經(jīng)濟(jì)增長優(yōu)于預(yù)期美股上漲動能充足

　　2月19日這一周美股在CPI以及申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)均高于預(yù)期的情況之下，延續(xù)了自2010年12月初啟動的上升態(tài)勢。

　　截至2月17日，道瓊斯指數(shù)收于12288.17點，2011年來累計上漲6.40%；標(biāo)普500指數(shù)收于1336.32點，同期累計上漲6.58%；納斯達(dá)克指數(shù)收于2831.58點，同期累計上漲6.74%。

　　其中，道瓊斯指數(shù)曾在2月17日盤中觸及12331.31點，創(chuàng)2008年6月5日以來的新高。目前，標(biāo)普500指數(shù)從2009年666.79點的底部已經(jīng)實現(xiàn)了翻番，比利伊聯(lián)合資產(chǎn)管理公司(Birinyi Associates)稱，該指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)下1936年以來至快的點數(shù)翻番速度。

　　股市上漲動能十足的原因被歸結(jié)于投資者對全球經(jīng)濟(jì)二次觸底的擔(dān)憂已經(jīng)緩解，尤其是上周費城聯(lián)邦儲備銀行公布的2月份制造業(yè)活動指數(shù)創(chuàng)2004年1月以來的至高水平，更是增強(qiáng)了投資者的這一預(yù)期。

　　此外，上市公司公布喜人業(yè)績也令投資者一直保持興奮的狀態(tài)。湯姆森路透的數(shù)據(jù)顯示，此前已公布業(yè)績的近400家標(biāo)普500指數(shù)成份股中，七成左右的盈利超出了分析師的預(yù)期。

　　在樂觀的基礎(chǔ)之上，源源不斷的資金持續(xù)流入股市。當(dāng)前市場投資者對美國股票基金的購買力度創(chuàng)出了兩年新高。相反，對美國市政債券基金、國際型基金進(jìn)行投資的資金則是持續(xù)外流。另外，據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司數(shù)據(jù)，標(biāo)普500指數(shù)目前的市值約為12萬億美元，只需再增長11%，就能創(chuàng)下歷史新高。

　　對于短期趨勢，許多市場人士已經(jīng)開始擔(dān)憂，處于超買狀態(tài)的市場面臨較大的上行壓力。而且，恐懼指數(shù)(VIX)近期出現(xiàn)回升趨勢，目前已經(jīng)由15之下回升至16.7水平之上，顯示出投資者對市場的擔(dān)憂情緒正不斷加劇，短期出現(xiàn)回調(diào)似乎難以避免。

　　但也有分析人士稱，只要美聯(lián)儲繼續(xù)購買國債，股市的上升趨勢就不會改變，直到美聯(lián)儲開始加息。

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出缺少經(jīng)濟(jì)刺激就難以好轉(zhuǎn)的狀態(tài)。因此，美聯(lián)儲購債計劃將會完全執(zhí)行成為市場的普遍觀點。不過隨著美國經(jīng)濟(jì)的不斷升溫，通脹問題逐步浮現(xiàn)。雖然美聯(lián)儲堅持認(rèn)為通脹壓力溫和，但許多交易商已經(jīng)開始押注美聯(lián)儲可能在年底時升息，并且會將政策重點從刺激經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長轉(zhuǎn)為控制通脹。