2012年銀行從業(yè)《風(fēng)險管理》預(yù)習(xí)第一章（3）

　　第三節(jié) 商業(yè)銀行風(fēng)險管理的主要策略

　　風(fēng)險分散、風(fēng)險對沖、風(fēng)險轉(zhuǎn)移、風(fēng)險規(guī)避、風(fēng)險補償

　　一、風(fēng)險分散

　?。ㄒ唬┖x：通過多樣化的投資來分散和降低風(fēng)險的方法。

　　（二）主要作用：馬柯維茨，資產(chǎn)組合管理理論：只要兩種資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)不為1，分散投資于兩種資產(chǎn)就具有降低風(fēng)險的作用。而對于有相互獨立的多種資產(chǎn)組合而成的投資組合，只要組成資產(chǎn)的個數(shù)足夠多，其非系統(tǒng)性風(fēng)險就可以通過這種分散化的投資完全消除。

　?。ㄈ崿F(xiàn)手段：信貸業(yè)務(wù)不應(yīng)集中于同一業(yè)務(wù)、同一性質(zhì)、甚至是同一國家的借款人。

　　二、風(fēng)險對沖

　?。ㄒ唬┖x：通過投資或購買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險損失的一種風(fēng)險管理策略。

　?。ǘ┲饕饔茫菏枪芾砝曙L(fēng)險、匯率風(fēng)險、股票風(fēng)險和商品風(fēng)險非常有效的手段。

　?。ㄈ崿F(xiàn)手段：自我對沖和市場對沖。

　　自我對沖是指商業(yè)銀行利用資產(chǎn)負(fù)債表或某些具有收益負(fù)相關(guān)性質(zhì)的業(yè)務(wù)組合本身所具有的對沖特性進(jìn)行風(fēng)險對沖；

　　市場對沖是指對于無法通過資產(chǎn)負(fù)債表和相關(guān)業(yè)務(wù)調(diào)整進(jìn)行自我對沖的風(fēng)險（又稱殘余風(fēng)險），通過衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行對沖。

　　三、風(fēng)險轉(zhuǎn)移

　?。ㄒ唬┖x：通過購買某種金融產(chǎn)品或采取其他合法的經(jīng)濟(jì)措施將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給其他經(jīng)濟(jì)主體的風(fēng)險管理辦法。

　?。ǘ┲饕饔茫猴L(fēng)險分散職能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，而對共同因素引起的系統(tǒng)性風(fēng)險卻無能為力，此時采用風(fēng)險轉(zhuǎn)移策略是最為直接和有效的。

　?。ㄈ崿F(xiàn)手段：保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。

　　保險轉(zhuǎn)移是指為商業(yè)銀行投保，以繳納保險費為代價，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承保人。

　　非保險轉(zhuǎn)移。擔(dān)保、備用信用證等能夠?qū)⑿庞蔑L(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。例如，商業(yè)銀行在發(fā)放貸款時，通常會要求借款人提供第三方信用擔(dān)保作為還款保證，若借款人到期不能如期還貸款本息，則由擔(dān)保人代為清償。

　　四、風(fēng)險規(guī)避

　?。ㄒ唬┖x：商業(yè)銀行拒絕或退出某一業(yè)務(wù)或市場，以避免承擔(dān)該業(yè)務(wù)或市場具有的風(fēng)險。

　　（二）主要作用：不做業(yè)務(wù)，不承擔(dān)風(fēng)險。

　?。ㄈ崿F(xiàn)手段：沒有風(fēng)險就沒有收益。規(guī)避風(fēng)險的同時自然也失去了在這一業(yè)務(wù)領(lǐng)域獲得收益的機會和可能。風(fēng)險規(guī)避策略的局限性在于它是一種消極的風(fēng)險管理策略。

　　五、風(fēng)險補償

　　（一）含義：事前（損失發(fā)生以前）對風(fēng)險承擔(dān)的價格補償。

　?。ǘ┲饕饔茫簩τ谀切o法通過風(fēng)險分散、對沖或轉(zhuǎn)移進(jìn)行管理，而且有無法規(guī)避、不得不承擔(dān)的風(fēng)險，投資者可以采取在交易價格上附加風(fēng)險溢價，即通過提高風(fēng)險回報的方式，獲得承擔(dān)風(fēng)險的價格補償。

　?。ㄈ崿F(xiàn)手段：投資者可以與現(xiàn)在金融資產(chǎn)的定價中充分考慮風(fēng)險因素，通過定價來索取風(fēng)險回報。

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