周五（7月15）滬深股指先抑后揚(yáng)，強(qiáng)勢(shì)整理，兩市股指創(chuàng)6月20日反彈以來(lái)的最高收盤(pán)指數(shù)，人氣逐漸恢復(fù)。上證指數(shù)收盤(pán)2820.17點(diǎn)，漲0.35%，成交1285.7億元；深成指收盤(pán)12506.94點(diǎn)，漲0.53%，成交1207.3億元。板塊上，漲幅居前的為醫(yī)藥生物、黑色金屬和信息服務(wù)，微跌的3個(gè)行業(yè)指數(shù)分別為房地產(chǎn)、家用電器和電子元器。終盤(pán)兩市1421只上漲，153只平盤(pán)，777只下跌。9只漲停。成交量保持平穩(wěn)狀態(tài)，大盤(pán)總體上處于反彈過(guò)程中的震蕩?kù)柟谈窬�。上半周A股曾受歐美股市的起落而間接受到影響，但A股總體上按其自身的節(jié)奏運(yùn)行。滬深300周漲幅僅0.63%，深成指上漲0.83%，上證指數(shù)上漲0.80%，基本上屬于盤(pán)整格局。

　　創(chuàng)業(yè)板近期表現(xiàn)突出。究其原因，可能是超跌反彈修復(fù)。就創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言，2010年11月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)1239.60點(diǎn)以來(lái)，跌至2011年6月的783.86點(diǎn)，跌幅高達(dá)36.77%，明顯弱于上證指數(shù)，此輪反彈的初期也弱于中小板，本周創(chuàng)業(yè)繼續(xù)補(bǔ)彈，周漲幅達(dá)6.28%，尤其后半周連續(xù)拉出三根中陽(yáng)線(xiàn)。目前觀(guān)察創(chuàng)業(yè)板的反彈似乎意猶未盡，不過(guò)未來(lái)個(gè)股表現(xiàn)將趨于分化。

　　從技術(shù)面上看，上證方面短周期60分鐘K線(xiàn)形成了一個(gè)較為明顯的頭肩底形態(tài)，目前頸線(xiàn)位已經(jīng)上移至2790一線(xiàn)。上周周初股指曾一度跌破該頸線(xiàn)，但之后又頑強(qiáng)收回，顯示了短期內(nèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)和投資者情緒的樂(lè)觀(guān)。后市我們依舊建議以2790的頸線(xiàn)為持股標(biāo)準(zhǔn)，在頸線(xiàn)之上不需要減倉(cāng)。日線(xiàn)方面所帶來(lái)的隱憂(yōu)不少：首先是目前89、144和半年線(xiàn)逐漸在2850附近匯合，如此多重要的中長(zhǎng)期均線(xiàn)匯聚于一點(diǎn)，足以說(shuō)明2850一線(xiàn)的壓力重大；其次，2850一線(xiàn)是6124-3067的下降趨勢(shì)線(xiàn)所在，屬于長(zhǎng)期的下降通道壓力；最后，2850上方是今年以來(lái)的密集成交區(qū)域，該區(qū)域套牢籌碼眾多，要沖破密集成交區(qū)域非一時(shí)所能得逞。周線(xiàn)方面，我們依舊樂(lè)觀(guān)的認(rèn)為本輪上漲行情將延續(xù)。因?yàn)槟壳吧献C的周線(xiàn)KDJ已經(jīng)金叉，MACD也即將金叉，根據(jù)歷史上行情的走勢(shì)分析，周線(xiàn)金叉后通常能支撐至少1-2個(gè)月的中級(jí)行情。

　　不過(guò)投資者需要小心行情衍變?yōu)?661-3067的那波畸變行情�；仡櫧衲昴瓿醯哪遣ǘ虝荷蠞q，我們發(fā)現(xiàn)與當(dāng)下的行情有許多類(lèi)似之處。當(dāng)時(shí)見(jiàn)底后的反彈也如今天這樣急促，同時(shí)在2月22日出現(xiàn)了單日2.62%的大陰線(xiàn)，快速洗盤(pán)后繼續(xù)向上攻擊。股指在前期高低點(diǎn)的半分位處略作整理，在上沖至0.618分位處時(shí)出現(xiàn)了連續(xù)回落，回落到0.382的位置后再次向上。但由于日線(xiàn)指標(biāo)被連續(xù)的回落拖累已經(jīng)走差，后市的上攻始終沒(méi)有將頹勢(shì)逆轉(zhuǎn)，加上3000一線(xiàn)又受中長(zhǎng)期趨勢(shì)線(xiàn)的壓制，所以導(dǎo)致行情在3067處見(jiàn)頂。目前觀(guān)察，行情還是在重復(fù)當(dāng)初的走勢(shì)。需要投資者特別警惕的不是單日快速回落，而是連續(xù)3個(gè)交易日以上的回落，很有可能導(dǎo)致日線(xiàn)級(jí)別以上的指標(biāo)走差。如果再結(jié)合上方阻力的壓制，那么很可能再次重復(fù)2661以來(lái)見(jiàn)頂?shù)淖邉?shì)。

　　從時(shí)間上分析，下周周中是2610見(jiàn)底以來(lái)的第21個(gè)交易日，同時(shí)周線(xiàn)上是3067見(jiàn)頂以來(lái)的第13個(gè)交易周。屬于中期級(jí)別的變盤(pán)時(shí)間點(diǎn)。需要密切注意盤(pán)面波動(dòng)。

　　操作方面，由于上證在強(qiáng)阻力位面前（2850一線(xiàn)）所面臨的不確定性加大，建議投資者可以將手中漲幅過(guò)大、或者脫離短期均線(xiàn)較遠(yuǎn)的股票出掉，以保護(hù)利潤(rùn)。對(duì)于中線(xiàn)持股的投資者，個(gè)股20日均線(xiàn)保持形態(tài)良好的依然可以繼續(xù)持股。需要注意的是周中的變盤(pán)時(shí)間點(diǎn)。出現(xiàn)單日快速回落尚不足懼，如果出現(xiàn)連續(xù)的下跌則需要再次謹(jǐn)慎起來(lái)。跌破2790一線(xiàn)，短期目標(biāo)位將是2730-2740一線(xiàn)。