǔ)（7月4日前結(jié)束）

　　第二階段：強(qiáng)化提高，做題鞏固（7月4日--8月22日共7周）

　　第三階段：模擬沖刺，全面突破（8月22日--9月10日共3周）

　　【知識(shí)點(diǎn)總結(jié)】

　　1、相關(guān)成本和收入

　　相關(guān)成本（收入）是指與特定決策有關(guān)的、在分析評(píng)估時(shí)必須加以考慮的未來(lái)成本（收入），除此之外的成本（收入）為非相關(guān)成本（收入）。如：差額成本，未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等。

　　非相關(guān)成本（收入）是與特定決策無(wú)關(guān)的、在分析評(píng)估時(shí)不必加以考慮的成本。如：沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、賬面成本等。

　　區(qū)分相關(guān)與非相關(guān)成本（收入）的基本標(biāo)準(zhǔn)是：它們因選擇不同項(xiàng)目而有差別，它們必須是面向未來(lái)的。

　　為了識(shí)別一項(xiàng)成本（收入）的相關(guān)性，需要使用一些專門的成本概念；

可避免成本與不可避免成本	可避免成本是指在決策制定中通過(guò)采用一個(gè)項(xiàng)目代替另一個(gè)項(xiàng)目就可以避免的成本	可避免成本是相關(guān)成本
	不可避免成本是指無(wú)論采用那一個(gè)項(xiàng)目均會(huì)存在的成本	不可避免成本是不相關(guān)成本
未來(lái)成本和過(guò)去成本	未來(lái)成本是指目前尚未發(fā)生并且會(huì)因現(xiàn)在或?qū)?lái)的決策改變的成本	未來(lái)成本是相關(guān)成本
	過(guò)去成本是指已經(jīng)發(fā)生的并且不會(huì)因現(xiàn)在或?qū)?lái)的決策改變的成本，也被稱為沉沒(méi)成本	過(guò)去成本是不相關(guān)成本
機(jī)會(huì)成本	機(jī)會(huì)成本是指在決策過(guò)程中當(dāng)選擇一個(gè)項(xiàng)目而放棄另一個(gè)時(shí)，所失去的被放棄項(xiàng)目的預(yù)期收益。	機(jī)會(huì)成本是一項(xiàng)重要的相關(guān)成本
差異成本和差異收入	差異成本是指在決策制定中兩個(gè)備選項(xiàng)目的總成本的差異。有時(shí)可分為增量成本和減量成本。	差異成本是相關(guān)成本
	差異收入是指任何兩個(gè)備選項(xiàng)目之間的收入差異。有時(shí)可分為增量收入和減量收入。	差異成本是相關(guān)收入

　　2、增量現(xiàn)金流

　　在確定投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本的原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。

　　所謂增量現(xiàn)金流量，是指接受或拒絕某一個(gè)投資項(xiàng)目時(shí)，企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生的變動(dòng)。只有那些由于采納某個(gè)項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入增加額，才是該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入。

　　這里的“現(xiàn)金”是廣義的現(xiàn)金，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項(xiàng)目需要投入的企業(yè)現(xiàn)有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。

　　投資項(xiàng)目的增量現(xiàn)金流，可以按時(shí)間分為三種；

初始期現(xiàn)金流 （初始期是指從投資開始日至取得經(jīng)營(yíng)收入前的期間）	初始期主要的現(xiàn)金流項(xiàng)目包括; 　?。?）購(gòu)置新資產(chǎn)的支出； 　?。?）額外的資本性支出（運(yùn)輸、安裝、調(diào)試等支出）； 　　（3）凈營(yíng)運(yùn)資本的增加（或減少）； 　　（4）舊資產(chǎn)出售的凈收入（重置項(xiàng)目），包括其納稅影響。
經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流 （經(jīng)營(yíng)期是指項(xiàng)目取得營(yíng)業(yè)收入持續(xù)的期間）	經(jīng)營(yíng)期主要的現(xiàn)金流項(xiàng)目包括； 　?。?）經(jīng)營(yíng)收入的增量； 　?。?）減：經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的增量（折舊除外）； 　　（3）減：折舊費(fèi)（按稅法規(guī)定計(jì)量）的凈變動(dòng)； 　　以上3項(xiàng)之和是項(xiàng)目引起公司稅前利潤(rùn)變動(dòng)； 　?。?）所得稅額的變動(dòng)； 　　以上四項(xiàng)的合計(jì)是項(xiàng)目引起的稅后利潤(rùn)變動(dòng)， 　?。?）加：折舊費(fèi)（按稅法規(guī)定計(jì)量）的凈變動(dòng)； 　　以上5項(xiàng)之和為經(jīng)營(yíng)期增量現(xiàn)金流。 　　經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金流是分年計(jì)量的，每一年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出的差額，稱該年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量。 　　年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量=稅后利潤(rùn)（的變動(dòng)）+折舊（的變動(dòng)）
處置期現(xiàn)金流 （處置期是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入終止日至項(xiàng)目資產(chǎn)清理完畢止的期間）	處置期主要的現(xiàn)金流項(xiàng)目包括； 　?。?）處置或出售資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)價(jià)值； 　?。?）與資產(chǎn)處置相關(guān)的納稅影響； 　?。?）營(yíng)運(yùn)資本的變動(dòng)。
初始時(shí)期、經(jīng)營(yíng)期和處置期的總時(shí)間長(zhǎng)度，稱為項(xiàng)目期限、項(xiàng)目壽命或項(xiàng)目壽期

　　3、資本成本

　　資本投資項(xiàng)目評(píng)估的基本原理是：投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過(guò)資本成本（投資人要求的報(bào)酬率）時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將增加；投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將減少。

　　有關(guān)公司資本成本的衡量，已經(jīng)在第六章資本成本中介紹過(guò)。值得注意的是，該資本成本是公司的加權(quán)平均資本成本。

　　當(dāng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，公司的資本成本是適宜的比較標(biāo)準(zhǔn)。