一般來(lái)說(shuō)，在大盤(pán)走強(qiáng)初期，由于市場(chǎng)的供求關(guān)系呈良性，資金多于浮籌，此時(shí)的配股易于承銷(xiāo)。承銷(xiāo)商也樂(lè)于配合上市公司，借助各種利好拉抬股價(jià)，達(dá)到順利承銷(xiāo)的目的。此階段介入配股題材的個(gè)股，并參與配股相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小。而在大盤(pán)強(qiáng)勢(shì)末期與弱勢(shì)初期，因存在市場(chǎng)的整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)供大于求的局面開(kāi)始出現(xiàn)，無(wú)論機(jī)構(gòu)或是散戶(hù)套現(xiàn)的心理加重，股價(jià)易于跌至配股價(jià)附近，甚至跌破配股價(jià)。此階段不宜參與配股，且當(dāng)配股消息傳來(lái)時(shí)，應(yīng)先果斷出局。

　　品種的選擇

　　1、配股資金有良好的投向，所投項(xiàng)目具有較好的成長(zhǎng)性，在一年內(nèi)可以為公司業(yè)績(jī)作出較大貢獻(xiàn)的。尤其是配股資金準(zhǔn)備投向新技術(shù)、新材料等良好前景的個(gè)股，應(yīng)列為主要的選擇對(duì)象。

　　2、因現(xiàn)行的配股資格條款規(guī)定，欲配股的上市公司三年的平均凈資產(chǎn)收益率為10%，其中最低的一年不得低于6%。所以如目標(biāo)個(gè)股前兩年的凈資產(chǎn)收益率和小于14%（但均高于6%），在第三年中有較大的資產(chǎn)重組動(dòng)作（僅指可能改變當(dāng)期凈資產(chǎn)收益率的個(gè)股），且股價(jià)并未大幅上漲的個(gè)股，應(yīng)為重點(diǎn)留意對(duì)象。

　　3、一般來(lái)說(shuō)，因配股題材而做莊的主力，通常也為主承銷(xiāo)商。如目標(biāo)個(gè)股處于主力收集籌碼階段，通常有利用股東大會(huì)公告配股審議通過(guò)的消息，及多數(shù)參與二級(jí)市場(chǎng)炒作者不愿掏錢(qián)配股的心理，趁機(jī)大幅打壓股價(jià)，以達(dá)到大量收集低價(jià)籌碼的目的。這類(lèi)個(gè)股也是很好的選擇對(duì)象，通常配股后會(huì)在豐富的題材配合下大幅走高。

　　股價(jià)的預(yù)測(cè)

　　筆者運(yùn)用了一個(gè)公式，可預(yù)估配股除權(quán)前上漲的目標(biāo)區(qū)間：目標(biāo)價(jià)=每股上年度收益×（板塊市盈率范圍）×（1+配股比例）-（配股價(jià)范圍）×配股比例。式中的“板塊市盈率范圍”為同一板塊市盈率水平的大致高低值，“配股價(jià)范圍”為配股價(jià)的最高價(jià)與最低價(jià)。

　　以韶鋼松山為例。今年5月中旬，該股價(jià)位是7.8元，10配3股，去年每股收益0.44元，當(dāng)時(shí)公布的配股價(jià)是6至8元（實(shí)際為6.50元）。當(dāng)時(shí)鋼鐵板塊的市盈率水平為18至23倍，因該股在同行業(yè)中算是小盤(pán)股，故市盈率范圍取值為20-23倍。按上述公式測(cè)算，得出目標(biāo)價(jià)范圍為9.04元至11.36元。果然，該股除權(quán)后最高達(dá)到11.11元。