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2023中級會計財務管理答疑精華：看跌期權
2023年中級會計職稱備考已經(jīng)開始啦！為幫助大家備考，正保會計網(wǎng)校特從答疑板中精選了學員學習過程中出現(xiàn)的問題，專業(yè)老師給出詳細答疑。以下是中級會計職稱財務管理答疑精華，希望對大家有幫助！
同時售出甲股票的1股看漲期權和1股看跌期權，執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元。如果到期日的股票價格為48元，該投資組合的凈損益是（?。┰?/p>
A.5
B.7
C.9
D.11
【正確答案】：B
【答案解析】：該投資組合的凈損益＝空頭看漲期權凈損益＋空頭看跌期權凈損益＝－Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＋看漲期權價格＋[－Max（執(zhí)行價格－股票市價，0）＋看跌期權價格]，由于到期日股票價格為48元，執(zhí)行價格為50元，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元，所以，該投資組合的凈損益＝0＋5＋（－2＋4）＝7（元），即該投資組合的凈損益為7元。
問題：
老師，這個看跌期權不明白，我方出售看跌期權，我方是空頭，對方是多頭，執(zhí)行價格是50，股票價格是48，不是一旦行權對方就虧2么？對方怎么還行權呢？
回答：
對方行權時，看跌期權凈收入=50-48=2，凈損益=2-4=2.
如果對方放棄行權，看跌期權凈收入=0，凈損益=-4.
也就是說，雖然行權仍然損失，但是不行權損失更大，此時，投資人一定會行權。
注：以上答疑精華來源于正保會計網(wǎng)校答疑板，網(wǎng)校老師會針對已購課學員提出的問題進行答疑。
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