2017年注冊會計(jì)師《會計(jì)》估值技術(shù)考察星級配套練習(xí)

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知識點(diǎn) 估值技術(shù) 

【考頻指數(shù)】★

估值技術(shù)通常包括市場法、收益法和成本法。相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債存在活躍市場公開報(bào)價(jià)的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)先使用該報(bào)價(jià)確定該資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

（一）市場法

市場法，是利用相同或類似的資產(chǎn)、負(fù)債或資產(chǎn)和負(fù)債組合的價(jià)格以及其他相關(guān)市場交易信息進(jìn)行估值的技術(shù)。企業(yè)在使用市場法時(shí)，應(yīng)當(dāng)以市場參與者在相同或類似資產(chǎn)出售中能夠收到或者轉(zhuǎn)移相同或類似負(fù)債需要支付的公開報(bào)價(jià)為基礎(chǔ)。此外，還可以使用市場乘數(shù)法等估值方法。

（二）收益法

收益法，是將未來金額轉(zhuǎn)換成單一現(xiàn)值的估值技術(shù)。企業(yè)使用的收益法包括現(xiàn)金流量折現(xiàn)法、期權(quán)定價(jià)模型等估值方法。

1.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

（1）傳統(tǒng)法。傳統(tǒng)法是使用在估計(jì)金額范圍內(nèi)最有可能的現(xiàn)金流量和經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。

（2）期望現(xiàn)金流量法。是使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和無風(fēng)險(xiǎn)利率，或者使用未經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的期望現(xiàn)金流量和包含市場參與者要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的折現(xiàn)率的一種折現(xiàn)方法。

企業(yè)在應(yīng)用期望現(xiàn)金流量法時(shí)，有兩種方法調(diào)整相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：

①企業(yè)從以概率為權(quán)重計(jì)算的期望現(xiàn)金流量中扣除風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，得到確定等值現(xiàn)金流量，并按照無風(fēng)險(xiǎn)利率對確定等值現(xiàn)金流量折現(xiàn)，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

②企業(yè)在無風(fēng)險(xiǎn)利率之上增加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，得到期望回報(bào)率，并使用該期望回報(bào)率對以概率為權(quán)重計(jì)算的現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)，從而估計(jì)出相關(guān)資產(chǎn)或負(fù)債的公允價(jià)值。

2.期權(quán)定價(jià)模型

企業(yè)可以使用布萊克—斯科爾斯模型、二叉樹模型、蒙特卡洛模擬法等期權(quán)定價(jià)模型估計(jì)期權(quán)的公允價(jià)值。

（三）成本法

成本法，是反映當(dāng)前要求重置相關(guān)資產(chǎn)服務(wù)能力所需金額的估值技術(shù)，通常是指現(xiàn)行重置成本法。

【經(jīng)典習(xí)題】

1.（《應(yīng)試指南》第二十一章P482）2×10年12月31日，甲公司將剛建成的一棟寫字樓用于出租，作為投資性房地產(chǎn)核算，并采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，該寫字樓的初始成本為3000萬元，預(yù)計(jì)使用年限為50年。2×15年12月31日，甲公司根據(jù)可獲得的市場信息等相關(guān)數(shù)據(jù)，以本地區(qū)同一地段的房地產(chǎn)交易價(jià)格為基礎(chǔ)，同時(shí)考慮所處商圈位置、新舊程度、使用功能、配套設(shè)施等因素，對本地區(qū)同一地段的寫字樓公允價(jià)值進(jìn)行調(diào)整，甲公司在公開市場獲得的八成新的該類寫字樓的公允價(jià)值為3300萬元，甲公司確定本公司該項(xiàng)寫字樓為六成新，2×15年12月31日甲公司確定的該項(xiàng)寫字樓的公允價(jià)值為（ ）。

A.3000萬元

B.3300萬元

C.2700萬元

D.2475萬元

【正確答案】D

【答案解析】該項(xiàng)寫字樓的公允價(jià)值＝3300/80%×60%＝2475（萬元）

2.（《應(yīng)試指南》第二十一章P485）甲公司2×08年12月31日購入一項(xiàng)設(shè)備，原始成本為500萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為10年。由于市場上出現(xiàn)了替代產(chǎn)品，2×11年12月31日，甲公司對該設(shè)備進(jìn)行減值測試，確定其可收回金額。根據(jù)可獲得的市場信息，甲公司決定采用重置成本法估計(jì)該設(shè)備的公允價(jià)值。甲公司在估計(jì)公允價(jià)值時(shí)，因無法獲得該設(shè)備的市場交易數(shù)據(jù)，也無法獲取其各項(xiàng)成本費(fèi)用數(shù)據(jù)，故采用以設(shè)備歷史成本為基礎(chǔ)，根據(jù)同類設(shè)備的價(jià)格上漲指數(shù)來確定公允價(jià)值的物價(jià)指數(shù)法。假設(shè)自2×09年至2×11年，此類設(shè)備價(jià)格指數(shù)按年分別上漲5%、3%和5%。此外，在考慮各項(xiàng)貶值因素后，甲公司估計(jì)在購買日該數(shù)控設(shè)備的成新率為70%。2×11年12月31日，甲公司估計(jì)該設(shè)備的公允價(jià)值為（ ）。

A.500萬元

B.350萬元

C.278.22萬元

D.397.45萬元

【正確答案】D

【答案解析】甲公司估計(jì)該設(shè)備的公允價(jià)值＝500×（1＋5%）×（1＋3%）×（1＋5%）×70%＝397.45（萬元）