2015期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識》知識點：買進看漲期權(quán)的運用

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（1）獲取價差收益。當(dāng)交易者通過對相關(guān)標(biāo)的物價格變動進行分析，認(rèn)為標(biāo)的物價格上漲可能性很大，希望通過買入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價差收益，一旦標(biāo)的物價格上漲，則權(quán)利金也會上漲，他可以在市場上以更高的價格賣出期權(quán)獲利。即使標(biāo)的物市場價格下跌，買方的最大損失也只是支付的權(quán)利金。

（2）追逐更大的杠桿效應(yīng)。與期貨交易相比，期權(quán)買方可以為投資者提供更大的杠桿效應(yīng)，與持有股票等金融現(xiàn)貨資產(chǎn)相比，通過購買期權(quán)獲得標(biāo)的資產(chǎn)的杠桿效用更高。特別是剩余期限較短的虛值期權(quán)，權(quán)利金往往很低，用較少的權(quán)利金就可以控制同樣數(shù)量的標(biāo)的合約或金融現(xiàn)貨資產(chǎn)，而且如果標(biāo)的資產(chǎn)市場價格下跌也不會被要求追加資金或遭受強行平倉，一旦價格反轉(zhuǎn)則會享受標(biāo)的物價格上漲帶來的盈利。

以期貨期權(quán)為例，投資者通過購買期權(quán)獲得標(biāo)的資產(chǎn)，最大損失為權(quán)利金，標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的不利變動給期權(quán)買方，特別是購買虛值或平值期權(quán)的買方帶來的損失將遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持有期貨合約的損失，而且也不會出現(xiàn)價格向不利方向變化時被要求追加保證金的問題。所以投資者如果不想投入更多資金持有標(biāo)的資產(chǎn)，可選擇買進看漲期權(quán)策略來博取更高的杠桿效應(yīng)，同時也規(guī)避了標(biāo)的物價格下跌帶來的風(fēng)險，但要承擔(dān)損失權(quán)利金的風(fēng)險或增加權(quán)利金投入的持倉成本。

（3）限制交易風(fēng)險或保護標(biāo)的物空頭。持有標(biāo)的物多頭的交易者，當(dāng)標(biāo)的物價格上漲到一定程度后，擔(dān)心標(biāo)的物市場價格下跌而考慮賣出持倉獲利，但如果將標(biāo)的物賣出后，標(biāo)的物價格繼續(xù)上升而不是下跌，交易者會承受較大的價格上漲風(fēng)險。如果交易者在賣出標(biāo)的物的同時買進看漲期權(quán)，則可控制標(biāo)的物價格上漲風(fēng)險。

另外，對于已生產(chǎn)出產(chǎn)品的廠商來說，他設(shè)想將產(chǎn)品儲存到價格可能上升時再出售以獲更大的利潤，同時又擔(dān)心萬一到時價格不升反跌，這時就可以考慮在賣出實物產(chǎn)品的同時買入與實物產(chǎn)品相關(guān)的看漲期貨期權(quán)，既可立即獲得貨款，加快資金周轉(zhuǎn)，又避免了因儲存產(chǎn)品而產(chǎn)生的市場風(fēng)險。

（4）鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避市場風(fēng)險。未來購入現(xiàn)貨的企業(yè)利用買進看漲期權(quán)進行保值、鎖定成本。