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伯南克：金融危機主因在美國 歐洲推波助瀾
美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)周五(18日)對金融危機作出了的解釋，分析了海外投資者對看似安全的美元資產(chǎn)的強烈需求如何促成了此輪危機的爆發(fā)。
在提交給于巴黎召開的法國央行(Banque de France)會議的報告中，伯南克強調(diào)金融危機的主要原因在國內(nèi)，即美國金融系統(tǒng)的糟糕表現(xiàn)以及監(jiān)管的松懈。
但伯南克的具體研究則集中于海外投資者購買評級不當(dāng)?shù)腁AA級美國證券如何拉低了利率、進而助長了過度冒險和舉債，這些行為是美國房產(chǎn)泡沫的背后推手。
報告認(rèn)為，本世紀(jì)前十年中期，歐洲對于安全性和流動性較好的美國國債和機構(gòu)債券的需求也十分強烈，這與以中國為首的儲蓄過剩的亞洲國家以及中東石油出口國類似。
但歐洲投資者購買的美國證券的范圍更大。更重要的是，與亞洲和中東國家不同的是，歐洲的經(jīng)常項目處于平衡狀態(tài)，因此當(dāng)時是通過發(fā)債來為購買這些證券提供資金，而亞洲和中東國家則是憑借巨額貿(mào)易順差來購買美國證券。
在尋求拓寬資產(chǎn)范圍的同時，歐洲投資者依然重視安全性。美國的“金融工程師們”因此產(chǎn)生了強烈的動力，開發(fā)那些將高風(fēng)險貸款轉(zhuǎn)化為高評級證券的投資產(chǎn)品，比如抵押貸款支持證券。
報告的結(jié)論稱，之后房地產(chǎn)泡沫的破滅，以及人們意識到這類證券的風(fēng)險遠高于預(yù)期，才引發(fā)了這場危機。
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