新用戶掃碼下載
掃碼下載APP
及時接收最新考試資訊及
備考信息
中級會計職稱財務管理知識點：資產組合風險與收益
備考中級會計職稱考試是要分階段進行學習的，每個學習階段有不同的學習目標和學習側重點，備考2020年中級會計職稱考試的考生，要特別注意充分利用每個學習階段，高效備考。中級會計職稱財務管理知識點：資產組合風險與收益你學會了嗎，快來看看吧！每天搞定一個中級會計職稱財務管理知識點！
中級會計職稱財務管理——資產組合風險與收益：
當利潤達到10%的時候，他們將蠢蠢欲動；當利潤達到50%的時候，他們將鋌而走險；當利潤達到100%的時候，他們敢于踐踏人間的一切法律；當利潤達到300%的時候，他們敢于冒絞刑的危險。
兩個或兩個以上資產所構成的集合，稱為資產組合。
資產組合中的資產均為有價證券，該資產組合稱為證券組合。
一、資產組合的預期收益率E（Rp）
【例題】某投資公司的一項投資組合中包含A、B和C三種股票，權重分別為30%、40%和30%，三種股票的預期收益率分別為15%、12%、10%。要求計算該投資組合的預期收益率。
【解答】該投資組合的預期收益率E（RP）＝ 30%×15%＋40%×12%＋ 30%×10% ＝12.3%
【結論】資產組合預期收益率的影響因素有兩個：投資比例、單項投資的預期收益率。
二、資產組合的風險及其衡量
（一）基本公式
兩項資產組合的收益率的方差滿足以下關系式：
影響因素：投資比例、單項資產的標準差（或方差）、相關系數(shù)。
相關系數(shù)越大，組合方差越大，風險越大，反之亦然。
（1）相關系數(shù)最大值為1，此時組合的風險等于組合中各項資產風險的加權平均值。
【結論】當兩項資產的收益率完全正相關時，兩項資產的風險完全不能互相抵消，所以，這樣的資產組合不能抵消任何風險。
（2）相關系數(shù)最小值為-1 ，此時：
【結論】當兩項資產的收益率具有完全負相關關系時，兩者之間的風險可以充分地抵消。這樣的資產組合就可以最大程度地抵消風險。
（3）相關系數(shù)小于1且大于-1（多數(shù)情況下大于0）
【結論】資產組合收益率的標準差大于0，但小于組合中各資產收益率標準差的加權平均值。因此，資產組合可以分散風險，但不能完全消除風險。
（二）非系統(tǒng)風險
非系統(tǒng)風險又稱為企業(yè)特有風險或可分散風險，是由于某種特定原因對某特定資產收益率造成影響的可能性。
可以通過有效的資產組合來消除掉的風險；它是特定企業(yè)或特定行業(yè)所特有的，與政治、經濟和其他影響所有資產的市場因素無關。經驗數(shù)據(jù)表明，組合中不同行業(yè)的資產個數(shù)達到20個時，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風險均已被消除掉。
備考的號角早已吹響，網(wǎng)校中級會計職稱超值精品班、高效實驗班預習階段課程均已全部開通，快來聽課學習吧！
小編溫馨推薦：
推薦閱讀
新用戶掃碼下載
京公網(wǎng)安備 11010802044457號