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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
成功離不開一點(diǎn)一滴的積累，對(duì)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試，要想基礎(chǔ)打得好，就要刻苦備考，想要在2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試中取得好成績(jī)，必然少不了每天的堅(jiān)持。為了幫助大家高效備考，堅(jiān)持學(xué)習(xí)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)，大家要堅(jiān)持學(xué)習(xí)哦！
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
（一）確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法
1. 每股收益分析法
2. 平均資本成本比較法
3. 公司價(jià)值分析法
（二）每股收益分析法
1. 該方法標(biāo)準(zhǔn)：EBIT一定時(shí)，EPS最大的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，即“該方法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)為每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)”。
2. 無(wú)差別點(diǎn)：不同方案EPS相同時(shí)的EBIT。
顯然：在無(wú)差別點(diǎn)處，不同方案的EPS和EBIT都相等。
3. 無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算：（假設(shè)有兩個(gè)籌資方案）
由于無(wú)差別點(diǎn)處的EPS相等，所以EPS1=EPS2
（I、T、DP、N已知）
根據(jù)該表達(dá)式可求出
，進(jìn)而求出EPS
（三）平均資本成本比較法
該方法標(biāo)準(zhǔn)：平均資本成本率最低的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
（四）公司價(jià)值分析法
1. 該方法標(biāo)準(zhǔn)：公司市場(chǎng)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)即最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
注意：在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。
2. 公司的市場(chǎng)總價(jià)值V＝權(quán)益資本價(jià)值S＋債務(wù)資本價(jià)值B
（1）債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值B＝面值
（2）權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值
S＝
其中：權(quán)益資本成本率按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。
3. 平均資本成本率＝債務(wù)比重×債務(wù)成本率＋權(quán)益比重×權(quán)益成本率
4. 特點(diǎn)：考慮了市場(chǎng)反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)因素
5. 適用：資本規(guī)模大的上市公司
學(xué)習(xí)如逆水行舟，不進(jìn)則退。在中級(jí)會(huì)計(jì)師考試備考這條路上，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為你帶來(lái)中級(jí)會(huì)計(jì)考試新鮮的考試資訊和專業(yè)的師資團(tuán)隊(duì)，為你的備考之路保駕護(hù)航！
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