當(dāng)前，“現(xiàn)金為王（Cash is King）”的理念在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中受到空前的重視，人們在總結(jié)歷次經(jīng)營失敗的教訓(xùn)時(shí)，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)共同的規(guī)律：無論何種誘因?qū)е陆?jīng)營失敗，最終都必然地顯現(xiàn)為資金鏈斷裂和現(xiàn)金流枯竭。現(xiàn)金流成為企業(yè)經(jīng)營、投資、融資活動(dòng)的綜合體現(xiàn)，商業(yè)銀行也把如何協(xié)助客戶構(gòu)建健康的現(xiàn)金流，作為現(xiàn)金管理服務(wù)的重要理念。在價(jià)值管理成為趨勢的形勢之下，如何更好地利用商業(yè)銀行的觀會(huì)管理服務(wù)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)財(cái)務(wù)管理由成本中心到利潤中心的轉(zhuǎn)換，更好地實(shí)踐價(jià)值管理，成為迫在眉睫的事情。
現(xiàn)金池工具
商業(yè)銀行現(xiàn)金管理服務(wù)作為一項(xiàng)綜合性金融服務(wù)，實(shí)際上就是幫助客戶強(qiáng)化現(xiàn)金流管理、提升價(jià)值管理、提高EVA績效。商業(yè)銀行現(xiàn)金管理中的“現(xiàn)金”，對客戶來說，不足僅僅指實(shí)務(wù)上的庫存現(xiàn)金，更多的是指營運(yùn)資金或現(xiàn)金流。而居于商業(yè)銀行現(xiàn)金管理核心的現(xiàn)金池服務(wù)，更是覆蓋了收付款、流動(dòng)性、投融資等方面，為企業(yè)強(qiáng)化現(xiàn)金流管理提供了有力工具。
“現(xiàn)金池”的概念最早來源于外資跨國公司所采用的Cash Pooling的營運(yùn)資金管理模式。2005年，招商銀行和GE（Generaal Eleclrics）簽署中國境內(nèi)美元現(xiàn)金池合作協(xié)議，GE在中國境內(nèi)的主要分支機(jī)構(gòu)均納入管理。從這次合作開始，“現(xiàn)金池”才被正式提出，有了真正意義上的現(xiàn)金池模式和產(chǎn)品。
經(jīng)過多年的發(fā)展，各商業(yè)銀行對于自身所提供的“現(xiàn)金池”服務(wù)的定義，因各自產(chǎn)品所包含的功能不同而各異，但從本質(zhì)上來說，商業(yè)銀行的“現(xiàn)金池”服務(wù)，就是要借助銀行系統(tǒng)，在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建營運(yùn)資余集中管理機(jī)制，通過資金的內(nèi)部集中與調(diào)劑，結(jié)合銀行提供的外部投融資機(jī)制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)從高存款、高貸款、離費(fèi)用到低存款、低貸款、低費(fèi)用的轉(zhuǎn)變。
應(yīng)用模式
目前采用較多的“現(xiàn)金池”應(yīng)用模式，主要有以下三種形式：
第一種，手工現(xiàn)金池（Manual Cash pooling），即集團(tuán)企業(yè)借助商業(yè)銀行現(xiàn)金管理平臺(tái)，構(gòu)建統(tǒng)一的賬戶管理機(jī)制，可以實(shí)時(shí)全程查湘集團(tuán)及下屬分支機(jī)構(gòu)資金頭寸情況，同時(shí)，可根據(jù)實(shí)際需要發(fā)起臨時(shí)性的內(nèi)部資金調(diào)劑。
第二種，自動(dòng)現(xiàn)金池（Automatic Cash Pooling），即商業(yè)銀行現(xiàn)金管理平臺(tái)可根據(jù)預(yù)先設(shè)定的條件，自動(dòng)集中各分支機(jī)構(gòu)盈余資金至指定的現(xiàn)金池主賬戶，并通過現(xiàn)金池主賬戶自動(dòng)調(diào)劑分支機(jī)構(gòu)之間的余缺。同時(shí)也提供了臨時(shí)性的內(nèi)部資金調(diào)劑的手工發(fā)起機(jī)制。
第三種，零余額現(xiàn)金池（zero Balance Cash Pooling）。上述第一種和第二種現(xiàn)金池應(yīng)用模式，一般情況下是賦予子公司較大的自主經(jīng)營權(quán)，僅根據(jù)需要發(fā)起臨時(shí)性的資金調(diào)劑或僅對子公司盈余資金部分進(jìn)行集中和調(diào)劑，我們可以稱這兩種模式為信息集中模式和資金集中模式。而零余額現(xiàn)金池，實(shí)際上是實(shí)現(xiàn)了管理集中，即子公司將收付款均集中至母公司管理，所有的子公司收款均實(shí)時(shí)集中到母公司，而所有子公司的付款均需經(jīng)過審核，從母公司統(tǒng)一對外支付，或借助商業(yè)銀行現(xiàn)金管理平臺(tái)將資金根據(jù)支付需要從母公司自動(dòng)劃撥至子公司賬戶，并自動(dòng)對外支付。
招商銀行提供的現(xiàn)金池解決方案可以完整地支持上述三種模式，并且提供了靈活可擴(kuò)展的資金自動(dòng)調(diào)劑機(jī)制，在提供普遍使用的資金集中管理策略的同時(shí)，還可根據(jù)客戶需求定制不同的自動(dòng)化策略，同時(shí)，所有的規(guī)則的發(fā)起與執(zhí)行都是以參數(shù)化界面進(jìn)行管理與維護(hù)。更重要的是，現(xiàn)金池為資金的歸集和調(diào)劑提供了完善的內(nèi)部計(jì)價(jià)機(jī)制，可為上劃和下?lián)芊謩e提供不同的內(nèi)部計(jì)價(jià)利率，并可實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金池內(nèi)部的計(jì)息及信息功能。
一般情況下，在上述三種現(xiàn)金池應(yīng)用模式中，除了資金的內(nèi)部調(diào)劑，商業(yè)銀行一般還提供配套的投融資機(jī)制。例如招商銀行可在上述三種現(xiàn)金池應(yīng)用模式中，為加入現(xiàn)金池的母公司及各子公司提供日間透支功能，實(shí)現(xiàn)日間實(shí)時(shí)透支、日終歸還、透支不過夜則不產(chǎn)生透支利息，也為客戶提供了方便的臨時(shí)性融資機(jī)制。
針對資金集中后的投資需求，招商銀行還提供了智能投資功能，在自動(dòng)實(shí)現(xiàn)資金歸集與調(diào)劑的同時(shí)，可根據(jù)客戶現(xiàn)金池集中后的總頭寸余額情況，自動(dòng)進(jìn)行投資，以獲取無風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的穩(wěn)健收益，實(shí)現(xiàn)資金增值。
核心作用
事實(shí)上，不僅僅是企業(yè)，作為資金運(yùn)營要求最高的商業(yè)銀行，目前大都通過EVA指標(biāo)進(jìn)行內(nèi)部考核，并通過上述現(xiàn)金池應(yīng)用模式進(jìn)行內(nèi)部資金運(yùn)作。從上述應(yīng)用模式來說，現(xiàn)金池實(shí)際上體現(xiàn)了四點(diǎn)核心作用，幫助企業(yè)客戶構(gòu)建“內(nèi)部銀行”運(yùn)作模式：
第一點(diǎn)，借助現(xiàn)金池集中機(jī)制，使得資產(chǎn)負(fù)債表上，原來由集團(tuán)合并報(bào)表才能體現(xiàn)的信息層面上的銀行存款集中，變?yōu)檎嬲饬x上的閑置資金的物理集中，為資金運(yùn)作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
第二點(diǎn)，借助現(xiàn)金池調(diào)劑機(jī)制，在集團(tuán)內(nèi)部調(diào)劑資金余缺，使得客戶由外部融資趨向于內(nèi)生性融資。并借助現(xiàn)金池臨時(shí)融資功能，協(xié)助企業(yè)保證現(xiàn)金流順暢。這將有助于企業(yè)保持適度負(fù)債規(guī)模，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)減少利息支出，節(jié)約財(cái)務(wù)成本。
第三點(diǎn)，借助現(xiàn)金池投資功能，使得客戶在基于集中和調(diào)劑機(jī)制所沉淀下來的閑置盈余資金，實(shí)現(xiàn)資金的保值增值，獲取直接財(cái)務(wù)收益。
第四點(diǎn)，通過現(xiàn)金池的資金集中，實(shí)際上增強(qiáng)了客戶核心企業(yè)（通常情況下為現(xiàn)金池母公司，如集團(tuán)總公司等）的資金實(shí)力，增強(qiáng)了核心企業(yè)信用和議價(jià)能力。而這一點(diǎn)帶來的直接好處就是可以從商業(yè)銀行爭取到更優(yōu)惠的融資利率，以及更高的投資收益率。而更重要的一點(diǎn)，核心企業(yè)還可憑借其良好的信用，通過商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，為其上下游企業(yè)，提供融資支持，推動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的健康快速持續(xù)發(fā)展。
而財(cái)務(wù)管理在承擔(dān)“內(nèi)部銀行”職責(zé)的過程中，一方面，通過現(xiàn)金池的運(yùn)作模式，可以加強(qiáng)對分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)控制及預(yù)算管理，提高企業(yè)財(cái)務(wù)的管控能力和效率。另一方面，也是更重要的是，可以通過統(tǒng)一的資金運(yùn)作，有效降低內(nèi)部資金成本，獲取對外投資收益，提高資本回報(bào)率，獲得實(shí)實(shí)在在的價(jià)值溢出（Vaiue Overflow）。
中資銀行所提供的境內(nèi)現(xiàn)金池服務(wù)日臻成熟。目前不僅能提供基于人民幣的現(xiàn)金池，而且在國家外匯管理局相關(guān)政策的支持下，也能方便地為更多客戶提供基于外幣的現(xiàn)金池。與此同時(shí)，隨著中資跨國公司“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，作為中資跨國公司主辦行的中資銀行也逐漸成為全球現(xiàn)金管理的踐行者。商業(yè)銀行借助其強(qiáng)大的全球現(xiàn)金管理平臺(tái)，除境內(nèi)現(xiàn)金池外，還可提供境外現(xiàn)金池、跨境現(xiàn)金池產(chǎn)品，為中資跨國公司提供全球范圍內(nèi)一體化的現(xiàn)金運(yùn)作平臺(tái)，真正協(xié)助客戶實(shí)現(xiàn)整體資金運(yùn)作能力的不斷提高，為客戶實(shí)施價(jià)值管理，提升EVA提供強(qiáng)大的支持。