2013注評考試《財務(wù)會計》預(yù)習(xí)：最佳資本結(jié)構(gòu)的確定
第十三章 財務(wù)預(yù)測與決策
知識點十三：最佳資本結(jié)構(gòu)的確定
在公司總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的資本成本是最低的。
公司的市場總價值V應(yīng)該等于其股票的總價值S加上債券的價值B，即：
V＝S＋B
其中：債券價值（B）按面值計算。
股票價值：
S＝（EBIT－I）（1－T）÷KS
其中KS（權(quán)益資本成本）采用資本定價模型計算：
加權(quán)平均資本成本＝稅前債務(wù)資本成本×債務(wù)額占總資本比重×（1－所得稅稅率）＋權(quán)益資本成本×股東權(quán)益占總資本比重。
KW＝Kb（B/V）（1－T）＋KS（S/V）
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