新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
2023中級會計職稱中級會計財務(wù)管理答疑周刊（12期）
應(yīng)戰(zhàn)2023年中級會計職稱考試，我們要有堅定的毅力和必勝的決心！正保會計網(wǎng)校為你特意整理了中級會計職稱答疑周刊，在中級會計職稱備考路上，網(wǎng)校與你同行！
2023中級會計職稱財務(wù)管理答疑周刊
問題索引：
問題一：股權(quán)籌資的優(yōu)缺點有哪些？
問題二：請匯總一下股權(quán)籌資方式的優(yōu)缺點有哪些？
問題三：請匯總一下衍生工具籌資方式的優(yōu)缺點有哪些？
問題四：銷售百分比法下，敏感資產(chǎn)和敏感負(fù)債都有哪些？
問題五：影響影響資本成本的因素有哪些？
【問題一】股權(quán)籌資的優(yōu)缺點有哪些？
【解答】
| 優(yōu)點 | （1）股權(quán)籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)：除非企業(yè)清算，無須償還 （2）股權(quán)籌資是企業(yè)良好的信譽基礎(chǔ)：股權(quán)資本是企業(yè)最基本的資本，代表公司的資本實力，同時也是其他方式籌資的基礎(chǔ) （3）企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險較?。簺]有還本付息的壓力 |
| 缺點 | （1）資本成本較高：股權(quán)投資風(fēng)險較高，投資者要求的收益率較高；股息紅利稅后支付，無抵稅效應(yīng)；普通股發(fā)行、上市費用較高 （2）控制權(quán)變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展：控制權(quán)變更導(dǎo)致管理層人事變動和影響決策效率，影響公司正常經(jīng)營 （3）信息溝通與披露成本較大：上市公司股東眾多，公司需通過公開披露信息使其了解公司狀況，甚至需要專設(shè)部門 |
【問題二】請匯總一下股權(quán)籌資方式的優(yōu)缺點有哪些？
【解答】1. 吸收直接投資的籌資特點
| 優(yōu)點 | （1）能夠盡快形成生產(chǎn)能力：如吸收實物資產(chǎn)投資 （2）容易進行信息溝通：投資者比較單一，股權(quán)沒有社會化、分散化，甚至直接擔(dān)任公司管理層職務(wù) （3）手續(xù)簡便，籌資費用低 |
| 缺點 | （1）資本成本較高（相對股票籌資來講）：投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配 （2）公司控制權(quán)集中，不利于公司治理：投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán) （3）不易進行產(chǎn)權(quán)交易：沒有以證券為媒介，不利于產(chǎn)權(quán)交易 |
2.發(fā)行普通股股票的籌資特點
| 優(yōu)點 | （1）兩權(quán)分離，有助于公司自主經(jīng)營管理：股東擁有所有權(quán)，但公司日常經(jīng)營管理事務(wù)主要由董事會和經(jīng)理層負(fù)責(zé)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營 （2）增強公司的社會聲譽，促進股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓：股東的大眾化有利于增加社會聲譽；以股票做媒介便于股權(quán)的流通與轉(zhuǎn)讓，有利于市場確定公司的價值 |
| 缺點 | （1）資本成本較高：投資風(fēng)險較大，股東要求較高的風(fēng)險補償 （2）不易及時形成生產(chǎn)能力：吸收的一般都是貨幣資金 （3）易分散控制權(quán) |
3.留存收益籌資特點
（1）屬于內(nèi)部籌資，不用發(fā)生籌資費用，資本成本較低（與普通股籌資比較）；
（2）維持公司的控制權(quán)分布（與普通股、吸收直接投資比較）；
（3）籌資數(shù)額有限。
【問題三】請匯總一下衍生工具籌資方式的優(yōu)缺點有哪些？
【解答】1.可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點
| 優(yōu)點 | （1）籌資靈活性：投資者轉(zhuǎn)股，發(fā)行公司避免還本付息的壓力，投資者不轉(zhuǎn)股，發(fā)行公司可避免長期的股東資本成本負(fù)擔(dān) （2）資本成本較低：可轉(zhuǎn)債利率低于同一條件下普通債券的利率，且轉(zhuǎn)股時無須另外支付籌資費用 （3）籌資效率高：可轉(zhuǎn)債在發(fā)行時規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格往往高于當(dāng)時的股票價格，所以，在公司發(fā)行新股時機不佳時，可以先發(fā)行可轉(zhuǎn)債，將來再變相發(fā)行普通股，以較少的股份代價籌集了更多的股權(quán)資金 |
| 缺點 | 存在不轉(zhuǎn)換和回售的財務(wù)壓力 |
2.認(rèn)股權(quán)證的籌資特點
| 內(nèi)容 | 說明 |
| 1.認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進工具 | 認(rèn)股權(quán)證以約定價格認(rèn)購股票，能保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃 |
| 2.有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu) | 認(rèn)股權(quán)證能夠約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值 |
| 3.有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制 | 認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵工具 |
3.優(yōu)先股的特點
| 優(yōu)點 | （1）有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu) （2）有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整 （3）有利于保障普通股收益和控制權(quán) （4）有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險 |
| 缺點 | 資本成本相對于債務(wù)較高且股利支付相對于普通股具有固定性，可能給股份公司帶來一定的財務(wù)負(fù)擔(dān) |
【問題四】銷售百分比法下，敏感性資產(chǎn)和敏感性負(fù)債都有哪些？
【解答】1.敏感性資產(chǎn)：隨銷售額的變動而同向變動的經(jīng)營性資產(chǎn)。主要包括貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨等正常經(jīng)營中的流動資產(chǎn)。
2.敏感性負(fù)債（自發(fā)性負(fù)債、自動性債務(wù)）：隨銷售額的變動而同向變動的經(jīng)營性負(fù)債。主要包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款等項目，不包括短期借款、短期融資券、長期負(fù)債等籌資性負(fù)債。
【問題五】影響影響資本成本的因素有哪些？
【解答】
| 因素 | 具體影響 |
| 總體經(jīng)濟環(huán)境 | 國民經(jīng)濟健康穩(wěn)定發(fā)展，通貨膨脹率低，投資風(fēng)險小，投資者要求的必要報酬率就低，籌資者的資本成本就低；反之，經(jīng)濟發(fā)展過熱，通貨膨脹較高，投資風(fēng)險大，投資者要求的必要報酬率就高，籌資者的資本成本就高 |
| 資本市場條件 | 資本市場有效，證券流動性好，投資風(fēng)險小，投資者要求的必要收益率低，籌資方的資本成本低；資本市場缺乏效率，證券流動性差，投資風(fēng)險大，投資者要求的必要收益率高，籌資方的資本成本高 |
| 企業(yè)經(jīng)營狀況和 融資狀況 | 若企業(yè)總體風(fēng)險高（包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險），投資者要求的必要收益率高，籌資方的資本成本較高，反之，企業(yè)總體風(fēng)險小，投資者要求的必要收益率小，籌資方的資本成本較小 |
| 企業(yè)對籌資規(guī)模 和時限的需求 | 籌資規(guī)模大、占用時間長，不確定性就大，資本成本較高；反之則較低 |
推薦閱讀
相關(guān)資訊
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號