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中級會計考試《財務管理》知識點：財務杠桿效應
正保會計網校為這位準備的中級會計職稱知識點，是幫助大家順利通過2019年中級會計職稱考試的重要學習工具。相信通過每天的學習，大家對《財務管理》的知識點會有更好的理解和把握，這樣在考試時就會更加得心應手。
財務杠桿效應
（一）財務杠桿含義
財務杠桿是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股每股收益變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。
（二）財務杠桿系數(shù)
定義：財務杠桿系數(shù)是普通股（每股）收益變動率與息稅前利潤變動率的比值，用以測算財務杠桿效應程度。
計算公式：
1.定義公式：
【提示】上式建立在普通股股數(shù)不變的情況下，普通股盈余變動率＝每股收益變動率
2.簡化公式（在其他因素不變的情況下）
若：不考慮優(yōu)先股，則：
【提示】上式表明，在企業(yè)有正的利潤總額的前提下，財務杠桿系數(shù)最低為1；只要有固定性資本成本存在，財務杠桿系數(shù)總大于1。
【簡化公式推導】（在其他因素不變的情況下）
基期每股收益＝[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
本期每股收益＝[（本期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]/普通股股數(shù)
每股收益增長額
＝（本期息稅前利潤－基期息稅前利潤）×（1－稅率）/普通股股數(shù)
?。较⒍惽袄麧櫾鲩L額×（1－稅率）/普通股股數(shù)
每股收益增長率
?。较⒍惽袄麧櫾鲩L額×（1－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
而：息稅前利潤增長率＝息稅前利潤增長額/基期息稅前利潤
所以：
每股收益增長率/息稅前利潤增長率
?。交谙⒍惽袄麧櫋粒?－稅率）/[（基期息稅前利潤－利息）×（1－稅率）－優(yōu)先股股利]
?。交谙⒍惽袄麧?[（基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
即：本期財務杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/〔基期息稅前利潤－利息－優(yōu)先股股利/（1－稅率）]
（三）財務杠桿與財務風險
財務風險：是指企業(yè)由于籌資原因產生的資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。引起財務風險的主要原因是資產報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。
1.財務杠桿放大了資產報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。
2.以不同的息稅前利潤為基礎，企業(yè)的財務杠桿效應的大小程度是不一致的。在其他因素不變的情況下，當前息稅前利潤水平越低，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大。
3.影響財務杠桿的因素包括：債務資金比重（同向）、息稅前利潤（反向）、所得稅率（同向）。
中級會計考試備考要從現(xiàn)在開始。千里之行始于足下，行動從此刻開始。迎戰(zhàn)2019年中級會計職稱考試的各位考生，中級會計知識點是復習過程中重要的學習材料之一，正保會計網校為參加2019年中級會計考試的你準備了知識點總結，快來學習吧！
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