所得稅政策調(diào)整對(duì)上市公司的影響

來(lái)源: 國(guó)際金融報(bào) 編輯： 2002/02/27 00:00:00　　字體：大小

　　從2002年起，所得稅有了新政策：由純粹的地方稅，改為中央與地方共享稅，中央與地方各得50％，這一政策的調(diào)整，將對(duì)上市公司帶來(lái)什么影響？

　　首先，上市公司無(wú)法再得到變通的返稅。國(guó)務(wù)院、財(cái)政部在2000年相繼規(guī)定從2002年起停止所得稅“先征后返”的政策，即由大多數(shù)公司實(shí)行名義上的33％、實(shí)際15％的所得稅率，到必須從名到實(shí)都統(tǒng)一為33％，這為統(tǒng)一內(nèi)、外資企業(yè)所得稅率創(chuàng)造了條件，但同時(shí)對(duì)上市公司凈利潤(rùn)帶來(lái)21％左右減利，影響可謂不小?？蓪?shí)際上一開(kāi)始有些證券分析人士、甚至上市公司的經(jīng)營(yíng)者，都認(rèn)為影響不大，因?yàn)楦鞯卣匀粫?huì)“上有政策、下有對(duì)策”，“先征后返”未必行得通，地方政府只要變通一下方式，比如以財(cái)政支持、扶持企業(yè)發(fā)展資金一類(lèi)的形式，照樣可以返給上市公司。然而，如今所得稅中央分享了一半，那么，即便各地政府先按33％征稅，但其中的16.5％被中央收走了，欲再象以前那樣返給上市公司18％就沒(méi)有可能了，總不見(jiàn)得從地方詰據(jù)的財(cái)力中倒貼1.5％給上市公司，因此，明智一些的政府，會(huì)以所得稅為共享稅為由，順勢(shì)停止所得稅“先征后返”。

　　其次，由于此次所得稅征納關(guān)系、財(cái)力分配關(guān)系的調(diào)整是在2001年第四季度，對(duì)一些事先沒(méi)有足夠思想準(zhǔn)備的上市公司，以及他們的合作伙伴來(lái)說(shuō)，影響可能出乎意料的大，比如，原先上市公司在募集資金搞外延擴(kuò)張、內(nèi)涵改造之前進(jìn)行可行性論證時(shí)，基本上按15％所得稅進(jìn)行測(cè)算，而今雖說(shuō)錢(qián)已到手，項(xiàng)目也上馬了，一旦稅后利潤(rùn)減少，也就難以兌現(xiàn)募集資金時(shí)的承諾；又如，有的上市公司是跨地區(qū)投資，之所以不在本地上項(xiàng)目，也是沖著某些地方以招商引資為名，行返稅之實(shí)的政策，可大興土木之后，方知根本沒(méi)有稅收優(yōu)惠可言，與在本地上馬完全一樣；再如，一些績(jī)劣的公司，之所以其“殼”資源令人垂涎三尺，在于其特殊的返稅優(yōu)惠（或稱(chēng)之為其它非上市公司無(wú)法比擬的“低稅負(fù)優(yōu)勢(shì)”），這是令借“殼”上市企業(yè)眼熱的主要因素之一，一旦這種優(yōu)勢(shì)不在，資產(chǎn)重組降溫將是趨勢(shì)。

　　如些看來(lái)，所得稅政策調(diào)整，對(duì)上市公司的影響絲毫不亞于所得稅率先征后返的禁令。

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