一、前言

　　財務(wù)報表的分析在投資決策、經(jīng)營管理中的作用日趨突出，但是，其分析的對象、分析的工具、手段等方面，卻越來越適應(yīng)經(jīng)濟的復(fù)雜化發(fā)展趨勢。本文正是基于此點考慮，對現(xiàn)代企業(yè)進行財務(wù)報表分析時可能出現(xiàn)的問題進行了分析，并對這些問題提出了解決的方法，期望能幫助報表使用者最大限度的獲取財務(wù)報表分析的價值。

　　二、當(dāng)前企業(yè)財務(wù)報表分析存在的問題

　�。ㄒ唬┴攧�(wù)報表本身的局限性

　�。�1）數(shù)據(jù)的時滯性。

　　財務(wù)報表數(shù)據(jù)相對于它所反映的經(jīng)營決策和經(jīng)營活動具有一定的時滯性。而過去的狀況并不能代表企業(yè)的未來前景。以反映企業(yè)過去情況為主的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計算出來的各項指標，對企業(yè)做出決策只有參考價值，并非絕對合理。

　�。�2）統(tǒng)計數(shù)據(jù)時計量方式的局限性。

　　財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)都是能運用貨幣計量的。而貨幣計量是建立在貨幣單位價值不變的基礎(chǔ)上的，但在現(xiàn)實中，貨幣的單位價值不可能長期不變。通貨膨脹會使報表的數(shù)字與市場價值產(chǎn)生很大的差異，這有可能會使報表使用者產(chǎn)生誤解。

　　（3）一些重要的非貨幣化決策信息未在報表中反映。

　　當(dāng)前，還有不少難以用貨幣計量但對決策很有用的信息被排除在財務(wù)報表甚至財務(wù)報告之外。例如：知識產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的巨大財富，但由于計量方面的原因，其真正價值也難在無形資產(chǎn)之中客觀地顯示出來。但這些內(nèi)容對決策都具有重大的參考價值。

　　（二）財務(wù)分析方法上存在的局限性

　　從目前來看，進行財務(wù)報表分析時所使用的最主要的方法是比率分析法和趨勢分析法。

　�。�1）趨勢分析法及其局限性。

　　趨勢分析法是指將兩個或兩個以上會計期間的財務(wù)報表中的相同項目進行比較分析，分析其變動原因和變動方向，以揭示財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢。其重點在于比較不同期間同一項目的變動情況。但其存在的主要問題是：如果當(dāng)年的經(jīng)營出現(xiàn)拐點將造成不同時期的財務(wù)報表可能不具有可比性。

　�。�2）比率分析法及其局限性。

　　比率分析法：是指將財務(wù)報表相關(guān)項目的金額進行對比，得出一系列具有一定意義和邏輯關(guān)系的財務(wù)比率，以此來揭示企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量情況的一種分析技巧。具體而言比率分析法有反映企業(yè)償債能力的比率、盈利能力的比率以及營運能力的比率等。但比率分析法的局限性主要在于：

　　1.財務(wù)比率體系結(jié)構(gòu)并不嚴密。

　　財務(wù)比率分析以單個比率為單位，每一比率只能反映企業(yè)的財務(wù)狀況或經(jīng)營狀況的某一方面，如流動比率反映償債能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)管理效率，營業(yè)利潤率反映盈利能力等等。正因為比率分析是以單個比率為中心，每一類比率都過分強調(diào)本身所反映的方面，所以導(dǎo)致整個指標體系結(jié)構(gòu)不嚴密。

　　2.公司所屬行業(yè)的特點、公司的經(jīng)營方針和發(fā)展階段等方面的獨特性會使不同行業(yè)不同發(fā)展階段企業(yè)之間的同一比率指標缺乏可比性。

　　不同公司或同一公司不同時期選用互不相同的財務(wù)政策和會計方法也會使他們之間的比率指標喪失可比性。

　　3.現(xiàn)行分析比率的比較標準難以確定。

　　現(xiàn)行企業(yè)能力分析，其比較標準主要是按照國際慣例制定。但國內(nèi)外市場存在巨大差異，且多元化經(jīng)營的現(xiàn)象大量存在，使比較標準難以合理確定。

　　（三）企業(yè)財務(wù)分析及報表附注分析存在的問題

　�。�1）財務(wù)分析缺少信息使用者需要的行業(yè)背景信息。有效的財務(wù)報表分析不能僅僅就財務(wù)報表數(shù)據(jù)分析而分析，更應(yīng)從公司的行業(yè)背景、公司的競爭策略等方面來解釋報表數(shù)據(jù)，這樣才能更好的了解公司的價值，解讀會計數(shù)據(jù)。而缺少對公司行業(yè)背景信息、公司競爭策略的分析，信息使用者就很難透徹理解財務(wù)分析指標的實質(zhì)內(nèi)容。

　　（2）財務(wù)分析中的會計報表附注分析不到位。因大量的重要信息無法量化處理，故附注的研究可以幫助報表使用者深入理解企業(yè)的經(jīng)營狀況，但因種種原因目前的附注分析發(fā)展并不能令人滿意。

　　三、對財務(wù)報表分析存在問題的對策分析

　　對于現(xiàn)行財務(wù)報表分析存在的局限性，可以采用以下方法、措施降低其局限性，從而提高財務(wù)報表分析的質(zhì)量，為報表使用者提供更有價值的決策信息。

　　（一）對財務(wù)報表的完善

　　對于財務(wù)報表的滯后性，財務(wù)分析人員應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)提供的便利，及時將相關(guān)信息提供給企業(yè)的有關(guān)決策者，從而在一定程度上彌補滯后性，同時將各種分析方法結(jié)合起來，提高決策的科學(xué)性。其次，我們還需要將為投資者提供決策有用的信息擺在核心和重要的位置上，相應(yīng)的改變會計信息重可靠輕相關(guān)的現(xiàn)狀，提高會計信息披露的真實性，充分性和及時性，更好的為會計信息使用者服務(wù)。

　　其次既要考慮貨幣計量因素，又要考慮非貨幣計量因素。在現(xiàn)有的條件下嘗試用多種方式對非貨幣計量的因素進行披露。

　�。ǘ�）財務(wù)分析方法的完善

　　（1）建立科學(xué)的財務(wù)報表分析方法體系。

　　建立科學(xué)的財務(wù)報表分析方法體系是財務(wù)分析的重要內(nèi)容。在定量分析和定性分析的基礎(chǔ)上，使用定性分析法和定量分析法相結(jié)合的財務(wù)報表分析方法體系就是一套比較完整的、系統(tǒng)的、科學(xué)的財務(wù)分析方法體系。必須把定量分析與定性分析結(jié)合起來，把定量分析的結(jié)果與一些不可計量的因素綜合考慮，進行綜合判斷修正誤差，使定量分析的結(jié)果趨于實際�？梢哉f財務(wù)分析的定量分析方法與定性分析方法構(gòu)成了一套比較完整的、系統(tǒng)的、科學(xué)的財務(wù)分析方法體系。財務(wù)分析者可根據(jù)各自的要求，為實現(xiàn)各自的財務(wù)分析目標選擇有關(guān)定量分析方法和定性分析方法，并有機的結(jié)合、靈活的運用。例如：比率分析與趨勢分析可以結(jié)合使用。這兩種方法是互相聯(lián)系、相互補充的關(guān)系。因其各有局限性，在運用時不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標。或僅僅依靠比率分析來實現(xiàn)投資戰(zhàn)略，很容易走入誤區(qū)，所以無論采用何種方法來確定目標投資公司，都必須運用各種方法進行全面的、系統(tǒng)的分析，否則就失去了現(xiàn)實指導(dǎo)意義。

　�。�2）對比率分析存在問題的完善。

　　1.將各種比率有機聯(lián)系起來進行全面分析，可采用因子分析和回歸分析等數(shù)理統(tǒng)計方法進行分析，找出各指標之間的關(guān)聯(lián)性，抓住重點，避免多重線性相關(guān)。

　　2.做好比率分析的基礎(chǔ)工作。

　　盡可能多地掌握一些被分析企業(yè)非財務(wù)性質(zhì)的背景資料，爭取在進行財務(wù)比率分析之前就對被分析企業(yè)有一個概貌性的了解，以便減少和控制財務(wù)比率分析中的誤判行為。具體來說，財務(wù)分析人員應(yīng)先明確分析目標，評價企業(yè)經(jīng)營者的誠信度及其綜合素質(zhì)，了解企業(yè)人力資源的狀況及企業(yè)的文化理念，評估企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和資源狀況，弄清企業(yè)的發(fā)展階段，收集和閱讀企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，熟悉企業(yè)的管理制度和遵循情況等，為全面實施財務(wù)報表的比率分析做好充分準備。

　　3.對現(xiàn)行分析比率的比較標準的完善。

　　關(guān)于比率的比較標準，可采用情境相同或相似的先進公司，作為標桿管理的參數(shù)選擇。

　　（三）行業(yè)背景分析及財務(wù)報表附注分析的完善

　�。�1）加強對行業(yè)背景信息的了解。

　　一個企業(yè)的發(fā)展離不開行業(yè)的背景，通過對企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境及企業(yè)競爭優(yōu)勢分析行業(yè)環(huán)境對本行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)都起著決定性的作用�？山梃b戰(zhàn)略管理中的SWOT分析、波士頓矩陣法和波特的五種力量模型進行戰(zhàn)略分析。

　　（2）加強企業(yè)經(jīng)營策略分析。

　　經(jīng)營策略分析是指為了評估企業(yè)所擁有的獲利潛力和經(jīng)營績效的持久性，并對其未來績效做出較為實際的預(yù)測而進行的對企業(yè)的經(jīng)濟面、即經(jīng)營策略進行實質(zhì)性角度的分析了解，以使未來的財務(wù)分析能夠建立在企業(yè)運營的實際狀況上。進行經(jīng)營策略分析應(yīng)首先找出企業(yè)采取的是成本領(lǐng)導(dǎo)策略還是差異化策略。成本領(lǐng)導(dǎo)策略占據(jù)成本優(yōu)勢。如果企業(yè)可以達成成本領(lǐng)導(dǎo)，只要制定和競爭者一樣的價格，就能賺取平均以上的獲利率�；蛘呃�用成本領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢迫使競爭者降價，使其接受較低的報酬，甚至退出產(chǎn)業(yè)。而差異化策略是指找出顧客真正重視的特性需要，并能以維持在顧客所能支付的價格水準以下的成本滿足顧客的需要。兩種策略都可以使企業(yè)建立可持久的競爭優(yōu)勢。

　�。�3）完善財務(wù)報表附注分析。

　　財務(wù)報表附注是對財務(wù)報表本身無法或難以充分表達的內(nèi)容和項目所作的補充說明與詳細解釋。簡單的財務(wù)指標有時候可能造成誤解，必須結(jié)合會計報表附注進行解釋。在對企業(yè)財務(wù)進行分析時，應(yīng)充分利用財務(wù)報表及報表附注的信息，聯(lián)系其他相關(guān)信息，仔細深入地分析、研究，才能提高對企業(yè)整體情況的理解，更準確地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。我們可以通過對重大事項、主要的收入、利潤來源、關(guān)聯(lián)方交易等事項的披露把握附注分析分析重點和要點。