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《財務管理》易錯題專家點評：股利增長模型（12.10）
單選題
已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的風險收益率為10%，該普通股的當前市價為10.5元/股，籌資費用為0.5元/股，股利年增長率長期固定不變，預計第一期的股利為0.8元，按照股利增長模型和資本資產(chǎn)定價模型計算的股票資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為（ ）。
A.6%
B.10%
C.2.8%
D.3%
【正確答案】B
【答案解析】先根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股的資本成本＝6%＋1.2×10%＝18%，根據(jù)股利增長模型則有18%＝0.8/（10.5－0.5）＋g，所以g＝10%。提示：風險收益率＝貝塔系數(shù)×（Rm－Rf），市場組合的貝塔系數(shù)＝1，“市場組合的風險收益率”指的是貝塔系數(shù)＝1時的風險收益率，即（Rm－Rf）。
【點評】本題考核對資本資產(chǎn)定價模型以及股利增長模型計算公式的掌握。本題的正確率在本周中是最低的，我們需要記住資本資產(chǎn)定價模型以及股利增長模型的計算公式，這兩個知識點在客觀題和主觀題中都是常見的考點，我們一定要熟練掌握這些公式，這樣才能夠輕松應對此類題目。
注：以上習題來源于正保會計網(wǎng)校“每日一練——免費在線測試”欄目，網(wǎng)校老師針對學員每日提交的測試結(jié)果挑選出有代表性的錯題進行點評。
注：本文為正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)，版權(quán)屬正保會計網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載。
相關(guān)鏈接：中級職稱易錯題專家點評每周連連看（12.07-12.13）
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