2013注評(píng)考試《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)》預(yù)習(xí)：貨幣時(shí)間價(jià)值

　　　第十三章　財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與決策　

　　知識(shí)點(diǎn)一：貨幣時(shí)間價(jià)值

　�。ㄒ唬┴泿艜r(shí)間價(jià)值的含義

　　貨幣時(shí)間價(jià)值，是指在不考慮通貨膨脹和風(fēng)險(xiǎn)情況下，貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。貨幣時(shí)間價(jià)值的本質(zhì)是價(jià)值增值。

　　從數(shù)量上看，貨幣時(shí)間價(jià)值是在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率。企業(yè)在投資某一項(xiàng)目時(shí)，至少要取得社會(huì)平均的利潤(rùn)率。

　�。ǘ�）貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算

　　1.復(fù)利終值和現(xiàn)值

　　除非特別指明，下述計(jì)息期均為1年。

　　（1）復(fù)利終值

　　復(fù)利終值又稱本利和或到期值，是指本金在約定的期限內(nèi)按一定的利率計(jì)算出每期的利息，將其加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算到約定期末的本金和利息總值。

　　F＝P×（1＋i）n

　�。�1＋i）n稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)（F/P，i，n）表示。

　　（2）復(fù)利現(xiàn)值

　　復(fù)利現(xiàn)值是復(fù)利終值的相對(duì)概念，指未來(lái)一定時(shí)間的特定資金按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值。

　　P＝F×（1＋i）－n

　�。�1＋i）－n稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)（P/F，i，n）表示。

　　2.普通年金終值和現(xiàn)值

　　年金是指一系列穩(wěn)定有規(guī)律的，持續(xù)一段固定時(shí)期的等額現(xiàn)金收付活動(dòng)。

　　普通年金又稱后付年金，是指各期期末收付的年金。

　�。�1）普通年金終值

　　普通年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。

　　（2）償債基金

　　償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年應(yīng)支付的年金數(shù)額。

　�。�3）普通年金現(xiàn)值

　　普通年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額的系列收付款項(xiàng)的現(xiàn)值之和。

　　3.預(yù)付年金終值和現(xiàn)值

　　預(yù)付年金是指在每期期初支付的年金，又稱即付年金或先付年金。

　�。�1）預(yù)付年金終值

　　（2）預(yù)付年金現(xiàn)值

　　【教師提示】

　　預(yù)付年金終值＝普通年金終值×（1＋i）

　　預(yù)付年金現(xiàn)值＝普通年金現(xiàn)值×（1＋i）

　　4.遞延年金

　　遞延年金是指第1次支付發(fā)生在第2期或第3期以后的年金。

　　遞延年金的現(xiàn)值計(jì)算有兩種方法，計(jì)算公式如下：

　�。�1）把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的收付A，把遞延期和以后各期看成是一個(gè)普通年金，計(jì)算出這個(gè)普通年金的現(xiàn)值，再把遞延期多算的年金現(xiàn)值減掉即可。

　　P＝A×（PVAr，m＋n－PVAr，m）

　�。�2）把遞延期以后的年金套用普通年金公式求現(xiàn)值，這是求出來(lái)的現(xiàn)值是第一個(gè)等額收付前一期期末的數(shù)值，距離遞延年金的現(xiàn)值點(diǎn)還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可。

　　P＝A×PVAr，n×PVr，m

　　5.永續(xù)年金

　　無(wú)限期等額支付的年金，稱為永續(xù)年金。永續(xù)年金沒(méi)有終止時(shí)間，也就沒(méi)有終值。

　　永續(xù)年金的現(xiàn)值＝年金÷年利率＝A/i