1支付能力的含義

　　所謂支付能力，是指企業(yè)除了用現(xiàn)金償還債務(wù)外，用現(xiàn)金來(lái)支付其他各項(xiàng)開支的能力，如購(gòu)買原材料、包裝物、低值易耗品和商品等貨物，支付職工工資，支付稅金，支付各種經(jīng)營(yíng)費(fèi)用，對(duì)內(nèi)投資，對(duì)外投資，支付投資者股利（利潤(rùn)）等。

　　企業(yè)的支付能力對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者和投資者具有十分重要的意義。對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，企業(yè)的支付能力是其作出籌資和投資決策的最重要的依據(jù)。如果企業(yè)當(dāng)期所取得的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入以及投資活動(dòng)的現(xiàn)金收入，在償付本期債務(wù)后不足以支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)支出，那么企業(yè)必須通過(guò)舉借短期借款等方式籌集短期資金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要；如果企業(yè)本期及以后各期取得的現(xiàn)金收入在償還債務(wù)和滿足經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)開支之后還能有一定的盈余，那么企業(yè)就可以考慮進(jìn)行對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，以促進(jìn)企業(yè)的不斷發(fā)展；如果企業(yè)本期及以后各期的現(xiàn)金收入不足以滿足投資的需要，但投資完成后將有足夠的資金償還投資，則企業(yè)就可以考慮通過(guò)舉借長(zhǎng)期借款、發(fā)行債券等方式籌集長(zhǎng)期資金以進(jìn)行投資；如果企業(yè)本期取得的現(xiàn)金收入在償還完債務(wù)，滿足了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支出、投資活動(dòng)的支出后仍有較大的現(xiàn)金盈余，或者當(dāng)期現(xiàn)金收入在滿足各項(xiàng)支出后雖然沒(méi)有很多盈余，但歷年積存的現(xiàn)金余額仍然很大，在這種情況下企業(yè)就可以作出分配股利（利潤(rùn)）的決策，以回報(bào)投資者，增強(qiáng)投資者的信心。同樣，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果企業(yè)支付能力很強(qiáng)，每年都能在滿足各項(xiàng)開支后支付一定量的股利（利潤(rùn)），那么投資者就能在較短時(shí)間內(nèi)收回投資成本，對(duì)企業(yè)的信心就會(huì)增強(qiáng)；反之，如果企業(yè)支付能力不強(qiáng)，即使企業(yè)賬面上獲利頗豐，前景良好，許多投資者，特別是那些急于收回投資成本的投資者，也會(huì)對(duì)企業(yè)失去信心，而將資金投往別處，或者要求企業(yè)擱置對(duì)內(nèi)投資或?qū)ν馔顿Y項(xiàng)目以發(fā)放股利，從而影響企業(yè)的發(fā)展。

　　2支付能力的分析

　　支付能力的分析，主要是通過(guò)企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入，特別是其中的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入，和現(xiàn)金的各項(xiàng)開支相比較來(lái)進(jìn)行的。

　　將企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所取得的現(xiàn)金收入和企業(yè)本期所償還的債務(wù)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)生的各項(xiàng)支出進(jìn)行對(duì)比，就可以確定可用于投資和發(fā)放股利的現(xiàn)金。如前所述，企業(yè)取得的收入，首先要用來(lái)償還債務(wù)，然后才能用來(lái)滿足各項(xiàng)開支。企業(yè)在本期內(nèi)償還的債務(wù)，支付的日常開支，在現(xiàn)金流量表中一部分通過(guò)籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量項(xiàng)目下“償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金”、“分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目進(jìn)行反映；另一部分通過(guò)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支出各個(gè)項(xiàng)目，如“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”、“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”、“支付給職工和為職工支付的現(xiàn)金”等項(xiàng)目進(jìn)行反映。另外，如果企業(yè)本期有投資活動(dòng)所取得的現(xiàn)金收入，就可以將這部分收入加入到經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入中去，這樣，將企業(yè)當(dāng)期取得的現(xiàn)金收入與償還債務(wù)、支付經(jīng)營(yíng)活動(dòng)各項(xiàng)支出相抵后的余額，即為企業(yè)可用于投資和分配股利（利潤(rùn)）的現(xiàn)金。

　　如果企業(yè)本期可用于投資、分配股利（利潤(rùn)）的現(xiàn)金大于0，說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)取得的現(xiàn)金收入就足以支付本期的債務(wù)和日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的支出，可以有一部分余額用于投資和分配股利；反之，如果企業(yè)可用于投資、分配股利（利潤(rùn)）的現(xiàn)金小于0，則說(shuō)明企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入加上投資活動(dòng)的現(xiàn)金收入不足以支付企業(yè)的債務(wù)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的日常開支，需要通過(guò)籌資活動(dòng)來(lái)彌補(bǔ)這方面的不足，更不用說(shuō)用于投資活動(dòng)和分配股利（利潤(rùn)）了。

　　在許多情況下，企業(yè)在本期償還的借款、償付的債券本金和利息中包括了一部分本期借入、本期償還的借款本金和利息或者本期發(fā)行、本期償付債券的本金和利息。

　　在上述分析的基礎(chǔ)上，我們采用趨勢(shì)預(yù)測(cè)方法，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)年度的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金收入，投資活動(dòng)的現(xiàn)金收入，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金支出，償還借款、債券的現(xiàn)金支出等，即可預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)年度支付能力，從而為企業(yè)作出籌資和投資決策提供依據(jù)。在這方面，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者擁有得天獨(dú)厚的條件，即他們掌握企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)條件下各項(xiàng)開支的基本情況、未來(lái)年度到期需要償還的債務(wù)本息額等，因而能方便地預(yù)測(cè)到企業(yè)未來(lái)的現(xiàn)金支付能力。