財務管理知識點：資本結構理論

來源: 正保會計網校編輯：蘭克西 2020/09/18 10:41:31　字體：大小

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中級會計職稱財務管理知識點

知識點：資本結構理論

無稅MM理論	①企業(yè)價值不受資本結構影響，即：有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值； ②有負債企業(yè)的股權成本隨著負債程度的增大而增大，即：有負債企業(yè)的股權成本＝無負債企業(yè)的股權成本＋風險報酬；風險報酬取決于債務比例
有稅MM理論	①有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值＋負債利息抵稅價值； ②有負債企業(yè)的股權成本隨著負債程度的增大而增大，即：有負債企業(yè)的股權成本＝無負債企業(yè)的股權成本＋風險報酬；風險報酬取決于債務比例以及企業(yè)所得稅稅率
權衡理論	有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值＋負債利息抵稅價值－財務困境成本現值
代理理論	①債務籌資具有激勵作用，并且是一種擔保機制，可降低所有權與經營權分離而產生的代理成本； ②債務籌資可導致另一種代理成本，即企業(yè)接受債權人監(jiān)督而產生的成本 ③均衡的企業(yè)所有權結構由股權代理成本和債務代理成本之間的平衡關系決定
優(yōu)序融資理論	企業(yè)滿足融資需求的順序為“由內至外，由債至股”，即：首先是內部籌資（利用留存收益），其次是借款、發(fā)行債券、可轉換債券，最后是發(fā)行新股籌資

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