大量持有的金融資產(chǎn)再次成為兩面針改善業(yè)績的重要籌碼。受兩面針將減持中信證券股份的影響，昨日兩面針股價開盤不久就漲停。盡管減持將會對兩面針的業(yè)績起到立竿見影的效果，但是兩面針主業(yè)發(fā)展前景不明朗的狀況依舊。

　　“減持中信證券就意味著兩面針的業(yè)績得到大幅改善。”一位錯失了此次兩面針股價上漲盈利機會的投資者有點懊悔自己反應(yīng)過于遲鈍。

　　7月25日，兩面針董事會授權(quán)管理層在2009年剩余時間里，以不低于30元/股的價格在證券市場出售不超過660萬股中信證券股票。昨日中信證券收盤價為36.38元，按此計算，兩面針減持將套現(xiàn)超過2億元�？紤]到約4.5元/股的初始投資成本，減持將會為兩面針帶來約2億元的投資收益。很顯然，如果減持得以實施，兩面針今年一季度以來持續(xù)虧損的狀況將改變。

　　截至2009年6月30日，兩面針持有中信證券6653萬股，此次授權(quán)減持的股份數(shù)約占10%。據(jù)2008年年報，除了中信證券的股權(quán)，兩面針還持有多家銀行以及公司的股權(quán)，包括柳州市商業(yè)銀行1000萬股，占總股本的2.96%；廣西北部灣銀行5%股權(quán)，柳州恒達(dá)巴士股份公司15%股權(quán)，柳州市億康投資發(fā)展有限公司16.67%股權(quán)以及部分基金和其他上市公司股票。金融資產(chǎn)是兩面針最重要的資產(chǎn)，占其總資產(chǎn)的比重超過50%。。

　　相比之下，兩面針不僅在牙膏、造紙等主業(yè)上的資產(chǎn)總額不及金融資產(chǎn)，而且自2005年以來盈利能力也一直不見起色。上半年已經(jīng)預(yù)告業(yè)績將同比減少50%-100%，主要原因是今年上半年公司只實現(xiàn)投資收益3800萬元，而去年同期投資收益為6561萬元。

　　從今年以來看，造紙行業(yè)是兩面針新任領(lǐng)導(dǎo)層尋求在實業(yè)方面有所突破的重要方向。今年6月21日披露，控股子公司柳州兩面針紙品有限公司擬與柳江造紙廠共同出資設(shè)立柳州兩面針紙業(yè)有限公司，兩面針以合資的方式兼并連續(xù)多年巨虧的柳江造紙廠。不過，在目前整個造紙行業(yè)不景氣且競爭激烈的情況下，兩面針通過減持套現(xiàn)“集中資金和精力發(fā)展主業(yè)”的勝算有多少仍是一個未知數(shù)。