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前輪投資者過去投入的資金所換取的股權(quán)全部按新的最低價格重新計算,增加的部分由創(chuàng)始股東無償或以象征性的價格向前輪投資者轉(zhuǎn)讓
其特點在于考慮下一輪新發(fā)行股權(quán)的數(shù)量,對比后輪融資與前輪融資的價格差異
能最大限度地保護前輪投資者,在股權(quán)投資基金實踐中,如果談判優(yōu)勢明顯,多數(shù)股權(quán)投資基金都會要求適用完全棘輪條款
完全棘輪條款使公司經(jīng)營不利的風(fēng)險很大程度上完全由企業(yè)家來承擔(dān)