期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識考前輔導(dǎo)：期貨市場風(fēng)險的類型

　　備戰(zhàn)2014年期貨從業(yè)資格考試，正保會計網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

　　1.從風(fēng)險是否可控的角度分為不可控風(fēng)險和可控風(fēng)險：

　?。?）不可控風(fēng)險是指風(fēng)險的產(chǎn)生與形成不能由風(fēng)險承擔(dān)著所控制的風(fēng)險，來自于期貨市場之外，對期貨市場的相關(guān)主體可能產(chǎn)生影響，主要包括宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險和政策性風(fēng)險。宏觀環(huán)境變化的風(fēng)險是通過影響供求關(guān)系進(jìn)而影響相關(guān)期貨品種的價格而產(chǎn)生的，具體可分為不可抗力的自然因素變動的風(fēng)險，以及由于政治因素、經(jīng)濟(jì)因素和社會因素等變化的風(fēng)險；

　　另一方面，管理當(dāng)局根據(jù)期貨市場發(fā)展的特定階段通過制定、頒布、實施政策加強(qiáng)對期貨市場的宏觀管理，政策是否合理，在很大程度上決定于管理當(dāng)局對期貨市場的認(rèn)識、經(jīng)驗與成熟程度，因此政策的實施、變動帶有很大的主觀性，如果政策不合理、政策變動過頻或政策發(fā)布缺乏透明度等，都可能在不同程度上對期貨市場的相關(guān)主體直接或間接地產(chǎn)生影響，造成不可預(yù)期的損失，進(jìn)而引發(fā)政策性風(fēng)險。

　?。?）可控風(fēng)險是指通過期貨市場相關(guān)主體采取措施，可以控制或可以管理的風(fēng)險。比如交易所的管理風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險等，這種風(fēng)險是可以通過市場主體采取一些措施進(jìn)行防范、控制和管理。因此，與不可控風(fēng)險相比，具有更積極的意義。期貨市場的風(fēng)險管理重點放在可控風(fēng)險上。

　　2.從風(fēng)險產(chǎn)生的主體劃分：

　?。?）投資者。

　　（2）期貨公司作為聯(lián)系交易所與客戶之間的橋梁，面臨著三種風(fēng)險：

　?、儆捎谄谪浌驹诶骝?qū)使下，進(jìn)行違法、違規(guī)活動，欺騙客戶、損害客戶利益遭致監(jiān)管部門的處罰；

　?、谟捎诠芾聿簧啤⑵谪浌緩臉I(yè)人員缺乏職業(yè)道德或操作失誤等原因給自身或客戶乃至整個市場帶來風(fēng)險；

　　③對客戶的期貨交易風(fēng)險控制風(fēng)險出現(xiàn)疏漏，客戶穿倉導(dǎo)致期貨公司的損失風(fēng)險。

　?。?）期貨交易所：包括

　　①管理風(fēng)險（風(fēng)險管理制度不健全或執(zhí)行風(fēng)險管理制度不嚴(yán)、交易者違規(guī)操作等原因造成）；

　?、诩夹g(shù)風(fēng)險（計算機(jī)交易系統(tǒng)或通訊信息系統(tǒng)出現(xiàn)故障而造成）。

　?。?）政府及監(jiān)管部門。

　　3.從風(fēng)險來源劃分：

　?。?）市場風(fēng)險：因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險；導(dǎo)致期貨交易的市場風(fēng)險因素一般可分為自然環(huán)境因素、社會環(huán)境因素、政治法律因素、技術(shù)因素、心理因素等。期貨市場風(fēng)險又可分為利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、權(quán)益風(fēng)險、商品風(fēng)險等。

　　（2）信用風(fēng)險：由于交易對手不履行履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險（在重大風(fēng)險事件發(fā)生時，或風(fēng)險監(jiān)控制度不完善時可能發(fā)生）。

　　（3）流動性風(fēng)險：包括流通量風(fēng)險和資金量風(fēng)險。流通量風(fēng)險是指期貨合約無法及時以合理價格建立或了結(jié)頭寸的風(fēng)險，這種風(fēng)險在市況急劇走向某個極端時，或因進(jìn)行了某種特殊交易想處理資產(chǎn)但不能如愿以償時容易產(chǎn)生。通常用市場的廣度和深度來衡量期貨市場的流動性。

　　廣度是指在既定價格水平下獲得所需的交易量，那么市場就是有廣度的；而如果買賣雙方在既定價格水平下均要收到成交量的限制，那么市場就是窄的。深度是指市場對大額交易需求的承接能力，如果追加數(shù)量很小的需求可以使價格大幅度上漲，那么，市場就缺乏深度；如果數(shù)量很大的追加需求對價格沒有大的影響，那么市場就是有深度的。較高流動性的市場，穩(wěn)定性也比較高，市場價格更加合理。資金量風(fēng)險是指當(dāng)投資者的資金無法滿足保證金要求時，其持有的頭寸面臨強(qiáng)制平倉的風(fēng)險。

　?。?）操作風(fēng)險：是指因信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制方面的缺陷而導(dǎo)致意外損失的可能性。

　?。?）法律風(fēng)險：是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為（如簽訂的合同、交易的對象、稅收的處理等）與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險。