2011證券從業(yè)《證券交易》第一章第一節(jié)考點(diǎn)（1）

　　第一章 證券交易概述

　　第一節(jié) 證券交易的概念、基本要素和交易機(jī)制

　　一、證券交易的概念及原則

　　（一）證券交易的概念及其特征（掌握）

　　1.證券交易的概念

　　證券是用來(lái)證明證券持有人有權(quán)取得相應(yīng)權(quán)益的憑證。

　　證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場(chǎng)上買賣或轉(zhuǎn)讓的活動(dòng)。

　　證券交易與證券發(fā)行的關(guān)系：

　　一方面，證券發(fā)行為證券交易提供了對(duì)象，決定了證券交易的規(guī)模，是證券交易的前提；另一方面，證券交易使證券的流動(dòng)性特征顯示出來(lái)，從而有利于證券發(fā)行的順利進(jìn)行。

　　2.證券交易的特征

　　主要表現(xiàn)為證券的流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。

　　（二）我國(guó)證券交易市場(chǎng)發(fā)展歷程

　　1.新中國(guó)證券交易市場(chǎng)的建立始于1986年。

　　2.1986年8月，沈陽(yáng)開始試辦企業(yè)債券轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)。

　　3.1986年9月，上海開辦了股票柜臺(tái)買賣業(yè)務(wù)。

　　4.1988年4月起，我國(guó)先后在61個(gè)大中城市開放了國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。

　　5.1990年12月19日，上海證券交易所正式開業(yè)。

　　6.1991年7月3日，深圳證券交易所正式開業(yè)。

　　7.1992年初，人民幣特種股票（B股）在上海證券交易所上市。

　　8.1999年7月1日，我國(guó)正式開始實(shí)施《中華人民共和國(guó)證券法》，這標(biāo)志著維系證券交易市場(chǎng)運(yùn)作的法規(guī)體系趨向完善。

　　9.2004年5月，中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)深圳證券交易所在主板市場(chǎng)內(nèi)開設(shè)中小企業(yè)板塊。

　　10.2005年4月底，我國(guó)開始啟動(dòng)了股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。

　　11.重新修訂的《證券法》于2006年1月1日起正式實(shí)施。

　　12.2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板在深圳證券交易所開市。

　　13.2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報(bào)。

　　14.2010年4月16日，我國(guó)股指期貨開始上市交易。

　　（三）證券交易的原則（掌握）

　　證券交易必須遵循“三公”原則，即公開、公平、公正原則。

　　1.公開原則：核心要求是實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)信息的公開化。

　　2.公平原則：參與各方具有平等的法律地位。

　　3.公正原則：公正地對(duì)待證券交易的參與各方。

　　二、證券交易基本要素

　　（一）證券交易的種類（熟悉）

　　按交易對(duì)象品種劃分四種：股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易。

　　證券交易的對(duì)象就是證券買賣的標(biāo)的物。

　　1.股票交易

　　股票交易是以股票為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　股票交易可以在證券交易所中進(jìn)行，也可以在場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)行。前者通常稱為上市交易，后者的常見形式是柜臺(tái)交易。

　　2.債券交易

　　債券交易是以債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　按發(fā)行主體來(lái)劃分，債券主要有三大類：政府債券、金融債券、公司債券。

　　3.基金交易

　　證券投資基金是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金、由基金托管人托管、由基金管理人管理和運(yùn)用資金、為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進(jìn)行證券投資活動(dòng)的基金。它是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式。

　　基金交易是以基金為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　基金分類：開放式基金和封閉式基金。

　　封閉式基金

　　在成立后，基金管理公司可以申請(qǐng)其基金在證券交易所上市。如果獲得批準(zhǔn)，則投資者就可以在二級(jí)市場(chǎng)上買賣基金份額。

　　開放式基金

　　非上市的開放式基金，投資者是通過基金管理公司和委托商業(yè)銀行、證券公司等的柜臺(tái)，進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。

　　上市開放式基金除了申購(gòu)和贖回，也可以在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行買賣。上市開放式基金的申購(gòu)價(jià)格和贖回價(jià)格，是通過對(duì)某一時(shí)點(diǎn)上基金份額實(shí)際代表的價(jià)值即基金資產(chǎn)凈值進(jìn)行估值，在基金資產(chǎn)凈值的基礎(chǔ)上再加一定的手續(xù)費(fèi)而確定的。

　　我國(guó)證券市場(chǎng)上交易型開放式指數(shù)基金（ETF）代表的是一籃子股票的投資組合，追蹤的是實(shí)際的股價(jià)指數(shù)?？梢栽谧C券交易所掛牌上市交易，并同時(shí)進(jìn)行基金份額的申購(gòu)和贖回。

　　4.金融衍生工具交易

　　金融衍生工具：又稱金融衍生產(chǎn)品，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的一個(gè)概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者的價(jià)格（或數(shù)值）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品。

　　金融衍生工具的交易包括權(quán)證交易、金融期貨交易、金融期權(quán)交易和可轉(zhuǎn)換債券交易。

　　（1）權(quán)證交易

　　權(quán)證是基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定期間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購(gòu)買或出售標(biāo)的證券，或以現(xiàn)金結(jié)算方式收取結(jié)算差價(jià)的有價(jià)證券。

　　權(quán)證具有期權(quán)的性質(zhì)，也有交易的價(jià)值。 來(lái)源：www.examda.com我國(guó)目前的權(quán)證都在證券交易所進(jìn)行交易。

　　權(quán)證根據(jù)不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有不同的分類，分為認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證，認(rèn)購(gòu)權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證，美式權(quán)證、歐式權(quán)證、百慕大式權(quán)證等。

　　（2）金融期貨交易

　　金融期貨交易是指以金融期貨合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨以及股權(quán)類期貨三種。

　　（3）金融期權(quán)交易

　　金融期權(quán)交易是指以金融期權(quán)合約為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　金融期權(quán)的基本類型是買入期權(quán)和賣出期權(quán)。按基礎(chǔ)資產(chǎn)性質(zhì)可以分為股權(quán)類期權(quán)、利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、金融期貨合約期權(quán)以及互換期權(quán)等。

　　（4）可轉(zhuǎn)換債券交易

　　可轉(zhuǎn)換債券是指其持有者可以在一定時(shí)期內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的債券。

　　可轉(zhuǎn)換債券交易是指以可轉(zhuǎn)換債券為對(duì)象進(jìn)行的流通轉(zhuǎn)讓活動(dòng)。

　　可轉(zhuǎn)換債券具有債權(quán)和期權(quán)的雙重特性。

　　（二）證券交易的方式（熟悉）

　　現(xiàn)貨交易、遠(yuǎn)期交易和期貨交易、回購(gòu)交易、信用交易。

　　1.現(xiàn)貨交易

　　現(xiàn)貨交易是證券買賣雙方在成交后就辦理交收手續(xù)。

　　2.遠(yuǎn)期交易

　　和期貨交易遠(yuǎn)期交易是雙方約定在未來(lái)某一時(shí)刻（或時(shí)間段內(nèi)）按照現(xiàn)在確定的價(jià)格進(jìn)行交易。

　　期貨交易是在交易所進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化的遠(yuǎn)期交易，即交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)方式所進(jìn)行的期貨合約的交易。

　　期貨交易與遠(yuǎn)期交易的關(guān)系：相同點(diǎn)：都是現(xiàn)在約定成交，將來(lái)交割。 請(qǐng)?jiān)L問考試大網(wǎng)站/不同點(diǎn)：遠(yuǎn)期交易：非標(biāo)準(zhǔn)化；場(chǎng)外進(jìn)行；以通過交易獲取標(biāo)的物為目的。

　　期貨交易：標(biāo)準(zhǔn)化；多數(shù)在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行；多數(shù)情況下不進(jìn)行實(shí)物交收，而是在合約到期前進(jìn)行反向交易、平倉(cāng)了結(jié)。

　　3.回購(gòu)交易

　　回購(gòu)交易更多地具有短期融資的屬性，通常在債券交易中運(yùn)用。

　　債券回購(gòu)交易就是指?jìng)I賣雙方在成交的同時(shí)，約定于未來(lái)某一時(shí)間以某一價(jià)格雙方再進(jìn)行反向交易的行為。（在第九章有詳細(xì)介紹）

　　4.信用交易

　　信用交易是投資者通過交付保證金取得經(jīng)紀(jì)人信用而進(jìn)行的交易，也稱為融資融券交易。（在第八章有詳細(xì)介紹）

　　我國(guó)已經(jīng)可以進(jìn)行信用交易了（2010年3月31日，上海證券交易所和深圳證券交易所開始接受融資融券交易的申報(bào)）。

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