債券投資風險的管理

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2012/02/20 15:54:02　　字體：大小

　　面對債券投資過程中可能遇到的各種風險，投資者應(yīng)認真加以對待，利用各種方法和技術(shù)去了解風險、識別風險、評估風險，然后指定風險管理的策略，以減少風險造成的損失，力求獲得最大收益。債券投資的風險管理應(yīng)從以下幾個方面入手：

　　1.認真進行投資前的風險評估

　　在投資者之前，應(yīng)通過各種途徑，充分了解和掌握各種信息，從宏觀和微觀兩方面去分析投資對象可能帶來的各種風險。在宏觀方面，必須準確分析各種政治、經(jīng)濟、社會因素的變動狀況；了解經(jīng)濟運行的周期性特點、各種宏觀經(jīng)濟政策尤其是財政政策和貨幣政策的變動趨勢；關(guān)注銀行利率的變動以及影響利率的各種因素的變動。在微觀方面，既要從總體上把握國家的產(chǎn)業(yè)政策，又要對影響政府債券或企業(yè)債券價格變動的各種因素進行具體的分析。對企業(yè)債券的的投資者來說，了解企業(yè)的信用等級狀況、經(jīng)營管理水平、產(chǎn)品的市場占有情況以及發(fā)展前景都是十分必要的。

　　2.制定規(guī)避和控制風險的投資原則

　?。?）債券投資期限梯形化原則。所謂期限梯形化，是指投資者將自己的資金分散投資在不同期限的債券上，投資者手中經(jīng)常保持短期、中期、長期的債券。

　?。?）債券投資種類分散化原則。所謂種類分散化，是指投資者將自己的資金分別投資于多種債券，如國債、企業(yè)債券、金融債券等，也就是要進行組合投資。各種債券的收益和風險是各不相同的，如果將資金集中投資于某一種債券，可能會產(chǎn)生種種不利后果，而投資種類分散化的做法可以達到分散風險、穩(wěn)定收益的目的。

　?。?）收益與風險匹配原則。這就是說，不能一味追求所謂的高收益，因為高收益意味著高風險。真正的收益應(yīng)該是把風險因素考慮進去后的收益，也就是風險調(diào)整收益。

　　3.運用有效的投資方法和技術(shù)

　?。?）利用債券期貨交易進行套期保值。債券期貨交易是指投資者在金融市場上買入或賣出債券現(xiàn)貨的同時，相應(yīng)地做一筆同類型債券的遠期交易，然后靈活運用空頭或多頭交易的技巧，在適當?shù)臅r候?qū)晒P交易進行對沖，用期貨交易的盈虧抵補或部分抵補相關(guān)期限內(nèi)現(xiàn)貨買賣的盈虧，從而達到規(guī)避或減少債券投資風險的目的。

　?。?）運用科學的方法進行投資的風險收益分析，并以分析結(jié)果作為投資決策的一個依據(jù)?，F(xiàn)在，已經(jīng)有許多對風險進行分析計量的新技術(shù)，要想對風險進行計量、管理和控制，就要充分運用這些技術(shù)和方法，對債券的風險和收益進行衡量，然后再作出投資決策。

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