英國央行周三(11月18日)公布的11月4-5日會議紀要顯示，該行貨幣政策委員會(MPC)成員在擴大量化寬松政策規(guī)模的問題上分成三個陣營。這是自2008年8月以來英國央行MPC內(nèi)部首次出現(xiàn)三種不同意見。有分析師認為，MPC內(nèi)部分歧嚴重，量化寬松實施的效果并不明朗，英國央行可能提前實施緊縮貨幣政策。

　　紀要顯示，七位委員投票將量化寬松措施擴大250億英鎊，一位委員希望以更大的幅度擴大該措施規(guī)模，還有一位委員則希望維持措施規(guī)模不變。

　　另外，會議記錄顯示，MPC討論了下調(diào)央行支付給商業(yè)銀行準備金的利率的好處，不過MPC目前還不希望采取這個選擇，但將來則可能實施。

　　多數(shù)政策委員希望將量化寬松措施擴大250億英鎊，而邁爾斯(David Miles)委員則希望規(guī)模擴大400億英鎊，以為成長下滑風(fēng)險以及通脹提供更大的防護。

　　然而，英國央行首席經(jīng)濟學(xué)家戴爾(Spencer Dale)則不希望擴大規(guī)模，認為向經(jīng)濟注入更多資金可能引發(fā)不必要的資產(chǎn)價格上揚，造成收回的成本高昂。

　　值得注意的是，一些MPC成為認為，現(xiàn)在采取更多量化寬松措施可能導(dǎo)致撤除刺激措施的時間提前。

　　INVESTEC分析師PHILIP SHAW指出，這次會議討論的選擇手段范圍如此廣泛，顯然委員會內(nèi)部有一定的分歧。意見劃分為三個陣營表明，當(dāng)前的貨幣政策周期可能正在接近尾聲。

　　SHAW稱，商業(yè)銀行存款準備金利率的問題再一次被提出。關(guān)鍵是委員會正在考慮，降低一部分商業(yè)銀行存款準備金的利率，而不是降低所有準備金的利率，實際上這非常類似于根據(jù)儲備目標運行在正常公開市場操作體系下的結(jié)構(gòu)。

　　野村首席歐洲經(jīng)濟分析師PETER WESTAWAY表示，MPC似乎處于兩難之境，因此非常審慎行事。他稱，量化寬松政策的效果或許不如預(yù)期來得好，同時還可能有許多上檔風(fēng)險，且通脹可能升溫，在這情況下，政策可能提前緊縮。