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2012年銀行從業(yè)《個人理財》知識點14

來源: 正保會計網(wǎng)校論壇 編輯: 2012/02/03 15:58:46  字體:

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  資產(chǎn)組合理論

 ?。?)資產(chǎn)組合理論原理

  投資者或"證券組合"管理者的主要意圖,是盡可能建立起一個有效組合。那就是在市場上為數(shù)眾多的證券中,選擇若干證券進(jìn)行組合,以求得單位風(fēng)險水平上的收益最高,或單位收益的水平上風(fēng)險最小。

 ?。?)資產(chǎn)組合的風(fēng)險和收益

  我們也可將證券組合視為一個資產(chǎn),那么,資產(chǎn)組合的收益率和風(fēng)險也可用期望收益率和方差來計量。

  (3)證券組合風(fēng)險和相關(guān)系數(shù)

  兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合,稱為資產(chǎn)組合。資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率,就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù),其權(quán)數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。

  一般而言,由于資產(chǎn)組合中每兩項資產(chǎn)間具有不完全的相關(guān)關(guān)系,因此隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加,資產(chǎn)組合的風(fēng)險會逐漸降低。但當(dāng)資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時,資產(chǎn)組合風(fēng)險的下降將趨于平穩(wěn),這時資產(chǎn)組合風(fēng)險的降低將非常緩慢直至不再降低。

 ?。?)最優(yōu)資產(chǎn)組合

  一般而言,投資者在選擇資產(chǎn)組合過程中遵循兩條基本原則:一是在既定風(fēng)險水平下,預(yù)期收益率最高的投資組合;二是在既定預(yù)期收益率條件下,風(fēng)險水平最低的投資組合。

  (5)投資組合的管理

  投資組合管理的根本任務(wù)是對資產(chǎn)組合的選擇,即確定投資者認(rèn)為最滿意的資產(chǎn)組合。整個決策過程分成五步:資產(chǎn)分析、資產(chǎn)組合分析、資產(chǎn)組合選擇、資產(chǎn)組合評價和資產(chǎn)組合調(diào)整。

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