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中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
網(wǎng)校提供給各位的《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備好了，你還在等什么！相信通過(guò)每天的學(xué)習(xí)，大家對(duì)《財(cái)務(wù)管理》的知識(shí)點(diǎn)會(huì)有更好的理解和把握，這樣在考試時(shí)就會(huì)更加得心應(yīng)手。正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校一路伴您前行，為您服務(wù)是我們的責(zé)任。
資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
（一）確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法
1. 每股收益分析法
2. 平均資本成本比較法
3. 公司價(jià)值分析法
（二）每股收益分析法
1. 該方法標(biāo)準(zhǔn)：EBIT一定時(shí)，EPS最大的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，即“該方法確定的最佳資本結(jié)構(gòu)為每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)”。
2. 無(wú)差別點(diǎn)：不同方案EPS相同時(shí)的EBIT。
顯然：在無(wú)差別點(diǎn)處，不同方案的EPS和EBIT都相等。
3. 無(wú)差別點(diǎn)的計(jì)算：（假設(shè)有兩個(gè)籌資方案）
由于無(wú)差別點(diǎn)處的EPS相等，所以EPS1=EPS2
（I、T、DP、N已知）
根據(jù)該表達(dá)式可求出
，進(jìn)而求出EPS
（三）平均資本成本比較法
該方法標(biāo)準(zhǔn)：平均資本成本率最低的資本結(jié)構(gòu)是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
（四）公司價(jià)值分析法
1. 該方法標(biāo)準(zhǔn)：公司市場(chǎng)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)即最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。
注意：在公司價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu)下，公司的平均資本成本率也是最低的。
2. 公司的市場(chǎng)總價(jià)值V＝權(quán)益資本價(jià)值S＋債務(wù)資本價(jià)值B
（1）債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值B＝面值
（2）權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值
S＝
其中：權(quán)益資本成本率按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。
3. 平均資本成本率＝債務(wù)比重×債務(wù)成本率＋權(quán)益比重×權(quán)益成本率
4. 特點(diǎn)：考慮了市場(chǎng)反應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)因素
5. 適用：資本規(guī)模大的上市公司
知識(shí)在于積累，學(xué)習(xí)在于堅(jiān)持。今天的《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)已經(jīng)準(zhǔn)備好了，雖然距離2020年中級(jí)會(huì)計(jì)考試還遠(yuǎn)，但是越充足的準(zhǔn)備越有助于通考試，快來(lái)學(xué)習(xí)吧！
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