對PE征收浮盈稅的消息一直牽動著業(yè)界的神經(jīng)，如果對PE企業(yè)征收浮盈稅，將會出現(xiàn)怎樣的情形？
據(jù)了解，國稅總局《合伙企業(yè)及合伙人所得稅實施辦法》（草案）有望近期出臺，其中合伙制私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在股權(quán)投資、非貨幣資產(chǎn)評估增值等方面的稅收征管已被列入議程。此前，市場曾傳言PE股權(quán)投資溢價將征稅40%，目前對這一說法官方已予以否認(rèn)。但目前國稅總局部門內(nèi)部已經(jīng)形成明確思路，未來或?qū)⑦M(jìn)一步加強(qiáng)對個人和合伙企業(yè)在股權(quán)投資、非貨幣資產(chǎn)評估增值等方面的稅收征管力度。
正如業(yè)界所擔(dān)憂，如果稅收新政得以實施，那么基金層面浮盈稅的征收將再次把基金拉回重復(fù)征稅的困境。此外，國稅總局此前針對創(chuàng)業(yè)投資出臺的稅收優(yōu)惠政策，多針對公司制基金，合伙制基金則排除在外。
與此同時，按照《合伙企業(yè)法》規(guī)定，國家對合伙企業(yè)本身不征所得稅，合伙企業(yè)以每一個合伙人為納稅義務(wù)人，由他們比照個人所得稅法中“個體工商戶的生產(chǎn)經(jīng)營所得”應(yīng)稅項目，適用5%-35%的五級超額累進(jìn)稅率，計算征收個人所得稅。從上面的法規(guī)條款不難看出，不征所得稅是合伙制企業(yè)的一大優(yōu)勢，但是，如果以后對合伙制企業(yè)征收浮盈稅，那將會大大削弱合伙制投資企業(yè)的盈利優(yōu)勢。
因此，征收PE賬面浮盈稅無疑將改變現(xiàn)行PE企業(yè)性質(zhì)的格局，如果這一稅收新政實施，中國VC/PE行業(yè)或再次如2007年以前一樣，由合伙制轉(zhuǎn)投公司制，因為公司制在構(gòu)架和治理上本身就要比合伙制合理得多。
此外，征稅或?qū)μ焓雇顿Y等早期投資機(jī)構(gòu)造成沉重打擊。作為股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)鏈最前端的早期投資，對于扶持處于種子期的“小微企業(yè)”的成長作用巨大。若再征收較高的浮盈稅，對于本已承擔(dān)極高投資風(fēng)險的天使投資將是沉重的打擊。
