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2020中級會計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識點(diǎn)：債券價(jià)值對債券期限的敏感性
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知識點(diǎn)：債券價(jià)值對債券期限的敏感性
（1）債券價(jià)值隨債券期限的變化而波動的原因是債券票面利率與市場利率存在差異（即溢價(jià)或折價(jià)的存在），平價(jià)債券（票面利率＝市場利率）的價(jià)值不隨債券期限的變化而變動。
（2）債券期限越短，債券票面利率對債券價(jià)值的影響越小，當(dāng)債券期限較短時(shí)，票面利率與市場利率的差異，不會使債券的價(jià)值過于偏離債券的面值。
（3）對于溢價(jià)或折價(jià)（票面利率與市場利率存在差異）的分期付息、到期歸還本金的債券來說，債券到期時(shí)按面值償還，即隨著到期日的臨近，債券價(jià)值逐漸向面值回歸。
①債券距離到期日越遠(yuǎn)（期限越長），債券價(jià)值越偏離于債券面值，但偏離的變化幅度最終會趨于平穩(wěn)（債券價(jià)值以票面利息的永續(xù)年金現(xiàn)值為極限），即超長期債券的期限差異，對債券價(jià)值的影響不大。
②溢價(jià)債券的期限對債券價(jià)值的敏感性與折價(jià)債券相同。
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