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2015年注冊會計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)：業(yè)績的財(cái)務(wù)計(jì)量
我們一起來學(xué)習(xí)2015《財(cái)務(wù)成本管理》考點(diǎn)：業(yè)績的財(cái)務(wù)計(jì)量。本考點(diǎn)屬于《財(cái)務(wù)成本管理》第二十二章企業(yè)業(yè)績評價(jià)的內(nèi)容。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.盈利基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
2.剩余收益基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
3.經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
4.市場增加值基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
【考頻分析】
考頻：★★
復(fù)習(xí)程度：掌握各種基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量方法
【主要考點(diǎn)】業(yè)績的財(cái)務(wù)計(jì)量
（一）盈利基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
1.凈收益和每股收益
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公式 |
1.凈收益
凈收益是歸屬于普通股股東的凈收益，與利潤表的凈利潤不同。 凈收益＝凈利潤－優(yōu)先股股利 2.每股收益 每股收益＝凈收益/平均發(fā)行在外普通股股數(shù) |
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優(yōu)點(diǎn)
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（1）具有很好的一致性和一貫性。各國都有統(tǒng)一的會計(jì)準(zhǔn)則來對凈收益和每股收益的計(jì)算進(jìn)行規(guī)范。
（2）凈收益數(shù)字是經(jīng)過審計(jì)的，其可信性比其他業(yè)績指標(biāo)要高得多。 |
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局限性
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1.沒有考慮通貨膨脹的影響——在通貨膨脹期間凈收益被夸大了。
2.忽視價(jià)值創(chuàng)造活動的某些成果。 比如一項(xiàng)成功的新產(chǎn)品開發(fā)，它可能對未來的凈收益有很大影響，但是對其影響不能可靠計(jì)量，會計(jì)師就不會將其反映在凈收益之中。 3.每股收益指標(biāo)的“每股”的“質(zhì)量”不同，限制了該指標(biāo)的可比性。 4.凈收益指標(biāo)容易被經(jīng)理人員操縱。
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2.投資報(bào)酬率
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指標(biāo)
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由于每股收益中的“每股”的實(shí)際投入不同，影響了它的可比性，解決辦法是采用投資報(bào)酬率指標(biāo)。
對投資和報(bào)酬的不同解釋，形成不同含義的投資報(bào)酬率。最常用的衡量方法是總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率。 （1）總資產(chǎn)凈利率。 總資產(chǎn)凈利率＝稅后利潤/總資產(chǎn) （2）權(quán)益凈利率 權(quán)益凈利率＝稅后利潤/所有者權(quán)益 |
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優(yōu)點(diǎn)
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①投資報(bào)酬率是財(cái)務(wù)管理中最重要的財(cái)務(wù)比率。如果總資產(chǎn)凈利率大于全部資本的成本，說明公司運(yùn)用資金是有效率的；如果權(quán)益凈利率大于所有者權(quán)益的成本，說明公司運(yùn)用股權(quán)資本是有效率的。
②可以綜合反映資產(chǎn)（或權(quán)益資本）使用效率的水平，是監(jiān)控資產(chǎn)管理和經(jīng)營策略有效性的有力工具。 |
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局限性
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（1）投資報(bào)酬率的計(jì)算要使用“凈收益”數(shù)據(jù)，因此作為業(yè)績評價(jià)指標(biāo)具有與“凈收益”類似的缺點(diǎn)。
（2）不同的公司發(fā)展階段，投資報(bào)酬率會有變化。投資報(bào)酬率的評價(jià)要根據(jù)公司的發(fā)展階段進(jìn)行。 開辦階段：資產(chǎn)的增加超過收益的增加，投資報(bào)酬率較低，這不表示業(yè)績不好； 衰退階段：資產(chǎn)減少大于收益的減少，投資報(bào)酬率可能很高，不表示業(yè)績改善。 （3）誘使經(jīng)理人員放棄報(bào)酬率低于公司平均報(bào)酬率但高于公司資本成本的投資機(jī)會。 |
?。ǘ┦Ｓ嗍找婊A(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
1.剩余收益的表現(xiàn)形式
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剩余權(quán)益收益
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剩余權(quán)益收益＝凈收益－權(quán)益投資應(yīng)計(jì)成本
＝凈收益－權(quán)益投資要求報(bào)酬率×平均權(quán)益賬面價(jià)值 ＝平均權(quán)益賬面價(jià)值×（權(quán)益報(bào)酬率－權(quán)益投資要求報(bào)酬率） 【提示】權(quán)益報(bào)酬率——“權(quán)益凈利率”。 |
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剩余凈金融支出
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剩余凈金融支出＝凈金融支出－平均凈負(fù)債×凈金融負(fù)債要求的報(bào)酬率
＝平均凈負(fù)債×凈金融負(fù)債報(bào)酬率－平均凈負(fù)債×凈金融負(fù)債要求的報(bào)酬率 ＝平均凈負(fù)債×（凈金融負(fù)債報(bào)酬率－凈金融負(fù)債要求的報(bào)酬率） 【提示】凈金融支出——“稅后利息費(fèi)用” 凈金融負(fù)債報(bào)酬率——“稅后利息/凈負(fù)債”—“稅后利息率” |
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剩余經(jīng)營收益
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剩余經(jīng)營收益＝凈經(jīng)營收益－平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報(bào)酬率
＝平均凈經(jīng)營資產(chǎn)×（凈經(jīng)營資產(chǎn)報(bào)酬率－凈經(jīng)營資產(chǎn)要求的報(bào)酬率） 【提示】凈經(jīng)營收益——“稅后經(jīng)營凈利潤” 凈經(jīng)營資產(chǎn)報(bào)酬率——凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率 |
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關(guān)系
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剩余經(jīng)營收益＝剩余權(quán)益收益＋剩余凈金融支出
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2.剩余收益基礎(chǔ)業(yè)績評價(jià)的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
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優(yōu)點(diǎn)
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（1）剩余收益著眼于公司的價(jià)值創(chuàng)造過程
（2）有利于防止次優(yōu)化 |
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缺點(diǎn)
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（1）不便于不同規(guī)模的公司和部門的業(yè)績比較
（2）依賴于會計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量 |
?。ㄈ┙?jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
1.基本公式。經(jīng)濟(jì)增加值＝調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤－加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的投資資本
2.類型：基本經(jīng)濟(jì)增加值、披露的經(jīng)濟(jì)增加值、特殊的經(jīng)濟(jì)增加值和真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值。
3.經(jīng)濟(jì)增加值基礎(chǔ)業(yè)績評價(jià)的優(yōu)點(diǎn)和局限性
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優(yōu)點(diǎn)
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（1）經(jīng)濟(jì)增加值最直接與股東財(cái)富的創(chuàng)造聯(lián)系起來。
（2）經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵體制的框架。 經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價(jià)和激勵報(bào)酬結(jié)合起來了。 |
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局限性
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（1）經(jīng)濟(jì)增加值是絕對數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績的能力。
（2）經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例如處于成長階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高。 （3）如何計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值尚存許多爭議，這些爭議不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績評價(jià)指標(biāo)，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評價(jià)中使用。 |
?。ㄋ模┦袌鲈黾又祷A(chǔ)的業(yè)績計(jì)量
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公式
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市場增加值＝總市值－總資本
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參數(shù)確定
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總市值
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總市值＝債權(quán)價(jià)值＋股權(quán)價(jià)值
（1）債務(wù)比較容易估計(jì)，它通常是債務(wù)的本利和。 （2）上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)；至于非上市公司的股權(quán)價(jià)值只有根據(jù)同類上市公司的股價(jià)或者用其他方法間接估計(jì)。 |
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總資本
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總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本
為了使賬面的總資產(chǎn)調(diào)整為投入資本當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，需要作兩方面的調(diào)整： （1）要承認(rèn)投資的時(shí)間價(jià)值，投入資本應(yīng)隨占用的時(shí)間增加其價(jià)值。 （2）要把會計(jì)師不合理注銷的資產(chǎn)加以恢復(fù)。 |
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優(yōu)點(diǎn)
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（1）從理論上看，市場增加值是評價(jià)公司創(chuàng)造財(cái)富的準(zhǔn)確方法，它勝過其他任何方法。
（2）可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)。公司的市值既包含了投資者對風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對公司業(yè)績的評價(jià)。 （3）市場增加值等價(jià)于金融市場對一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)。 |
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局限性
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（1）由于信息不對稱，投資人經(jīng)常做出不正確的預(yù)期，使得股價(jià)偏離企業(yè)價(jià)值。
（2）股票價(jià)格不僅受管理業(yè)績的影響，還受股市總水平的影響。股價(jià)每天有升降，并非由于公司業(yè)績天天有變化。 （3）非上市公司的市值估計(jì)往往是不可靠的。大部分公司是不上市的，沒有恰當(dāng)?shù)氖兄倒烙?jì)數(shù)據(jù)，限制了市場增加值的應(yīng)用。 （4）即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場增加值，對于下屬部門和內(nèi)部單位無法計(jì)算其市場增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績評價(jià)。 |
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