什么是資本收益率

來源: 編輯： 2009/08/14 09:36:18　　字體：大小

　　資本收益率是公司一定時期的稅后利潤與實(shí)收資本（股本）的比率，其計算公式如下：

　　資本收益率=凈利潤實(shí)收資本×100%

　　資本收益率中的資本是指實(shí)收資本。資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門登記的注冊資金，因此，資本金就是注冊資本。但是實(shí)收資本與注冊資本在金額上有時并不一定完全一致，在實(shí)收資本制下，公司成立時確定的資本金總額要求投資者一次性繳入其出資額，實(shí)收資本與注冊資本保持一致；而在授權(quán)資本制下，公司成立時確定的資本金總額不要求投資者一次性繳付其全部出資額，只繳納第一期出資額，公司成立后委托董事會籌措資本，這種情況下，公司成立時甚至成立后，也可能實(shí)收資本與注冊資本不一致，為了正確反映股東投入資本的盈利能力，運(yùn)用實(shí)收資本是更好的選擇。

　　在計算資本收益率時運(yùn)用凈利潤比用利潤總額更為妥當(dāng)，其原因是由于所得稅對資本所有者來講是一種支出，而不是現(xiàn)實(shí)的投資收益，所以用凈利潤分析對資本所有者來說更具實(shí)際意義。

　　對于一位上市公司的投資者來說，資本收益率是一個重要指標(biāo)。所有者投資于企業(yè)最終目的是為了獲取利潤，資本收益率的高低直接關(guān)系到投資者的權(quán)益，是投資者最關(guān)心的問題。當(dāng)企業(yè)以資本金為基礎(chǔ)，吸收一部分負(fù)債資金進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動時，資本收益率就會因財務(wù)杠桿原理的應(yīng)用而得到提高，提高的利潤部分，雖然不是資本金直接帶來的，但也可視為資本金有效利用的結(jié)果。它還表明企業(yè)管理者精明能干，善于利用借入資本，為本企業(yè)增加盈利，可見，投資者進(jìn)行資本收益率分析可達(dá)到以下目的：

　　第一，檢查、判定投資效益。資本收益率分析是投資者檢查判定投資效益好壞的基本指標(biāo)，是進(jìn)行投資決策的基本依據(jù)。

　　第二，檢查、評價企業(yè)管理者經(jīng)營管理工作。資本收益率的高低，是企業(yè)管理者經(jīng)營管理工作好壞、效率高低的集中反映，通過資本收益率分析，投資者可以檢查評價企業(yè)管理者經(jīng)營管理工作的好壞。

　　第三，資本收益率是投資者考核、檢查其資本保值增值的主要指標(biāo)。

　　對于投資者來說，資本收益率越高，投資者投入資本的獲利能力越強(qiáng)。

　　【例】某公司2005年中期凈利潤為3 131 065萬元，股本為15 434 156萬元，則：

　　資本收益率=3 131 065÷15 434 156×100% =20.29%

　　公司凈利潤可由利潤表獲得，實(shí)收資本可從資產(chǎn)負(fù)債表獲得，從此公司資本收益率來看，說明公司投資者所投資本的獲利能力很強(qiáng)。

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