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中級會計職稱財務(wù)管理知識點：衍生工具籌資
成功的信念在人腦中的作用就如鬧鐘，會在你需要時將你喚醒。希望大家可以通過每天的練習(xí)為自己的中級會計儲存更多能量，早日成功。加油哦！
●財務(wù)管理知識點：衍生工具籌資
1.可轉(zhuǎn)換債券：可轉(zhuǎn)換為普通股
1）基本要素
①標(biāo)的股票（可以是其他公司股票）
②票面利率（低于普通債券票面利率，甚至低于同期銀行存款利率）
③轉(zhuǎn)換比率（一張債券轉(zhuǎn)換的股數(shù)）＝債券面值/轉(zhuǎn)換價格
④轉(zhuǎn)換期
⑤贖回條款：發(fā)行公司擁有按固定價格將債券買回的權(quán)利（看漲期權(quán)），適用于股價連續(xù)上漲的情形，目的在于加速債券轉(zhuǎn)換，同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。
⑥回售條款：債券持有人擁有按固定價格將債券賣回給發(fā)行公司的權(quán)利（賣權(quán)、看跌期權(quán)），適用于股價連續(xù)下跌的情形，目的在于保護(hù)債券持有人的利益。
⑦強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
2）籌資特點：靈活性、成本低、效率高、不轉(zhuǎn)換和回售的財務(wù)壓力
2.認(rèn)股權(quán)證
1）性質(zhì)：證券期權(quán)性（相當(dāng)于股票的買入期權(quán)）、投資工具
2）籌資特點：促進(jìn)融資、改善公司治理結(jié)構(gòu)、推進(jìn)股權(quán)激勵機(jī)制
3.優(yōu)先股
1）性質(zhì)
①股息事先約定、相對固定
②在年度利潤分配和剩余財產(chǎn)清償分配方面，權(quán)利優(yōu)先于普通股股東，次于債權(quán)人
③權(quán)利范圍小
2）發(fā)行規(guī)定
①上市公司不得發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股
②公開發(fā)行：固定股息率、強(qiáng)制分紅、累積、非參與
3）特點
①豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu)——固定收益型產(chǎn)品，適合看重現(xiàn)金紅利的投資者
②有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整
③有利于保障普通股收益和控制權(quán)
④相對于債務(wù)，有利于降低公司財務(wù)風(fēng)險
⑤帶來一定財務(wù)壓力——股利固定且不能抵稅，資本成本高于債務(wù)，會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，與普通股相比，財務(wù)風(fēng)險較高
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